在市場(chǎng)持續快速下跌后，本周(5月26日-6月1日)滬深基指出現短暫反彈，但仍未止下跌趨勢。其中，封閉式基金近期異動(dòng)頻頻，凈值急劇下滑導致折價(jià)率陡然降低，甚至出現溢價(jià)，分析人士提醒風(fēng)險加大。
　　近期對經(jīng)濟基本面以及通脹形勢的擔憂(yōu)、流動(dòng)性不足、電荒、旱災等眾多負面因素交織，導致市場(chǎng)悲觀(guān)情緒較濃，雖然估值底部已現，但市場(chǎng)底還未出現。統計顯示，滬基指6月1日收于4415.19點(diǎn)，5月25日收于4426.93點(diǎn)，下跌11.74點(diǎn)，跌幅達0.27%；深基指6月1日收于5502.37點(diǎn)，5月25日收于5554.52點(diǎn)，下跌52.15點(diǎn)，跌幅達0.94%。
　　物流與采購聯(lián)合會(huì )1日公布的5月PMI為52%，較上月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，降至9個(gè)月來(lái)新低，是自3月以來(lái)連續第二個(gè)月下跌。反映經(jīng)濟增速逐漸趨緩但仍處平穩適度格局，但經(jīng)濟增速和購進(jìn)價(jià)格呈現“雙緩”態(tài)勢值得關(guān)注，下一步如何平衡保增長(cháng)和控通脹將考驗宏觀(guān)調控智慧，調控進(jìn)入“敏感期”。在大成基金看來(lái)，目前股市估值處于較低水平，已經(jīng)在一定程度上反映了經(jīng)濟放緩及企業(yè)盈利下降的負面影響，未來(lái)政策會(huì )否轉向市場(chǎng)將密切關(guān)注。
　　本周尾盤(pán)的暫時(shí)反彈終于令指數型基金久跌后翻身。統計顯示，本周指數型基金平均凈值上漲0.43%，ETF基金平均上漲0.42%。然而，大盤(pán)藍籌低估值的優(yōu)勢并未獲得二級市場(chǎng)投資者的一致認可，中小盤(pán)個(gè)股也沒(méi)能接過(guò)大盤(pán)股的棒，引領(lǐng)市場(chǎng)的力量仍然不足，且一有風(fēng)吹草動(dòng)，避險拋盤(pán)就一涌而出，顯示市場(chǎng)信心依然脆弱，市場(chǎng)整體仍處于弱勢格局。相對于大盤(pán)指基，中小盤(pán)指數型基金繼續深跌，廣發(fā)中證500指基、鵬華中證500指基和信誠500指基跌幅都在2%以上。
　　申萬(wàn)菱信基金投資者調查顯示，看好大盤(pán)藍籌股反彈的投資者比例由前周的33.77%大幅降至22.83%，同時(shí)，看好中小盤(pán)個(gè)股反彈的投資者比例也較前周減少4個(gè)百分點(diǎn)，相比之下，看好業(yè)績(jì)預增股的投資者比例上升10個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)，不論是低估值的大盤(pán)藍籌還是高估值的中小盤(pán)個(gè)股，表現均差強人意，投資者開(kāi)始將反彈焦點(diǎn)從之前的“估值”轉向“業(yè)績(jì)”指標。
　　相較于指數型基金，封閉式基金則未能如此幸運，繼續下跌走勢，但二級市場(chǎng)價(jià)格和凈值走勢分化巨大。統計顯示，本周封閉式基金二級市場(chǎng)平均價(jià)格僅下跌0.60%，平均凈值則下跌近2.21%，折價(jià)率陡降至2.72%。海通證券基金高級分析師單開(kāi)佳指出，二級市場(chǎng)相比一級市場(chǎng)顯著(zhù)走強使得傳統封閉式基金的折價(jià)大幅收窄，其中基金興華以及基金安順一度處于溢價(jià)狀態(tài)，短期有溢價(jià)回歸的動(dòng)力，市場(chǎng)風(fēng)險較大。
　　然而值得注意的是，近期老封閉式基金還頻頻出現溢價(jià)交易現象，甚至盤(pán)中或尾盤(pán)異動(dòng)現象，其中基金金泰5月31日尾盤(pán)甚至逼近漲停，顯示出投資者看好后市表現。
　　相對于損失巨大的偏股型基金，債券型基金繼續保持平穩步伐。統計顯示，本周債券型基金平均凈值上漲0.17%至1.0548元。事實(shí)上債券市場(chǎng)在今年2月下旬以來(lái)開(kāi)始逐漸回暖，近三個(gè)月來(lái)，中信標普全債指數上漲1.30%，中信標普企業(yè)債指數上漲了1.52%。
　　好買(mǎi)基金研究中心分析師葛軼強分析道，在債市回暖的背景下，結構型債基有較好的表現，對于想要投資債券市場(chǎng)的投資者而言，結構型債基的進(jìn)取份額不失為不錯的選擇。當債市走強時(shí)，帶有杠桿的進(jìn)取份額能放大投資收益。
　　海外市場(chǎng)方面，希臘債務(wù)問(wèn)題懸而未決讓歐債問(wèn)題揮之不去，美國就業(yè)、耐久財及房市數據不佳，加上歐元區PMI指數下滑，加深市場(chǎng)對全球經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)。歐洲債務(wù)危機再度加深，希臘面臨赤字問(wèn)題，意大利則存在著(zhù)主權信用評級下調的可能；另外，上周美國公布的經(jīng)濟數據略顯疲軟，這些給美股等海外市場(chǎng)平添了壓力，美股、港股均承壓下跌。在不穩定的國際市場(chǎng)大背景下，海外主題投資和抗通脹產(chǎn)品受到市場(chǎng)的青睞。今年以來(lái)，黃金、油氣、能源、大宗商品等抗通脹類(lèi)字眼反復出現在QDII基金的產(chǎn)品名稱(chēng)當中。本周，華安標普全球石油指數、華寶興業(yè)標普石油天然氣上游指數基金2只QDII基金上報募集申請，至此，今年出現的抗通脹的QDII基金數量達到14只�！