上周，隨著(zhù)利空的逐步兌現，股指弱勢震蕩，波動(dòng)劇烈。業(yè)內人士認為，總體來(lái)看，對經(jīng)濟下滑和通脹高企的雙重擔憂(yōu)，加之對6月可能加息的預期，市場(chǎng)參與者的觀(guān)望氣氛濃厚。
盡管市場(chǎng)做多信心仍明顯不足，但向下做空壓力得到較為充分的釋放。記者發(fā)現，基金在上周已釋放出了四大積極信號。
積極信號一：三大基金公司加倉 殺跌暫時(shí)結束
從基金操作上來(lái)看，偏股型基金殺跌宣告階段性結束，基金總體倉位保持平穩；但操作分化仍然繼續，面對股指短期大幅度下跌，策略分化顯著(zhù)。
上周基金倉位保持平穩
6月2日德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位基本穩定�？杀戎鲃�(dòng)股票基金加權平均倉位為81.04%，相比前周微降0.19個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權平均倉位為74.97%，相比前周微降0.31個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權平均倉位67.45%，相比前周下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。
從不同規模劃分來(lái)看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位略有下降。三類(lèi)偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權平均倉位79.26%，相比前周下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；中型基金加權平均倉位78.06%，相比前周下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。小型基金加權平均倉位75.99%，相比前周下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。
重倉基金
（倉位>85%）占比21.51%，相比前周下降1.61%；倉位較重的基金 （倉位75%~85%）占比31.36%，占比基本不變；倉位中等的基金
（倉位60%~75%）占比為25.45%，變化不大；倉位較輕或輕倉基金占比21.68%，略微增加。
華夏南方等小幅加倉
上周基金倉位變動(dòng)方向不一，主動(dòng)減持的基金倉位變化幅度普遍較小�？鄢粍�(dòng)倉位變化后，160只基金主動(dòng)減倉幅度超過(guò)2%，其中24只基金主動(dòng)減倉超過(guò)5%。另一方面，主動(dòng)增持基金數量明顯增多，104只基金增持超過(guò)2%，其中6只基金主動(dòng)增持超過(guò)5%。
雖然基金主動(dòng)減倉告一段落，但在較明顯的策略分歧下，基金調倉并未形成一致方向，既有繼續減持中小盤(pán)轉向低估值藍籌配置的，也有開(kāi)始重新關(guān)注前期下跌顯著(zhù)的消費、成長(cháng)板塊。一些前期減倉較為明顯、重點(diǎn)投資中小盤(pán)的小規�；痼w現出主動(dòng)增倉態(tài)勢。
上周從不同基金公司來(lái)看，大型基金公司中，華夏、南方、易方達旗下基金略有增倉，嘉實(shí)、博時(shí)旗下基金倉位變化不一。中型公司中，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。中小基金公司旗下基金倉位變化不一，一些小規模中小盤(pán)風(fēng)格基金增持較為明顯，如國聯(lián)安、光大、信達、長(cháng)盛等。
積極信號二：龍虎榜現身 機構席位試探性買(mǎi)入
交易所披露的盤(pán)后數據顯示，受到市場(chǎng)低迷影響，近期機構席位交易依然顯得冷清。不過(guò)，對于一些熱點(diǎn)個(gè)股，尤其是一些新近上市的次新股，出現機構席位試探買(mǎi)入跡象。
記者統計發(fā)現，6月2日上市交易的圍海股份，上市第二天開(kāi)始出現機構買(mǎi)入，當日3家機構席位合計買(mǎi)入3000余萬(wàn)元。
雖然圍海股份次日收盤(pán)價(jià)一直在發(fā)行價(jià)之上，不過(guò)比起上市首日已經(jīng)出現回落。值得關(guān)注的是，在此前披露的圍海股份網(wǎng)下配售名單中，并沒(méi)有公募基金的身影。
同樣在中小板上市的電子信息概念股東光微電，在同一天也有兩家機構席位合計買(mǎi)入約500萬(wàn)元；在此前一天，正邦科技有3家機構席位合計買(mǎi)入7800余萬(wàn)元，不過(guò)同時(shí)兩家機構席位亦出現大手筆賣(mài)出3950萬(wàn)元和710萬(wàn)元，顯示出機構在該股操作中依然分歧明顯。
受到近期市場(chǎng)不景氣影響，新股破發(fā)逐漸成為常態(tài)，基金公司參與打新也趨于冷靜，不少機構投資者開(kāi)始從破發(fā)股中擇“�！�。
6月3日上市首日破發(fā)的文峰股份，同一天被兩家機構席位買(mǎi)入約1670余萬(wàn)元和690萬(wàn)元，當日收盤(pán)價(jià)與20元/股的發(fā)行價(jià)相比，已經(jīng)下跌8.3%。
數據顯示，文峰股份網(wǎng)上中簽率水平高達24.69%，不過(guò)在網(wǎng)下配售過(guò)程中，銀華、嘉實(shí)和寶盈旗下基金均有所獲配，重倉基金在破發(fā)后買(mǎi)入護盤(pán)的動(dòng)力較足。
對此，某市場(chǎng)人士指出，“在已上市的破發(fā)新股中淘金，省時(shí)省力，部分新股已套牢很多機構投資者，可能在反彈時(shí)自救�！�
