猜想一:CPI牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)？
實(shí)現概率:80％
具體理由:由于長(cháng)江中下游大面積旱情的影響,通脹預期繼續升溫。國家統計局將于下周公布5月份的經(jīng)濟數據,目前機構普遍預測,5月份推動(dòng)物價(jià)上漲的因素較多,因此當月CPI或將再創(chuàng )新高至5.5%左右。
在此情況下,若統計局公布的數值高于預期,將令加息看法急速升溫,以改善負利率的狀況。相反,若CPI低于預期,則有助于緩解市場(chǎng)對政策緊縮的擔憂(yōu)。
對5月CPI可能創(chuàng )新高及繼續上升的通脹預期,分析人士預計,央行6月或再度加息。但同時(shí),應避免過(guò)度緊縮。在通脹得到抑制后,調控可能會(huì )更加謹慎。目前政策處于微妙的權衡中。
另外,外資銀行認為,由于去年同期基數較低,6月份CPI漲幅約6％。目前的增長(cháng)通脹組合表明政策緊縮可能至少持續到第三季度中期。預計消費物價(jià)將在6至7月達到頂峰,到8月會(huì )放緩到5％以下。
而歷史經(jīng)驗表明,CPI數據的高低將決定著(zhù)貨幣政策是否進(jìn)一步縮緊,從而影響到股市走勢,而加息靴子尚未落地,也是造成多頭不敢大肆發(fā)起進(jìn)攻的關(guān)鍵原因。
應對策略:大盤(pán)短期仍將反復震蕩,下周5月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布,市場(chǎng)有可能在利空出盡之時(shí),迎來(lái)一波弱勢反彈行情,因此目前重倉者已不宜盲目殺跌。
猜想二:節后延續弱反彈？
實(shí)現概率:90％
具體理由:上周滬深股市低位震蕩,雖然一度出現技術(shù)性反彈,但也先后兩次創(chuàng )出調整新低,且成交量繼續萎縮。申銀萬(wàn)國認為,從目前看,短線(xiàn)大盤(pán)仍將在2700點(diǎn)附近震蕩拉鋸,本周的上半周有技術(shù)性反彈機會(huì ),下半周則可能呈現總體偏弱格局。
本周只有4個(gè)交易日,其中上半周將延續上周五反彈的慣性,仍有小幅沖高的機會(huì ),畢竟短線(xiàn)指標如慢速KD在二次探底后開(kāi)始向上,但受制于量能制約,估計反彈空間有限,2780點(diǎn)年線(xiàn)附近有較強阻力。本周的下半周,市場(chǎng)將開(kāi)始關(guān)注5月份CPI等經(jīng)濟數據。目前各研究機構大多預計在5.2%-5.6%,總體不低,CPI最終是否超預期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此,大盤(pán)可能重新轉入縮量等待,觀(guān)望心態(tài)將更趨濃重。從目前看,6月份升息和再度調高存款準備金率將是大概率事件,在靴子落地之前,多頭反擊力度可能有限。
從權重股表現看,雖然受到估值支撐,表現較為抗跌,但在反彈途中因為沒(méi)有量能支持,又在一定程度上拖累了大盤(pán)的反彈腳步。
總體來(lái)看,申銀萬(wàn)國指出,6月份大盤(pán)還將是低位震蕩、探底并筑底,雖然底部未必很深,但筑底過(guò)程將出現反復,對投資者的心態(tài)仍有不小的考驗。
應對策略:投資者在留意大盤(pán)年線(xiàn)壓力的同時(shí),可適當參與超跌反彈行情。穩健的投資者仍可等待大盤(pán)筑底結束后才加大倉位。
猜想三:中報成反彈催化劑？
實(shí)現概率:70％
具體理由:在A(yíng)股市場(chǎng)持續低迷的背景下,多數投資者寄望于中報行情。Wind數據統計顯示,截至6月2日,兩市已有758家上市公司披露上半年業(yè)績(jì)預告,其中近八成公司預喜。在多數券商看來(lái),端午節過(guò)后,中報業(yè)績(jì)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。如果屆時(shí)市場(chǎng)調整充分、時(shí)間到位,中報有望成為反彈行情催化劑。
在公布上半年業(yè)績(jì)預告的758家公司中,報喜的有586家,占比達77%。其中,預告業(yè)績(jì)增長(cháng)的共有455家;預告續盈和扭虧的各有100家和31家;預告凈利潤最大變動(dòng)幅度在100%以上的達108家。在108家業(yè)績(jì)預增100%的上市公司中,冠福家用、美欣達、天倫置業(yè)等2011年中期業(yè)績(jì)均預計增長(cháng)5倍以上,青海明膠中期業(yè)績(jì)預計同比增長(cháng)高達約145倍。從業(yè)績(jì)增長(cháng)原因來(lái)看,股權轉讓、資產(chǎn)重組等一次性收益作用較大。
而中報業(yè)績(jì)預計下滑的公司有75家,虧損的有86家,還有11家公司宣告中期業(yè)績(jì)“不確定”。對于業(yè)績(jì)虧損的原因,多家公司都聲稱(chēng)是“原材料上漲”。
此前市場(chǎng)普遍認為,隨著(zhù)緊縮政策效應不斷顯現,上市公司二季度業(yè)績(jì)將進(jìn)一步下滑。在此背景下,中報業(yè)績(jì)增幅大于一季報的上市公司將具備吸引力。
應對策略:上市公司即將進(jìn)入中報公布期,投資者可重點(diǎn)挖掘業(yè)績(jì)超預期增長(cháng)的行業(yè)或個(gè)股,如中報業(yè)績(jì)超預期以及超跌嚴重的股票。