隨著(zhù)工程機械行業(yè)銷(xiāo)量增長(cháng)出現放緩趨勢,二季度以來(lái)機械板塊走勢遠遠弱于大盤(pán),部分個(gè)股在大幅調整的同時(shí),估值優(yōu)勢開(kāi)始逐步顯現。分析人士指出,工程機械短期缺乏催化因素,但長(cháng)期仍看好行業(yè)的持續增長(cháng)潛力,下半年龍頭公司具備再次爆發(fā)潛力,中長(cháng)線(xiàn)投資者可以考慮逐步建倉。
中金公司指出,雖然工程機械短期缺乏催化劑,但仍然看好7 月份以后的行情。5到6月,行業(yè)處于業(yè)績(jì)真空期,且調研顯示,經(jīng)銷(xiāo)商對5、6
月份的銷(xiāo)量增長(cháng)持相對謹慎態(tài)度,銷(xiāo)量增長(cháng)短期內難以出現明顯好轉。但長(cháng)期上,仍看好年內行業(yè)的持續增長(cháng),仍建議投資者在7
月份以后吸納優(yōu)質(zhì)龍頭公司。
招商證券指出,民間投資回升是一季度推薦工程機械的主要假設,已得到驗證,目前在銷(xiāo)售回落市場(chǎng)信心不足的情況,但并不悲觀(guān)。首先,鼓勵和引導民企投資戰略性新興產(chǎn)業(yè)實(shí)施細則即將印發(fā),中國鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金設計方案試點(diǎn)近期也將報國務(wù)院審議;其次,高鐵和三代核電建設與發(fā)展不可能停止,項目經(jīng)過(guò)重新論證將恢復建設;其三,發(fā)展制造業(yè)金融服務(wù)業(yè)是“十二五”重點(diǎn)提到的,這是有利于企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險控制的。
海通證券指出,目前下游情況略有好轉,工程機械行業(yè)個(gè)股6月后或有機會(huì )。從上周商品房成交情況看,一線(xiàn)城市同比、環(huán)比分別增長(cháng)77.20%和12.17%,部分二線(xiàn)城市同比僅下降9.07%,比4月中的下滑50%左右逐步好轉。5月全國房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據預計將好于4月,有利后續信心。雖然目前工程機械實(shí)際銷(xiāo)售情況不佳,但6、12月一般是我國結算付款集中月份,2011年6到7月將是保障房開(kāi)工旺季,之后將是水利建設旺季,因此6月后工程機械股可能有一定機會(huì )。
在投資策略和子板塊選擇上,招商證券指出,應堅守板塊中的低估值大藍籌個(gè)股。前期相對堅挺的三一重工和中聯(lián)重科開(kāi)始補跌,受“黑天鵝”事件影響最先跌下來(lái)的鐵路設備和核電板塊下跌空間已不大,等待政策預期和市場(chǎng)情緒的轉變。需要強調的是,需回避25
倍以上的機械中小盤(pán)股票,國際板擴容壓力及國際估值比較,將拉低A
股中小板、創(chuàng )業(yè)板估值中樞,而那些相對國際估值有折價(jià)的龍頭公司,估值相對安全,下跌是很好的買(mǎi)入時(shí)機。
中金公司則看好軌道交通裝備和煤炭機械兩大機械子行業(yè)。中金公司指出,軌道交通裝備估值合理偏低,京滬高鐵開(kāi)通和鐵道部招標重啟將成為催化劑,其中特別看好中國南車(chē)的投資機會(huì )。中金公司認為,經(jīng)過(guò)前期調整,目前中國南車(chē)的市盈率為20
倍左右,估值合理偏低,股價(jià)進(jìn)一步下跌的空間不大。但中國南車(chē)2011到2015 年業(yè)績(jì)仍將實(shí)現高于20%的穩定增長(cháng),而6
月份京滬高鐵通車(chē)、鐵道部裝備招標重啟有望成為催化劑,建議投資者積極介入。
中金公司還認為,煤炭機械行業(yè)估值合理偏低,行業(yè)確定性增長(cháng),年內有政策支撐,更具防御性。目前A
股鄭煤機2011、2012 年的市盈率分別為20和15倍左右,估值合理甚至偏低,未來(lái)煤炭行業(yè)FAI
增速回升及救生艙的推廣有望成為板塊的催化劑,建議投資者逢低買(mǎi)入。