A股市場(chǎng)上周反復震蕩，滬指周四一度跌破2700點(diǎn)大關(guān)。截至上周五，股市縮量上漲，上證指數周漲幅為0.67%，深成指周漲幅為1.3%。
　　有分析人士認為，后市依然不夠明朗，市場(chǎng)將關(guān)注焦點(diǎn)更多地集中在貨幣政策走勢。有機構預計，在加息靴子落地之后，市場(chǎng)人氣有望逐步回暖，大盤(pán)將步入嚴重超跌后的技術(shù)性反彈。
　　從上周盤(pán)面熱點(diǎn)來(lái)看，日信證券認為，當中釋放出來(lái)的積極信號有必要引起重視。首先，上市新股的走勢出現明顯分化，部分新股甚至持續上漲。同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板和中小板指數止跌企穩，伴隨著(zhù)量能的堆積，表明其階段性見(jiàn)底的概率較大。另外，在上周四市場(chǎng)大幅下挫的過(guò)程中，越來(lái)越多的行業(yè)和個(gè)股已拒絕下跌，市場(chǎng)做多基礎較之前顯著(zhù)增強。
　　不過(guò)申銀萬(wàn)國認為，盡管上周股市超跌反彈要求強烈，但大盤(pán)表現脆弱，不僅缺乏成交量的有效配合，而且一有風(fēng)吹草動(dòng)，立即掉頭向下并再創(chuàng )新低，顯示市場(chǎng)缺乏做多信心，謹慎心態(tài)占據主導。從量能萎縮看，市場(chǎng)資金匱乏，短線(xiàn)難有明顯改觀(guān)，這將制約大盤(pán)反彈力度。
　　消息面上，近期影響大盤(pán)的主要因素是貨幣政策，而市場(chǎng)普遍預期加息窗口可能再次開(kāi)啟。申銀萬(wàn)國認為，CPI最終是否超預期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此，大盤(pán)可能重新轉入縮量等待，觀(guān)望心態(tài)將更趨濃重。從目前看，6月份升息和再度調高存款準備金率將是大概率事件，在靴子落地之前，多頭反擊力度可能有限。
　　財通證券分析稱(chēng)，從市場(chǎng)見(jiàn)底過(guò)程來(lái)看，往往是先有“估值底”，接著(zhù)出現“政策底”，最后才誕生“市場(chǎng)底”。目前滬深300動(dòng)態(tài)市盈率已下降至11倍左右，從估值角度沒(méi)有大幅下跌空間。在經(jīng)濟回落之后而貨幣政策放松之前，股市往往是下跌后期或者尋底過(guò)程，“市場(chǎng)底”只有在“政策底”出現之后才會(huì )誕生。
　　另一方面，加息也可能被解讀為利空出盡，從而對股市帶來(lái)正面影響。信達證券認為，近期利空消息不斷，但市場(chǎng)已對經(jīng)濟增速回落、加息預期、CPI較高等諸多利空消息進(jìn)行了消化。機械、汽車(chē)、煤炭、有色、鋼鐵等板塊輪番啟動(dòng)，做多力量正逐步形成。大盤(pán)藍籌股已經(jīng)陸續重拾升勢，一旦大盤(pán)藍籌股持續走強，將帶動(dòng)大盤(pán)展開(kāi)反彈行情。