GDP連續4個(gè)季度回落，以至于今年二季度的數字出來(lái)之后可能連續5個(gè)季度回落，這顯然加劇了市場(chǎng)擔憂(yōu)的格局。對二級市場(chǎng)相關(guān)投資者來(lái)說(shuō)，上市公司業(yè)績(jì)的回落將可能使得當前相對合理的估值再度顯得有些貴。
　　央行自2010年以來(lái)的開(kāi)始一系列緊縮貨幣的政策，被市場(chǎng)認為過(guò)于嚴厲了，甚至目前已經(jīng)有超調的論調出現。事實(shí)上一刀切的調控不是很好的調控方式，但民間資金的短缺更多是因為信貸的方向出現了偏差。在基礎貨幣不斷攀升以及貨幣乘數出現反彈的情況下，短期緊縮的格局應該會(huì )持續下去。外匯占款和央票的凈投放，也是這樣觀(guān)點(diǎn)的一個(gè)佐證。
　　市場(chǎng)內部的結構再次需要深刻調整，股市上的正反饋的結果就是以前一個(gè)系統的崩潰而告終。目前市場(chǎng)可能依然運行在舊的體系中，也就是調整的過(guò)程可能仍在繼續。而當前各方參與者都習慣從基本面出發(fā)來(lái)解讀，可能存在誤入歧途。從歷史上來(lái)看，股市和經(jīng)濟的運行并不存在必然的線(xiàn)性關(guān)系�；I碼的更迭可能是左右我們這個(gè)新興加轉軌市場(chǎng)的主要因素，也就是市場(chǎng)的驅動(dòng)力可能更多來(lái)源于貨幣和籌碼的匹配情況。
　�。对路菘赡艽嬖谥T多變局，比如對國際板恐慌的消失（如果存在），對滯漲的誤判和過(guò)于擔憂(yōu)，對產(chǎn)業(yè)資本增持的判斷。預期改變，市場(chǎng)自然隨之改變。我們的觀(guān)點(diǎn)是６月份的走勢可能是先筑底回升再創(chuàng )新低的概率相對較大。
　　基于部分個(gè)股的中長(cháng)期投資價(jià)值在股市調整之后再度顯現，我們建議大資金可中長(cháng)線(xiàn)布局�；�于短期快速的殺跌，部分品種可能具有短線(xiàn)的交易性機會(huì )。
　　建議注重抗旱概念相關(guān)鏈條所帶來(lái)的中短期投資機會(huì )；基于金融、地產(chǎn)低估值個(gè)股帶來(lái)的中長(cháng)期投資機會(huì )；家電持續穩定增長(cháng)的行業(yè)前景以及電子元器件行業(yè)內部變革的前夜，我們都建議予以積極關(guān)注。