在剛剛過(guò)去的5月份，美元終于反敗為勝。伴隨歐洲債務(wù)危機愈演愈烈以及全球經(jīng)濟復蘇疑慮重重，美元在5月份的表現跑贏(yíng)股票、大宗商品和債券等資產(chǎn)，自去年11月份以來(lái)首次奪魁。
　　追蹤美元兌6種主要貿易貨幣的美元指數在5月份大漲2.2%。作為對比，美銀美林全球活躍市場(chǎng)債券指數覆蓋的各種債券的報酬率僅略高于1%；追蹤股市的摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數上個(gè)月則大跌2.45%；衡量24種大宗商品的標準普爾GSCI完全回報指數重挫6.89%，這是該指數去年8月份以來(lái)首次下跌，同時(shí)還創(chuàng )出2010年5月份以來(lái)的最大月度跌幅。
　　盡管5月份美元表現好到令市場(chǎng)“大跌眼鏡”，但包括花旗在內的大行依然不看好美元未來(lái)的走勢，其中的一個(gè)重要原因便是美國國會(huì )兩黨依然在提高舉債上限的問(wèn)題上爭論不休。
　　有海外媒體分析認為，美元這波漲勢的主要助推因素是：市場(chǎng)擔憂(yōu)希臘最終或被迫走向重組進(jìn)而拋售歐元，并轉投美元。其二，隨著(zhù)美國量化寬松政策行將結束，美聯(lián)儲也將停止為買(mǎi)進(jìn)美國國債而大開(kāi)印鈔機。其三，美國經(jīng)濟數據欠佳推升了對相對安全的固定收益資產(chǎn)的需求，并使股票、大宗商品等風(fēng)險資產(chǎn)的吸引力降低。
　　“推升美元的主因還是歐元區債務(wù)危機，”日內瓦網(wǎng)上外匯經(jīng)紀商Swissquote銀行的首席貨幣分析師梅奎斯特賴(lài)克表示，“我們仍看空美元，美聯(lián)儲在2012年中之前不會(huì )升息�！�
　　花旗集團駐紐約的外匯策略部門(mén)主管英格蘭德周二在一份報告中表示，美國若突破舉債上限，美元受到的沖擊可能更甚于美國國債，因為持有國債的國際投資者可能比美國國內投資者更懼怕美元長(cháng)期貶值的風(fēng)險。
　　周三亞洲交易時(shí)段，追蹤美元兌美國六個(gè)主要貿易伙伴貨幣的美元指數跌至74.41，為5月11日以來(lái)最低。
　　在美元強勁反彈的刺激下，大宗商品在5月普遍表現疲弱。其中，白銀領(lǐng)跌，跌幅高達21%，國際原油價(jià)格也下跌近10%。一位市場(chǎng)人士表示，5月份的下跌歸因于市場(chǎng)普遍的避險行為，而這種行為則源于人們對歐洲債務(wù)危機、通脹形勢以及美國經(jīng)濟數據的擔憂(yōu)。但海外媒體分析認為，美元下跌通常會(huì )增加投資者對原油等以美元計價(jià)大宗商品的需求。根據湯森路透近日發(fā)布的一項調查顯示，大宗商品5月份的大幅修正并未驚擾英國基金經(jīng)理人，他們依然維持對原材料投資倉位，并認為商品長(cháng)期向上趨勢將持續。該項對基金經(jīng)理人資產(chǎn)配置所作的月度調查顯示，包括大宗商品在內的另類(lèi)投資在全球投資組合配置中變動(dòng)不大，比重僅下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至17.2%。