不堪“負利率” 居民存款逃離

　　央行最新發(fā)布的數據顯示，截至2011年4月30日，4月份當月的人民幣存款增加3377億元，同比少增了8325億元，其中，住戶(hù)存款凈減少了4678億元。銀行減少的這些存款去了哪里？在前日交通銀行舉辦的“沃德”財富論壇上，交通銀行副行長(cháng)葉迪奇對媒體表示，目前個(gè)人的財富管理明顯呈現出多元化及分流的趨勢，更多的居民存款轉移到了理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等收益率較高的投資產(chǎn)品上，以應對由于目前CPI高企而產(chǎn)生的“負利率”現象。
　　葉迪奇對記者表示，許多居民存款投向收益率相對較高的銀行理財產(chǎn)品上，而這些理財產(chǎn)品是不計入銀行存款科目的，因此造成了居民存款的減少。
　　業(yè)內人士表示，由于今年以來(lái)CPI持續在4％以上，而同期的銀行一年期定期存款只有3.25％，而活期存款則更低，因此對于存款，居民選擇了“用腳投票”，并把資金投向收益率較高的銀行理財產(chǎn)品及信托產(chǎn)品。
　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平前日在“沃德”財富論壇上表示，粗略統計，今年1-4月份銀行理財產(chǎn)品發(fā)行了4萬(wàn)多億元，比去年同期增加了2萬(wàn)多億元，增加的幅度超過(guò)了百分之百。此外，信托產(chǎn)品的發(fā)行也有非�？斓陌l(fā)展。
　　而根據普益財富的統計數據，按照今年1～4月份全行業(yè)理財產(chǎn)品的募集規模增長(cháng)速度來(lái)計算，保守預計今年上半年全行業(yè)理財產(chǎn)品規模將有望接近去年全年銀行理財產(chǎn)品的募集總規模7.05億元。
　　而根據用益信托的不完全統計，今年4月份共發(fā)行銀信合作產(chǎn)品803款，預計全部銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規模為4528.14億元，平均每款產(chǎn)品規模達到5.64億元。集合信托產(chǎn)品發(fā)行348款，共募集575億元，平均規模1.65億元。在所有信托產(chǎn)品中，除了收益率較高的房地產(chǎn)信托外，工商企業(yè)信托同樣以其高收益成為資金青睞的對象。

　　專(zhuān)家：目前通脹水平可承受低于全國平均收入增長(cháng)

　　面對居民存款利率與CIP數據“倒掛”的現象，加息是解決這一問(wèn)題的根本途徑。但未來(lái)加息的可能性有多大呢？在論壇上，著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家樊綱認為，考慮到目前國內和國際的情況，加息的可能性相對較小，監管層更多仍會(huì )采取數量型的工具來(lái)調節流動(dòng)性。
　　樊綱認為，目前的通貨膨脹水平相比2006-2008年最高達到8.7％的水平而言仍較低，還屬于很溫和的通貨膨脹，而隨著(zhù)目前政策的調控，下半年通脹的水平也會(huì )逐步地趨緩。他同時(shí)表示，從各種政策的手段選擇來(lái)看，數量政策仍然是主要政策，即包括準備金率、央票發(fā)行、貸款窗口指導等多種手段，而加息的可能性則相對較小。這不僅因為存量貸款普遍利率上升時(shí)，對企業(yè)的運行會(huì )產(chǎn)生很大的影響；同時(shí)從國際環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲目前仍沒(méi)有加息跡象，利率水平維持在將近零利率，而當歐洲央行只加了一次息，日本也沒(méi)有加息，在世界三大主要貨幣均沒(méi)有加息的背景下，人民幣利率調整過(guò)快過(guò)多會(huì )導致升值的更多壓力，而且會(huì )導致更多的資金流入。
　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示，5％-6％的通脹水平都是可承受的，因為仍低于平均收入的增長(cháng)水平。她表示，一季度的國家統計局數據顯示，全國平均收入增長(cháng)14％，增長(cháng)速度快于一季度5％的通脹增長(cháng)水平。她同時(shí)表示，一季度9.7％的經(jīng)濟增長(cháng)加上5％的通貨膨脹水平，顯示經(jīng)濟正常運行所需要的貨幣需求是14.7％，而目前第一季度平均的貨幣供應量增長(cháng)超過(guò)了16％，因此，目前的貨幣政策仍然是“穩健”的，而不是“緊縮”的。