繼5月市場(chǎng)進(jìn)入盤(pán)整期后，本周(5月19日-5月25日)滬深基指未能抵御悲觀(guān)情緒影響，雙雙巨幅下挫逾100點(diǎn)，創(chuàng )下本輪調整以來(lái)新低。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)希臘赤字引發(fā)的歐洲債務(wù)危機再度加深，令前期走穩的QDII無(wú)可避免地全面下跌。內外交困，投資者擔憂(yōu)情緒大增。
　　剛剛結束的陸家嘴金融論壇上“國際板越來(lái)越近了”的消息，令市場(chǎng)擔心資金分流，成為本輪大盤(pán)久盤(pán)后暴跌的導火索。統計顯示，滬基指5月25日收于4426.93點(diǎn)，5月18日收于4559.02點(diǎn)，大幅下跌132.09點(diǎn)，跌幅達2.90%；深基指5月25日收于5554.52點(diǎn)，5月18日收于5657.67點(diǎn)，下跌103.15點(diǎn)，跌幅達1.82%。
　　由于市場(chǎng)對政策超調及經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)，短期市場(chǎng)悲觀(guān)情緒加重。大成內需增長(cháng)基金擬任基金經(jīng)理楊丹指出，經(jīng)濟增速減弱的擔憂(yōu)以及政策持續收緊對于估值水平的壓制依然是高懸A股市場(chǎng)上方的“達摩克利斯之劍”。一方面，謹慎觀(guān)望的投資情緒令市場(chǎng)資金的參與度難以迅速提升；另一方面，調控政策導致的經(jīng)濟回落可能致使企業(yè)盈利還有下調空間——這將是最后的壞消息。
　　在各類(lèi)型基金中，指數型基金遭遇暴跌，創(chuàng )下今年來(lái)周跌幅新紀錄。統計顯示，本周指數型基金平均凈值下跌4.49%，ETF基金平均下跌4.64%。其中中小板指數跌幅巨大導致易方達深證100ETF、華夏中小板ETF、華泰柏瑞上證中小盤(pán)ETF跌幅都在5%以上。
　　在大盤(pán)和中小盤(pán)風(fēng)格轉換過(guò)程中，盡管藍籌股在經(jīng)歷了近期下跌后，估值有所回落，但從目前各個(gè)板塊來(lái)看仍沒(méi)有出現能夠號令A股市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊�！岸�中小盤(pán)和創(chuàng )業(yè)板估值仍然過(guò)高，仍有下跌空間，短期內最好回避�！碧熘位�金宏觀(guān)策略分析師寇文紅表示。
　　同樣以股票為交易標的的封閉式基金也未能“免災”，二級市場(chǎng)平均價(jià)格和平均凈值均下跌近2%，折價(jià)率持續維持在5%以下的低位水平。封閉式基金低折價(jià)率的狀態(tài)或將成為常態(tài)。
　　相對于損失巨大的股票市場(chǎng)基金，債券型基金損失較小。統計顯示，本周債券型基金平均凈值下跌0.99%至1.0545元�？芪募t認為，近期再次上調存款準備金率的可能性減弱，目前銀行間資金面需求有所增加，債券收益可能穩步上行，交易性機會(huì )不大�！�
　　證監會(huì )25日下發(fā)通知，將銀行間市場(chǎng)的中票正式納入公募基金的投資范圍中，不僅增加了基金對債市的投資新品種也標志著(zhù)其可進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易中票，直接帶動(dòng)二級市場(chǎng)中票收益率下跌。
　　海外市場(chǎng)方面，歐洲債務(wù)危機再度加深，希臘面臨赤字問(wèn)題，意大利則存在著(zhù)主權信用評級下調的可能；另外，上周美國公布的經(jīng)濟數據略顯疲軟，這些給美股等海外市場(chǎng)平添了壓力，美股、港股均承壓下跌。受此影響，本周QDII基金中除諾安全球黃金QDII外，幾乎全面下跌，平均跌幅為0.74%。上投摩根基金建議，本周繼續關(guān)注歐債發(fā)展，特別是對于希臘債務(wù)“軟重整”的討論。此外還要關(guān)注商品價(jià)格與美元匯價(jià)，兩者將分別影響通脹預期及市場(chǎng)風(fēng)險偏好。