“文交所”金融創(chuàng )新模式再起漣漪。
6月1日，一則有關(guān)國務(wù)院擬整頓有關(guān)“產(chǎn)權交易所”的報道，將以推行文化藝術(shù)品份額交易模式的文化藝術(shù)交易所推向風(fēng)口浪尖。
該消息稱(chēng)，國務(wù)院辦公廳近日向國資委、證監會(huì )、商務(wù)部等部委下發(fā)關(guān)于進(jìn)一步整頓產(chǎn)權交易所的征求意見(jiàn)稿，主旨是針對取消份額交易、股權交易超200名股東上限等違法違規行為。
與此同時(shí)，天津市政府副秘書(shū)長(cháng)陳宗勝通過(guò)天津政務(wù)網(wǎng)平臺就天津金融創(chuàng )新發(fā)表看法，并積極回應引起爭議的天津文交所有關(guān)問(wèn)題，“應當對新的交易市場(chǎng)出現的個(gè)別意料之外的波動(dòng)有一個(gè)容忍度”，有關(guān)管理決策部門(mén)“做決策時(shí)更要立足于調查研究，切不可依據一些報紙的報道，特別是面對新生事物時(shí)、敏感事物時(shí)，一定要謹慎從事，防止成為創(chuàng )新事物的扼殺者”。
再陷整頓叫停迷霧的文交所模式究竟何去何從？
“目前我們還沒(méi)有接到叫停文交所模式的任何消息�！�6月3日，天津市金融辦一位負責人士向記者坦言，“文交所模式前期的確存在許多問(wèn)題，對于有關(guān)部門(mén)希望整頓規范交易所的問(wèn)題，即使有關(guān)部門(mén)不發(fā)文關(guān)注文交所規范問(wèn)題，我們作為天津文交所的主管單位，也一直在就有關(guān)規則進(jìn)行規范，但是說(shuō)到因此叫停文交所，則可能是空穴來(lái)風(fēng)�！�
同日，在天津市金融辦組織下，兩場(chǎng)不同議題的有關(guān)天津文交所的專(zhuān)家論證會(huì )先后拉開(kāi)序幕。
同日，相隔1500多公里開(kāi)外的長(cháng)沙，湖南省文化廳召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，宣布湖南文化藝術(shù)品產(chǎn)權交易所掛牌成立，并將發(fā)行第一個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包。
湖南省文化廳廳長(cháng)周用金在評價(jià)天津文交所藝術(shù)品份額模式時(shí)坦言，“盡管還有些不能夠理解的問(wèn)題，也存在需要完善的地方，但整體來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)了不起的創(chuàng )新，我認為方向是正確的�！�
6月3日，鄭州文交所第二批藝術(shù)品份額的籌備工作也如火如荼地進(jìn)行，如果順利，再過(guò)一個(gè)多月，鄭州文交所將正式就其前期發(fā)售的藝術(shù)品份額上線(xiàn)交易。
屠春岸駁斥“監管說(shuō)”
前述報道還表示：“消息人士透露，證監會(huì )也就天津文交所的‘藝術(shù)品證券化’準備材料上報國務(wù)院辦公廳�！�
作為文化藝術(shù)品份額交易模式和天津文交所創(chuàng )始人之一的屠春岸，也通過(guò)微博首次回應。
6月1日，屠春岸發(fā)微博稱(chēng)其為“似是而非的語(yǔ)言來(lái)忽悠這么大的事情”，并直言“文交所做的是物權的分割，與證監會(huì )和證券法都沒(méi)關(guān)系”。針對我國文交所現狀，屠表示“現在的確很亂”，但一些傳言“應該有起碼的依據”。
“這個(gè)特色是嚴格依據法律，物權法是文交所創(chuàng )立時(shí)依據的重要法律�！蓖�，天津市政府副秘書(shū)長(cháng)陳宗勝也以“文交所做的是物權分割”回應對天津文交所交易模式及監管的有關(guān)質(zhì)疑。
“按照法律規定，物品可共同按份額共有，文化藝術(shù)品可按份額為多人共有，這就是交易份額化的基礎，也就是說(shuō)可按份額來(lái)交易�！标愖趧偬寡�。
