初夏來(lái)至，新基金一如既往地密集發(fā)行，其中最火當屬債券型基金。上周，富國天盈分級債基3日內募資80億，強大市場(chǎng)號召力令人震撼！
5月以來(lái)的14個(gè)交易日，正在發(fā)行的債基數量就達9只（A/B/C分開(kāi)算），創(chuàng )下今年單月債基發(fā)行之最。本周還將有8只債基上柜�！蹲C券日報》基金周刊注意到，今年成功結束募集的17只債基累計募集225.5億元，占同期基金募集總額1215億的19%。
WIND數據顯示，截止5月20日，今年以來(lái)除5只中長(cháng)期純債和2只中短債外，71只一級混合債券基金平均復權單位凈值增長(cháng)率為0.18%，其中，負收益31只，占比44%；77只二級混合債券基金復權單位凈值增長(cháng)率為0.14%，負收益40只，占比52%。
投資者和基金管理者似乎眼光一致。數據表明，基金正在回歸債性，加倉債券成趨勢。中國債券網(wǎng)了解到，4月基金在銀行間債券市場(chǎng)凈買(mǎi)入1492.58億元，相當于3月份基金凈買(mǎi)入量的5倍有余，3月，基金在銀行間債券市場(chǎng)的凈買(mǎi)入量?jì)H為279.6億元。
《證券日報》基金周刊在各大銀行的調查也表明，正在銷(xiāo)售的30只基金中，債券基金的銷(xiāo)售明顯好于其他品種的基金。
對此，鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)表示：一系列債券市場(chǎng)的不利因素正逐漸消化，債券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)下跌后正進(jìn)入盤(pán)整期。下一個(gè)階段，債券市場(chǎng)前景較好，值得投資。
信達證券基金研究員劉明軍表示：進(jìn)入二季度，債基的業(yè)績(jì)已經(jīng)出現了好轉的跡象，短期投資還是可取的，但是過(guò)多的債基涌入市場(chǎng)，可能會(huì )導致可交易債券的供需不平衡。這一點(diǎn)也不容忽視。
緊縮之下債基業(yè)績(jì)下滑 發(fā)行創(chuàng )歷史記錄
債基今年的業(yè)績(jì)如何呢？來(lái)看下面一組數據�！蹲C券日報》基金周刊記者根據WIND數據統計發(fā)現，4月1日截止5月20日，5只中長(cháng)期純債的平均復權單位凈值增長(cháng)率為1.01；2只中短債低至0.57%；74只混合債券一級基金的為0.44%，其中，負收益17只，占比23%；84只混合債券二級基金為0.49%，負收益20只，占比24%。我們是應該感到欣慰了，對比一季度吧！
5只中長(cháng)期純債的平均回報率僅為0.43%；2只中短債還不錯為1.02%；71只混合一級債基低至為-0.23%，其中，負收益41只，占比58%，77只混合二級債基為-0.37%，負收益只數44只，占比57%�？梢哉f(shuō)，一季度末的平均回報率為負，堪稱(chēng)“史無(wú)前例”,令人唏噓。
債基的業(yè)績(jì)萎靡不振，債基的發(fā)行與募集卻是另一番天地。
WIND數據顯示，今年以來(lái)截至5月20日,
17只債基累計募集225.5億元，占全部基金募集1215億的19%。.債基可以說(shuō)為今年基金市場(chǎng)立下了汗馬功勞。驚訝之余，
回溯歷史,也許你就會(huì )有更深的體會(huì )。
細數五花八門(mén)的基金品種，論及穩定回報率，債基可謂戰功顯赫，叱咤基金界。2010年128只債基全線(xiàn)收正。2009年84只債基僅5只告負，負收益債基占比6%。
2008年30只債基2只負收益，負收益債基占比6.7%。
3年長(cháng)跑健將，債基賺足了人氣，當仁不讓的成為了低風(fēng)險收益的代名詞�；駛儗判臐M(mǎn)滿(mǎn)。
盡管當前由于受到緊縮貨幣政策和高企的通脹率雙重影響，債基魅力依舊。當然，實(shí)事求是的說(shuō)，花樣百出的債基新產(chǎn)品似乎也為其銷(xiāo)售盡了一份力，封閉式債基、分級債基、指數債基等等各種創(chuàng )新品種層出不窮，打出“滿(mǎn)足了不同層次的基金消費者的需求”的旗號吸引眼球。
記者為此走訪(fǎng)工商銀行和建設銀行等多家銷(xiāo)售渠道較強的銀行，并了解到，如今的基金銷(xiāo)售沒(méi)有前幾年那么好，前來(lái)購買(mǎi)的人也不是很多，但是，新基金銷(xiāo)售還不錯，特別是低風(fēng)險類(lèi)的新基金，如債基、保本等等�！白罱�，這類(lèi)型的基金發(fā)行量大，前來(lái)購買(mǎi)的人也多了一些，”位于一家鬧市區的工商銀行基金銷(xiāo)售員王女士坦白道，“現在前來(lái)咨詢(xún)基金顧客，我們主要推薦債基，沒(méi)有辦法啊，股市現在不好，大家不敢買(mǎi)，前兩天富國天盈債基發(fā)售，我們行總共才配置200萬(wàn)，這個(gè)量是不夠的，我們一個(gè)上午就賣(mài)完了，其中一個(gè)基民一個(gè)人買(mǎi)了100萬(wàn)�！�
