5月初，為數眾多的市場(chǎng)人士還都比較認同2800點(diǎn)左右已接近了A股的估值底部區域，因為既然把年內主要政策目標定為抗通脹為主，那么就需要主動(dòng)性的控制經(jīng)濟增速，一旦抗通脹形勢有所緩解，那目前從緊的貨幣政策將在下半年得到改變，經(jīng)濟增速自然會(huì )回歸應用的正常發(fā)展趨勢。按這一邏輯，一切既然都在掌握之中，其中包括股指的回落，那么2800點(diǎn)歷史估值低位區域成底也就理所當然。

　　老天不給力 政策推出延后

　　但是5月中旬起老天不給力，旱災現象日益嚴重，足以成為改變以上邏輯的重要因素。如果災情不能緩解，春節后本已緩解的食品價(jià)格如再掀起一輪上升周期，則CPI將承受的上漲壓力也可能再次增強。CPI的5月的數據如繼續上行，這也將迫使央行繼續延續目前的貨幣政策，退出的時(shí)間點(diǎn)不得不延后，并對經(jīng)濟增速造成更大的壓力。

　　連環(huán)負面因素沖擊 探底必然

　　旱災造成的另一重大后果是造成水電資源嚴重不足。在這種連環(huán)負面因素的不斷影響之下，A股只能選擇繼續下向探尋底部。而5月下旬A股市場(chǎng)的表現也正是對經(jīng)濟面更深層次擔憂(yōu)的體現，我們必須對形勢進(jìn)一步轉壞有心理預期，因為暫時(shí)看不到針對這些負面變化有任何直接有效的措施產(chǎn)生。也就是說(shuō)面對這種大自然的變化，現在人們能做的只是承受，缺乏主動(dòng)性有效的辦法。

　　旱情加重整體利空 局部產(chǎn)業(yè)利好

　　旱情對整個(gè)A股市場(chǎng)非常不利，但也對部分上市公司的股價(jià)形成正面刺激，這在上周的行情中已經(jīng)有所體現。只是我們對旱情可能的持續性需做出一定的心理準備，對相關(guān)行業(yè)和公司保持足夠的關(guān)注度�？申P(guān)注方向有：
　　1、受益于水利建設器材的公司，如主營(yíng)供水、排水管道的青龍管業(yè)以及從事水泵業(yè)務(wù)的新界泵業(yè)，利歐股份等。要補充說(shuō)明的是，如果在枯水期，對小水電站來(lái)說(shuō)，可以采取利用水泵把水抽到上游，然后再循環(huán)利用的方式來(lái)保持水利發(fā)電的連貫性，因此在旱情的影響下，市場(chǎng)對水泵的需求量可能會(huì )超過(guò)人們的預期。
　　2、因為旱情而加大漲價(jià)預期的農副產(chǎn)品，包括種子、豬肉，魚(yú)、雞肉等等。目前國內大米、鯉魚(yú)、花生等農副產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)出現了明顯上漲，且仍在上漲的趨勢過(guò)程之中，對相關(guān)受益上市公司也可持續關(guān)注。如隆平高科、雛鷹農牧、新希望、大湖股份、圣農發(fā)展等公司。
　　3、由于旱情導致水電供應緊張，則對節水節電設備也帶來(lái)一定的投資機遇。類(lèi)如目前在節電領(lǐng)域已經(jīng)小有心得的東方電子以及節水概念大禹節水等也可適當關(guān)注。