昨日，受央行宣布本月20日繼續提準影響，滬深兩市跳空低開(kāi)，滬指大部分時(shí)間運行在5日和10日均線(xiàn)之間，周二29.66點(diǎn)的長(cháng)陽(yáng)K線(xiàn)被吞噬24.61點(diǎn)，市場(chǎng)再度面臨2700點(diǎn)關(guān)口。近三周以來(lái)，滬市圍繞2700點(diǎn)進(jìn)行的反復震蕩似乎令市場(chǎng)多方看到了希望，認為中期的底部也許會(huì )在目前的震蕩中產(chǎn)生，但專(zhuān)業(yè)分析人士對此并不認同。
市場(chǎng)分析人士認為，滬深股市目前面臨三方面主要難題，如不能部分甚至全部化解，市場(chǎng)上漲的動(dòng)力就不會(huì )充足，也就不會(huì )產(chǎn)生真正意義上的牛市行情，相反，目前看似具有一定支撐力度的2700點(diǎn)也只能是“紙糊的大堤”，絕難阻止下跌動(dòng)能的沖擊。
抵制通脹和流動(dòng)性緊縮是市場(chǎng)面臨的首要難題。2011年以來(lái)，央行已連續6次調高準備金率，也是自去年1月以來(lái)央行的第12次上調準備金率，這顯示出央行緊縮貨幣政策抑制通脹的決心，而大型金融機構也將面對21.5%存款準備金率的歷史新高。粗略計算年內的6次調準凍結資金逾2.2萬(wàn)億，而面對5月高達5.5%的CPI增長(cháng)，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)楊瑞龍表示，目前通脹壓力仍是我國宏觀(guān)經(jīng)濟面臨的最主要問(wèn)題，因此收緊流動(dòng)性仍是目前貨幣政策的方向所在。雖然此次上調了準備金率，但仍有不少分析人士認為，未來(lái)仍有加息可能。而周二本報刊登的《央行貨幣政策司官員獲獎?wù)撐恼J為：當前最優(yōu)準備金率為23%左右》更是透露出年內提準的指標遠未用完。市場(chǎng)分析人士表示，緊縮政策將大量回收流動(dòng)性，從而影響市場(chǎng)資金的供給。
其次，A股市場(chǎng)資金面壓力巨大。據財匯資訊統計，今年以來(lái)A股IPO發(fā)行募資總額達1534.52億元，照此數量推算，今年IPO融資總量達3000億元左右；而近日有媒體統計稱(chēng)，今年以來(lái)上市銀行已公布的定向增發(fā)、配股、次級債、可轉債等方式補充資本金的再融資額度已接近4000億元；今年以來(lái)，已披露需要再融資尚未實(shí)施的上市公司高達149家，剔除尚無(wú)法計算的18家配股公司，余下的再融資公司融資總額也達到3121.18億元。以上數據合計，年內資金需要量已近9千億元，而國際板的日益臨近將會(huì )形成另一個(gè)巨大的資金抽水機。而可預見(jiàn)的新增入市資金的數量則遠遠不及。A股市場(chǎng)目前的成交額已降至800億左右就是資金不足的一個(gè)佐證，如何承受?chē)H板帶來(lái)的大量國際“巨輪”令人擔憂(yōu)。
最后，持續的下跌令A股賺錢(qián)效應大降，投資者信心不足離場(chǎng)觀(guān)望心態(tài)濃重。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心統計，4月19日以來(lái)，上證指數累計下跌11.51%，期間市場(chǎng)大單資金凈流出達1160.76億元，即便是5月30日以來(lái)的震蕩筑底行情也未能制止大單資金的流出。在一份有16696位網(wǎng)友參加的網(wǎng)絡(luò )調查中發(fā)現，有多達8677人認為市場(chǎng)后市仍將下跌，會(huì )逢高賣(mài)出手中的股票，占比高達51.98%，看好的網(wǎng)友僅占3成。因此，創(chuàng )造市場(chǎng)持續性熱點(diǎn)，提高投資者信心也是目前資本市場(chǎng)面臨的一大難題。