整體來(lái)看，機構連日來(lái)參與中小板交易的活躍度略高于大盤(pán)藍籌股，尤其是新上市股價(jià)回落的個(gè)股。以6月3日盤(pán)后數據來(lái)看，登上龍虎榜的7只深交所主板個(gè)股中，前五大買(mǎi)入賣(mài)出席位均沒(méi)有機構身影，上交所同一天也僅新股文峰股份有兩家機構專(zhuān)用席位現身。
積極信號三：“底部論”重現
基金公司在市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后認為，短期A(yíng)股存在反彈機會(huì )，“價(jià)值投資區域”出現。
博時(shí)創(chuàng )業(yè)基金經(jīng)理孫占軍表示，雖然尚不能準確判斷市場(chǎng)底部，但是目前多只個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入明顯的價(jià)值投資區域，建議投資者考慮以下投資機會(huì )：一是中小盤(pán)股票，選擇那些真正受益于經(jīng)濟轉型，且有核心競爭力的企業(yè)；二是提前布局周期反彈中領(lǐng)先的品種，如家電、汽車(chē)和煤炭等；三是主題性投資，如水利、節能減排、物流等行業(yè)的相關(guān)公司。
新華基金認為，持續干旱帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力是導致上周市場(chǎng)下跌的主要原因。經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后，短期A(yíng)股存在反彈機會(huì )，但難以出現趨勢性上漲，投資可適當關(guān)注主題性投資機會(huì )。
新華基金認為，前期表現較好的防御性品種近期出現補跌行情，但低估值的權重藍籌板塊下跌空間已經(jīng)有限。對于近期的市場(chǎng)，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后，短期存在反彈可能，但空間有限，可適當關(guān)注超跌個(gè)股及主題性投資機會(huì )。
嘉實(shí)基金研究部總監詹凌蔚表示，雖然年內缺乏大的牛市機會(huì )，但仍將能尋找到能夠最先最順利實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級的先導行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行投資。詹凌蔚認為，市場(chǎng)未來(lái)仍看重結構性機會(huì )，看好工程機械裝備、廣義的裝備制造業(yè)、家電設備、通訊設備等，這些行業(yè)和產(chǎn)品可能是未來(lái)下一個(gè)周期產(chǎn)業(yè)升級的方向和先導產(chǎn)業(yè)。
積極信號四：次新指數基金搶籌 兩月建倉完畢
近日，諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF以及海富通上證非周期ETF均發(fā)布了上市交易公告書(shū)。雖然成立尚不足2個(gè)月，但是兩只基金的股票倉位均已經(jīng)在90%以上，市場(chǎng)大跌使得指數型基金迅速撿籌，快速建倉。
6月2日諾安上證新興產(chǎn)業(yè)的上市交易書(shū)顯示，截至5月31日，諾安上證新興產(chǎn)業(yè)的股票投資占比高達98.70%，而該基金成立于4月7日；另外一只成立于4月22日的海富通上證非周期ETF的公開(kāi)資料顯示，該基金的股票倉位已經(jīng)升至95.40%。截至5月底，兩只基金均已建倉完畢。
第三方基金分析人士指出，雖然市場(chǎng)大跌，兩只指數型基金采取了迅速建倉的策略。不過(guò)，從目前來(lái)看兩只基金快速搶籌給凈值帶來(lái)不少的壓力。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF凈值下跌5.90%，而海富通上證非周期ETF凈值下跌6.52%。
“諾安上證新興產(chǎn)業(yè)主要的投資標的是新興產(chǎn)業(yè)，海富通上證非周期行業(yè)投資于非周期性行業(yè)，這些板塊在大盤(pán)調整以來(lái)均表現不佳，直接拖累了建倉期基金凈值的表現�！鄙鲜龇治鰩熤赋�。
記者統計，今年以來(lái)成立的新基金中，40只偏股型開(kāi)放式基金仍處于6個(gè)月的建倉期。這些次新基金中有1只為增強指數型基金，15只為被動(dòng)指數型基金，其余均為普通股票型基金，這40只基金首發(fā)吸金約為440億元。
目前市場(chǎng)上仍舊有大約30只基金處于募集期，或已經(jīng)募集結束但未正式成立。這其中的指數型基金包括博時(shí)深證基本面200ETF及其聯(lián)接基金、泰信中證200指數、招商深證TMT50ETF及其聯(lián)接基金、中銀上證國企100ETF等。
同時(shí)，證監會(huì )公布的新基金審批進(jìn)程顯示，目前排隊待批指數基金高達20多只，如建信深證基本面60指數基金、國泰中小板300成長(cháng)ETF，和鵬華深證民營(yíng)指數基金等。
業(yè)內人士分析，市場(chǎng)一旦出現回暖跡象，這些處于建倉期的次新基金將成為市場(chǎng)上的先行軍。而那些在這一波調整中“跌到位”的個(gè)股，同樣是基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)。
即將建倉的博時(shí)卓越基金經(jīng)理聶挺進(jìn)告訴記者：“只要確定市場(chǎng)不會(huì )出現災難性的系統性風(fēng)險，可以果斷買(mǎi)入那些估值足夠便宜的優(yōu)質(zhì)公司�！