作為今年投資市場(chǎng)的寵兒，債券基金風(fēng)頭正健，吸金能力耀眼。富國天盈分級債基三日內吸金近80億元，不少銀行甚至出現了2007年以來(lái)就絕跡的排隊購買(mǎi)盛況。此等輝煌的戰績(jì)，不僅創(chuàng )下了今年以來(lái)基金發(fā)行紀錄，由于超過(guò)募集上限，更使比例配售重現江湖。
債基并非獨領(lǐng)風(fēng)騷。事實(shí)上，今年來(lái)包括保本基金、貨幣基金在內的低風(fēng)險產(chǎn)品均受到了投資者的青睞。從首發(fā)規模來(lái)看，低風(fēng)險產(chǎn)品共計“吸金”663.58億元，這一數據已經(jīng)超過(guò)了偏股型基金首募總額。
在散戶(hù)頻頻“追債”求“保本”的時(shí)候，市場(chǎng)上卻傳來(lái)社保和保險通過(guò)股票型基金加倉股票資產(chǎn)的消息，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，社保等長(cháng)線(xiàn)機構抄底時(shí)機往往非常精準。
債基還能火多久
今年以來(lái)，CPI持續走高，最近兩個(gè)月的通脹更處于5%的警戒線(xiàn)以上，而一年期存款利率僅為3.25%，實(shí)際利率為負逼迫市民不得不以投資的方式來(lái)確保資產(chǎn)的保值增值。而由于股市持續調整，促使資金紛紛轉向避險品種，資金避險情緒高漲。
事實(shí)上，富國天盈只是火爆發(fā)行的一個(gè)縮影。數據顯示，在目前的新基金發(fā)行市場(chǎng)上，低風(fēng)險產(chǎn)品大行其道。在納入統計的已經(jīng)成立的72只新基金中，就包括了16只債券基金、3只貨幣基金、8只保本基金，合計募集規模接近600億元，幾乎占據了2011年新基金發(fā)行規模的半壁江山。尤其是債券型基金，與近期低迷的股票型新基金相比，無(wú)論是發(fā)行數量還是發(fā)行規模都占據上風(fēng)。
銀河證券基金分析師王群航表示，分級債基的熱銷(xiāo)，反映了投資者對于具備一定收益能力的低風(fēng)險理財產(chǎn)品的旺盛需求。從富國天盈等產(chǎn)品來(lái)看，其穩健類(lèi)份額的約定年收益率均高于目前6個(gè)月理財產(chǎn)品4%左右的水平，且1000元的認購起點(diǎn)明顯低于后者。
但也有市場(chǎng)人士認為，偏緊的貨幣的政策并沒(méi)有松動(dòng)的跡象，二季度經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)水平同比數據的高企使央行啟用加息工具的可能性依然存在，債市的走勢隨之蒙上了一層陰影。海通證券基金研究中心基金高級分析師單開(kāi)佳表示，從現在情況來(lái)看對債市略顯有利，但方向性仍不明朗，因而當前債券基金的趨勢機會(huì )仍未到來(lái)。
機構“接力”股基
面對不斷振蕩加劇的市場(chǎng)，散戶(hù)和機構正在上演一場(chǎng)接力賽。根據中國證券登記結算公司的統計，5月第一周基金開(kāi)戶(hù)數較4月最后一周銳減40%，而在散戶(hù)丟掉手中“接力棒”的同時(shí)，機構投資者則是選擇踴躍入市。
來(lái)自保險公司、基金公司、券商的綜合消息顯示，就在上周，以中國人壽為主的保險資金出現申購基金舉動(dòng)，品種涉及偏股、指數型基金，規�；蜻_數十億元。全國社�；鹄硎聲�(huì )理事長(cháng)戴相龍日前接受采訪(fǎng)時(shí)證實(shí)，社�；鹦逻x了8家管理人負責100億元資金管理，包括給了6家投資股票，2家投資債券。他同時(shí)透露目前社保有三分之一的資金投資于股票。
“國家隊”社�；鸷碗U資在當前點(diǎn)位重倉買(mǎi)入，此舉無(wú)疑給疲軟的市場(chǎng)帶來(lái)新的想象空間。
有觀(guān)點(diǎn)認為，保險資金與社�；鸬募觽}，暗示底部信號已現。因為，相較公募基金來(lái)說(shuō)，保險資金更接近于產(chǎn)業(yè)資本，而社�；饎t較公募基金來(lái)說(shuō)，更有政策取向方面的優(yōu)勢，故歷史經(jīng)驗多次顯示，保險資金與社�；鸺觽}之后多為A股市場(chǎng)一個(gè)底部形態(tài)。當市場(chǎng)處于關(guān)鍵階段、敏感點(diǎn)位時(shí)，保險巨頭本身?yè)碛械摹皬椝帯本途哂凶銐蛲�，而其選擇往往還具有“一呼天下應”的效果，能引發(fā)機構和散戶(hù)跟風(fēng)操作，形成一股巨大的合力。
華商價(jià)值基金擬任基金經(jīng)理劉宏認為，今年二季度的通脹壓力可能會(huì )是全年最高點(diǎn)，緊縮力度可能也較大，反映在市場(chǎng)上，較難出現大的投資機會(huì )。因此，今年的主要投資機會(huì )可能在下半年出現，這也將成為股票型基金的建倉良機。
國信證券基金分析師楊濤表示，當前，A股市場(chǎng)的整體PE水平僅略高于2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)和2010年2300點(diǎn)的水平。整體看，股市處于底部區域，向下空間已經(jīng)非常有限。中小投資者目前可買(mǎi)入一些指數基金，一旦股指上漲，可以享受股市上漲帶來(lái)的整體收益。
“我認為險資積極購入股基并沒(méi)有市場(chǎng)指向性�！焙觅I(mǎi)基金研究中心總監樂(lè )嘉慶表示，“保險資金作為中長(cháng)線(xiàn)投資的代表，在便宜的時(shí)候自然會(huì )入場(chǎng)揀貨，就算繼續下跌，險資仍然有資金可以繼續購買(mǎi)。而且對于有巨額可投資資產(chǎn)的保險資金來(lái)說(shuō)，幾十億的動(dòng)作不算是大動(dòng)作。目前的投入從其資金比例上來(lái)并不高�！北ｋU資金與社�；鹂赡苤皇窃囂叫越▊}，而不是大規模建倉，故難以推論目前會(huì )迅速形成底部形態(tài)。