中期票據進(jìn)證券投資基金投資范圍
2011-05-26   作者:張勤峰  來(lái)源:中國證券報
 
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    投資范圍已涵蓋銀行間全部券種 利好二級市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品
    多位消息人士確認,證監會(huì )基金部日前向各基金管理公司、基金托管銀行發(fā)布《關(guān)于證券投資基金投資中期票據有關(guān)問(wèn)題的通知》,決定將中期票據納入證券投資基金的投資范圍。該通知自發(fā)布之日起施行。交易員透露,25日銀行間現券市場(chǎng)中期票據出現較明顯上漲。
    分析人士表示,基金獲準投資中期票據,將拓寬基金固定收益領(lǐng)域投資渠道,進(jìn)一步提高中期票據市場(chǎng)投資主體多元化,是促進(jìn)債券市場(chǎng)尤其是信用債市場(chǎng)發(fā)展的有益之舉。
    證監會(huì )就基金投資中期票據做出了相關(guān)要求:首先,基金管理公司應當制定嚴格的投資決策流程和風(fēng)險控制制度,注意防范信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險等各種風(fēng)險;其次,基金管理公司應當按照基金合同的約定,合理控制基金投資中期票據的比例;再者,基金管理公司應與基金托管銀行簽訂風(fēng)險控制補充協(xié)議。如果基金托管銀行沒(méi)有切實(shí)履行監督職責,導致基金出現風(fēng)險,基金托管銀行須承擔連帶責任。
    目前銀行間市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(包括集合票據在內)期限分布在1-10年不等,以3-5年期產(chǎn)品為普遍。從期限上看,中期票據與企業(yè)債、公司債重疊較明顯。截至5月25日數據顯示,銀行間市場(chǎng)中期票據票面余額為1.63萬(wàn)億元,企業(yè)債票面余額為1.59萬(wàn)億元,公司債規模較小,為1881.40億元。
    此次監管層放開(kāi)基金對中期票據的投資限制以后,基金可投資的固定收益類(lèi)產(chǎn)品涵蓋了目前銀行間市場(chǎng)的全部債券品種。分析人士表示,此舉將進(jìn)一步豐富中期票據市場(chǎng)的投資主體,對二級市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品構成利好。
    國泰君安債券分析師黃紀亮認為,中期票據納入基金投資范圍,理論上對中期票據的需求將加大,在預期推動(dòng)下中期票據收益率有望下行。同時(shí),銀行間企業(yè)債、交易所公司債或面臨壓力,尤其是低等級企業(yè)債面臨的壓力可能較明顯。一級市場(chǎng)上,未來(lái)新發(fā)企業(yè)債、公司債定價(jià)可能會(huì )有所上浮。

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