“屠在當初設計藝術(shù)品份額交易模式時(shí)，雖然很多程序都是按資產(chǎn)證券化設計，但其一再強調其非證券化的屬性，以‘藝術(shù)品份額’代之。而《證券法》的‘證券’是指資本證券，與文交所的‘藝術(shù)品份額’的確存在較大差異�！�6月3日，一位曾參與天津文交所創(chuàng )立的知情人士透露，藝術(shù)品本身并不會(huì )像股票投資的標的公司一樣產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)收益，故這種“份額”僅代表物品歸屬權，文交所的藝術(shù)品份額交易，實(shí)際上是物權的可分割交易，這種意義而言，文交所只是具備產(chǎn)權交易所的性質(zhì)，但這種分割方式，使其產(chǎn)生了類(lèi)證券化的效果。
4月初，本報記者就有關(guān)監管問(wèn)題采訪(fǎng)天津證監局有關(guān)人士時(shí)，該人士坦言，文交所藝術(shù)品份額交易是物權的可分割交易，正是這種分割方式，才使其具備類(lèi)證券化的交易模式。
據記者了解，文交所金融創(chuàng )新模式近年得以在天津發(fā)展興盛，主要得益于兩個(gè)相關(guān)文件的下發(fā)，一個(gè)是今年中央九部委出臺《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見(jiàn)》，而另一份是編號為(2009)2680號的國家發(fā)改委的一份復函，該復函“原則同意”天津《金融專(zhuān)項方案》，并要求“加快金融體制改革和金融創(chuàng )新，力爭取得積極成效”，而涉及相關(guān)總體協(xié)調工作，“由我委負責”。
“文交所交易模式屬于金融創(chuàng )新，此前并無(wú)成熟案例借鑒，就其監管權，是單獨歸屬發(fā)改委、文化部還是證監會(huì )等部門(mén)，還是數個(gè)部委聯(lián)合監管也一直未有具體定論，綜合多方面考量，便決定先實(shí)行由地方金融辦具體監管的做法，將交易所的設立區域化，由其所在地方政府牽頭并進(jìn)行監管�！鄙鲜鎏旖蚪鹑谵k有關(guān)人士向記者透露，而上述傳聞并未提及國務(wù)院向發(fā)改委下發(fā)征求意見(jiàn)稿，但事實(shí)上文交所的創(chuàng )辦總體協(xié)調歸于天津金融創(chuàng )新類(lèi)工程，由發(fā)改委負責。
文交所五月整改季
盡管有關(guān)可能叫停文交所模式的傳聞被多數行業(yè)人士坦言“不靠譜”，但3月以來(lái)，天津文交所藝術(shù)品份額交易模式確有不成熟之處。
“鄭州文交所的開(kāi)幕吸取種種教訓，力求把藝術(shù)品上市環(huán)節和交易模式盡量做到公平、公正，盡力避免種種弊端，為此，河南金融辦和鄭州文交所有關(guān)官員，多次到天津與有關(guān)人士交流和學(xué)習�！编嵵菸慕凰_(kāi)幕前夕，河南金融辦有關(guān)負責人士向記者表示，鄭州文交所指定的藝術(shù)品份額上市流程和投資者交易門(mén)檻的設定嚴格許多。
即便如此，鄭州文交所藝術(shù)品份額發(fā)售一開(kāi)啟，依然難逃被市場(chǎng)詬病的命運。
4月26日，國家文物局給河南文物局發(fā)函，稱(chēng)鄭州文交所涉嫌違法從事文物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。之后，又傳出鄭州文交所首批藝術(shù)品份額發(fā)售情況不容樂(lè )觀(guān)，相當部分的份額中簽者拒絕繳款認購。
“鄭州文交所的份額正式上市交易之前，都還在繼續就有關(guān)規則和細節進(jìn)行規范和完善，5月以來(lái)，規范舉措更明顯�！鄙鲜龊幽辖鹑谵k有關(guān)負責人士向記者坦言。
