中國物流與采購聯(lián)合會(huì )6月1日公布5月制造業(yè)與采購經(jīng)理人指數(PMI)為52%，較上月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，是自3月以來(lái)連續第二個(gè)月下跌。大成基金表示，種種跡象顯示，經(jīng)濟增長(cháng)仍在放緩，這反映此前出臺的緊縮政策已見(jiàn)效，同時(shí)有助于舒緩通脹壓力。在此大環(huán)境下，宏觀(guān)經(jīng)濟政策進(jìn)一步收緊的可能性將下降，未來(lái)政策由緊轉松將是大概率事件，這對股市將是利好，目前估值較低的股市可望近期見(jiàn)底。
　　季節調整后5月物流PMI為50.8，高于上月的50.2，但仍低于均值的53.4，反映5月份經(jīng)濟仍在收縮，與大成基金之前根據發(fā)電量以及對PPI數據作出的判斷一致。經(jīng)濟的放緩將抵消此前推高通脹的各項因素，令通脹回歸正常水平，從而舒緩宏觀(guān)經(jīng)濟政策進(jìn)一步收緊的壓力。雖然在當前CPI仍處高位的情況下，近期政策將維穩，但隨著(zhù)經(jīng)濟的放緩和通脹壓力的舒緩，政策將有所松動(dòng)，調控主線(xiàn)將從控通脹轉向保增長(cháng)。盡管經(jīng)濟在收縮，但出現硬著(zhù)陸的可能性不大，隨著(zhù)政策的適度放松，經(jīng)濟仍將保持較快增長(cháng)。
　　大成基金認為，目前股市估值處于較低水平，已經(jīng)在一定程度上反映了經(jīng)濟放緩及企業(yè)盈利下降的負面影響，盡管未來(lái)可能傳出企業(yè)盈利被下調的消息，但利空基本出盡，未來(lái)政策的轉向將推動(dòng)股市觸底反彈。