信達證券基金研究員劉明軍先生在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)表示，債券型基金今年的發(fā)行加速且募集的規模較大主要有二個(gè)原因。首先，債基發(fā)行如日中天受益于A(yíng)股市場(chǎng)持續震蕩，普遍看低股市的賺錢(qián)效應，新股基的發(fā)行也陷入困境。債基的風(fēng)險相對較小，盡管短期虧損，長(cháng)期還是穩定的。其次，投資者有避險需求，前期的一系列加息和通脹等不利因素已經(jīng)逐漸被消化。目前來(lái)看，債基等固定收益類(lèi)產(chǎn)品確實(shí)比較受投資者的歡迎。
但是，劉明軍也提醒，新債基募集競爭相當激烈，只有在滿(mǎn)足消費者的真正需求下才能賣(mài)的好，他提到了剛剛結束募集的富國天盈。天盈A類(lèi)似于一個(gè)6個(gè)月滾動(dòng)的理財產(chǎn)品。它的約定收益率為1.4倍銀行一年期定存，六個(gè)月打開(kāi)一次，也更加靈活，消費者當然青睞。其次，富國旗下的債基普遍規模較大、業(yè)績(jì)穩定、收益較高。良好的口碑也成就了該基金的銷(xiāo)售奇跡。
這也提醒了基金公司，提升業(yè)績(jì)的同時(shí)，也要注重產(chǎn)品設計。
避險需求促基金回歸債性 未來(lái)供求關(guān)系說(shuō)法不一
債基受到追捧，債券市場(chǎng)上也有所反應。震蕩的股市，債基或是偏債型基金的投資策略似乎發(fā)生了一些轉向，《證券日報》基金周刊記者從中國債券網(wǎng)了解到，4月銀行間市場(chǎng)債券托管量增加了1653.21億元，統計顯示，其中4月基金在銀行間債券市場(chǎng)凈買(mǎi)入1492.58億元，相當于3月份基金凈買(mǎi)入量的5倍有余，3月，基金在銀行間債券市場(chǎng)的凈買(mǎi)入量?jì)H為279.6億元。我們從這其中已經(jīng)能看出一些蛛絲馬跡，基金似乎正在回歸債性。
鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)明確表示：目前，穩健是最重要的，作為一只二級債基，我們的投資重點(diǎn)是債券市場(chǎng)，特別是信用債。盡管市場(chǎng)預期?月份CPI維持通脹壓力仍然較大。但是，將視角拉長(cháng)，市場(chǎng)的機會(huì )遠遠大于風(fēng)險，債券市場(chǎng)的風(fēng)險已經(jīng)提前被預期。
值得注意是，今年以來(lái)截至5月20日，鵬華信用增利A的復權單位凈值增長(cháng)率為2排名同類(lèi)只基金的第名，鵬華信用增利為，排名名。
劉明軍也稱(chēng)：和投資者一樣，在持續震蕩的股市中，基金同樣也有避險需求，債券型基金、偏債基金等等都會(huì )選擇增加債券的配置比例。
基于此，記者不禁發(fā)問(wèn)，震蕩股市、回歸債性，會(huì )不會(huì )影響債券市場(chǎng)本身的供求關(guān)系，從而對市場(chǎng)產(chǎn)生負面的影響。
對此，劉明軍認為，目前，我國倡導建立多層次資本市場(chǎng)的情況，債券作為企業(yè)直接融資方式之一，未來(lái)有很大的上升空間。但是，短期來(lái)看，債券市場(chǎng)較A股市場(chǎng)小很多，市場(chǎng)的標的物也少。一般債基都要嚴格控制規模，降低風(fēng)險。
相反，劉建巖則笑言，盡管日常接觸的債券，特別是交易所上市的債券很少.但是，銀行間債券諸如國債、金融債發(fā)行日益升溫，央票和企業(yè)債的發(fā)行數量也逐年增多，因此不會(huì )出現供不應求的狀況，但考慮到短期內供給的釋放不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，可能會(huì )對出現供需不匹配的現象。
專(zhuān)家提醒：選擇適合產(chǎn)品是王道
紛繁復雜的基金市場(chǎng)，追求低風(fēng)險收益的投資者應該選擇什么樣的基金呢?專(zhuān)家也提醒投資者切勿盲目跟風(fēng)。
建設銀行的基金銷(xiāo)售員錢(qián)女士對記者開(kāi)誠布公：低風(fēng)險不等于無(wú)風(fēng)險，購買(mǎi)還需慎重。
劉明軍對此就語(yǔ)重心長(cháng)的說(shuō)道：市場(chǎng)上債基種類(lèi)不少，投資者在選擇時(shí)，切勿盲目跟從，一定風(fēng)險還是存在的�？疾旎鸸酒煜碌膫臉I(yè)績(jì)是否穩定非常有必要。
劉建巖建議投資者：不能將眼光僅僅盯準某個(gè)特定階段，看到有賺錢(qián)效應就立即投資，應該信賴(lài)長(cháng)期穩定的品種。經(jīng)過(guò)國家一系列宏觀(guān)調控之后，債券市場(chǎng)在下跌后目前正處于調整期，下一個(gè)階段債券市場(chǎng)將迎來(lái)更好的投資機會(huì )。
招商銀行金葵花理財中心的國際金融理財師杜南先生在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：當前，債券市場(chǎng)回調，國債和企業(yè)債收益高，處于歷史上相對較高的位置。但均衡配置仍是王道。