5月16日，河南金融辦下發(fā)《關(guān)于加強鄭州文化藝術(shù)品交易所管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱(chēng)《通知》)要求鄭州文交所就各方質(zhì)疑和新的情況進(jìn)行整改。
據記者了解，《通知》主要涉及對鄭州文交所的文物份額交易、份額交易產(chǎn)品來(lái)源、會(huì )員投資人資格、托管銀行資格問(wèn)題和傭金稅收等五方面提出要求整改，幾乎涵蓋該所飽受市場(chǎng)質(zhì)疑之處。
該份《通知》可謂我國文交所份額交易模式正式啟動(dòng)以來(lái)，第一份由政府出面表態(tài)發(fā)布的有關(guān)規范整改文件。
而4月中旬以來(lái)，天津文交所10份藝術(shù)品份額交易日漸萎靡，交易量大幅下降，4月20日以來(lái)的連續數個(gè)交易日，10只份額價(jià)格紋絲不動(dòng)，陷入一片死水微瀾。
隨著(zhù)鄭州文交所有關(guān)整治信息的不斷公開(kāi)透明化，天津文交所自5月后，也漸漸開(kāi)始公開(kāi)其整治規范的進(jìn)展。
5月中旬，天津文交所官網(wǎng)首次發(fā)布有關(guān)天津市政府就文交所整改工作進(jìn)展的相關(guān)表態(tài)。
據介紹，5月12日下午，天津市政府有關(guān)領(lǐng)導和監管部門(mén)就天津文交所交易規則修訂方案、上市藝術(shù)品計劃等方面的工作聽(tīng)取天津文交所匯報，市領(lǐng)導做出指示，對天津文交所近期的總體工作給予肯定，對下一步工作提出要求。
據記者了解，天津文交所最受爭議的三四月份，雖對市場(chǎng)采取回避態(tài)度，但實(shí)際上近三個(gè)月，天津市政府協(xié)同相關(guān)部門(mén)就天津文交所有關(guān)問(wèn)題組織了多場(chǎng)專(zhuān)家研討會(huì )，廣泛征求投資意見(jiàn)，而且研討頻率達每周一會(huì )。
5月的最后一次專(zhuān)家研討會(huì )在23日舉行。當日，天津市政府有關(guān)領(lǐng)導組織會(huì )議專(zhuān)題研究天津文化藝術(shù)品交易所近期工作，天津市金融服務(wù)辦公室、市委宣傳部及市文化局有關(guān)領(lǐng)導出席，會(huì )上要求本著(zhù)“防范風(fēng)險”的原則對交易規則進(jìn)行完善，監管部門(mén)繼續組織相關(guān)專(zhuān)家進(jìn)行論證，修訂后的交易規則將于近期向社會(huì )公布。同時(shí)，要求文交所做好上市藝術(shù)品的準備工作。
“實(shí)際上所有研討會(huì )議的中心點(diǎn)都集中在交易規則的修訂議題上�！睋咏谔旖蚴薪鹑谵k的知情人士向記者透露，截至目前，有關(guān)交易規則的修訂大體落定，與以往的交易規則相比，在單件藝術(shù)品份額化的規模、投資交易門(mén)檻、份額供需平衡上將有所調整。
天津文交所副董事長(cháng)、總經(jīng)理柳紅衛日前也公開(kāi)坦言，最明顯的是修改現有交割制度，之前規定為10年，而之后將有所延長(cháng)。
“對于藝術(shù)品份額的交割期限設定，屠春岸在設定規則時(shí)的最初想法是比照上市公司，進(jìn)行無(wú)限交割期設定，如果設定具體交割期或是交割期設定過(guò)短，那么藝術(shù)品份額就類(lèi)似于權證性質(zhì)，會(huì )大大增加投資風(fēng)險�！鄙鲜鼋咏旖蚴薪鹑谵k的知情人士坦言。
時(shí)間進(jìn)入6月。
6月1日，有關(guān)國務(wù)院擬整頓有關(guān)“產(chǎn)權交易所”的消息傳出。
3日，在天津金融辦組織下，兩場(chǎng)有關(guān)天津文交所藝術(shù)品上市流程和交易規則的專(zhuān)家研討會(huì )舉行。曾經(jīng)無(wú)比風(fēng)光的天津文交所第一批藝術(shù)品份額、最高價(jià)接近18元的《黃河咆哮》和《燕塞秋》，分別跌至7.02元、6.99元，第二批8只藝術(shù)品份額也集體跌至4元以下。