隨著(zhù)市場(chǎng)的大幅調整，估值風(fēng)險的釋放已經(jīng)進(jìn)入尾聲，中小板平均市盈率已降至35倍左右，市場(chǎng)上看好成長(cháng)股的聲音也近乎統一。那么在風(fēng)吹草低之后，如何才能尋找到真正具有成長(cháng)性的“牛股”呢？
　　中信證券研究部中小盤(pán)組在剖析了歷史上350只納斯達克成長(cháng)股樣本后指出，這些成長(cháng)股具有6大成長(cháng)基因，而這些基因具有跨越國家、行業(yè)疆界的普適性，不僅適用于國內的上市公司，也能夠幫助投資者反推，并尋找出成長(cháng)股。
　　從政策上看，隨著(zhù)時(shí)間的推移，成長(cháng)股的爆發(fā)呈現出較為明顯的行業(yè)輪動(dòng)的趨勢。目前，我國正處在經(jīng)濟轉型期間，成長(cháng)股的誕生必將伴隨著(zhù)新興產(chǎn)業(yè)的崛起和國民消費的升級，在“十二五”背景下，其機會(huì )也主要集中在農業(yè)機械化、節能環(huán)保、高端制造以及創(chuàng )新消費等四大主題。
　　從概念上看，如果企業(yè)未來(lái)的盈利能力能在資本市場(chǎng)得到提前認可，那么孵化期的概念股也能成為成長(cháng)股。這樣的個(gè)股主要潛伏在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫藥、新能源行業(yè)。但出于謹慎性的考慮，投資者可以關(guān)注業(yè)績(jì)初步釋放的孵化期股票，或者當前主業(yè)有支撐、未來(lái)贏(yíng)利點(diǎn)想象空間大的股票。
　　在企業(yè)自身建設方面，成長(cháng)基因還有以下兩點(diǎn)：一是創(chuàng )新，只有創(chuàng )新的可持續性才是企業(yè)不斷成長(cháng)的關(guān)鍵。一部分企業(yè)通過(guò)創(chuàng )新不斷升級的產(chǎn)品如高端制造、化工原材料等，另一部分企業(yè)通過(guò)創(chuàng )新提供更多元化的產(chǎn)品和服務(wù)如消費電子等；二是企業(yè)規模，因為行業(yè)內相對規模較大的企業(yè)能夠通過(guò)規模優(yōu)勢獲得持續成長(cháng)。其中，擴大生產(chǎn)規模能夠降低平均固定成本，適用于汽車(chē)、機械、光電以及家電配件等行業(yè)；拓展渠道規模能夠增強品牌辨識度或降低運營(yíng)成本，適用于食品飲料、紡織服裝、物流等板塊；而釋放業(yè)務(wù)規�？梢苑謹偯繂螛I(yè)務(wù)的風(fēng)險，適用于礦石開(kāi)采、油氣開(kāi)采等行業(yè)。
　　此外，對于具有較高成長(cháng)性的企業(yè)來(lái)說(shuō)，往往能以平臺效應帶來(lái)規模非線(xiàn)性式的擴張，如TMT新興產(chǎn)業(yè)；而鎖定老客戶(hù)也是企業(yè)成長(cháng)的關(guān)鍵因子之一，只有提高顧客的轉換成本，帶來(lái)強大的客戶(hù)黏性，才能賦予企業(yè)較高壁壘的先發(fā)優(yōu)勢。主要涉及醫療器械、醫療服務(wù)、軟件行業(yè)，金融服務(wù)業(yè)等。
　　中信證券按照上述成長(cháng)因素通過(guò)對比企業(yè)歷史業(yè)績(jì)、盈利水平等指標篩選出6家具有成長(cháng)潛質(zhì)的公司并建議重點(diǎn)關(guān)注：長(cháng)春高新、科大訊飛、海印股份、湯臣倍健、探路者和超圖軟件。