周三滬深股指呈現震蕩走低的格局,早盤(pán)滬指圍繞10日均線(xiàn)展反復震蕩,多空雙方圍繞該點(diǎn)位展開(kāi)激烈爭奪。受資金面緊張和加息預期雙重因素打壓,午市股指震蕩走低,再度失守5日和10日均線(xiàn)并逼近2700點(diǎn)大關(guān),滬綜指尾市收于全天最低點(diǎn),成交量較周二有所萎縮。個(gè)股方面跌多漲少,中石油有護盤(pán)跡象,金融和地產(chǎn)兩大權重股表現低迷拖累大盤(pán),水利股繼續逞強,鋼鐵股異軍突起,農業(yè)、化工股表現相對活躍。
經(jīng)濟數據未公布前市場(chǎng)一直在等待“靴子”落地,周二公布5月份經(jīng)濟數據,雖然CPI創(chuàng )34個(gè)月新高,但基本符合市場(chǎng)預期,周二股指反彈釋放壓抑已久的情緒。但央行盤(pán)后意外上調存款準備金率,給A股市場(chǎng)帶來(lái)一定的干擾因素。首先,提準令市場(chǎng)資金面陷入全線(xiàn)緊張的局面,同時(shí)市場(chǎng)加息擔憂(yōu)再度升溫,周三大盤(pán)出現震蕩回落。央行此次提準凍結資金將達到3700億元,而本周在公開(kāi)市場(chǎng)的央票投放僅10億元,市場(chǎng)資金面短期緊張已成必然。受提準影響,銀行間資金利率大幅飆升,加息呼聲漸強。存款準備金率提至歷史高點(diǎn),商業(yè)銀行普遍面臨流動(dòng)性不足的狀況,并為解決流動(dòng)性不足付出較高的財務(wù)成本。除此之外,制約周三股指反彈還有幾點(diǎn)因素:首先,地產(chǎn)股未能延續強勢反彈。地產(chǎn)的啟動(dòng)需要較大的資金面配合,在目前流動(dòng)性受困的局面下,地產(chǎn)股并不具備持續走強的基礎。在地產(chǎn)股走弱同時(shí),市場(chǎng)缺乏新的主流熱點(diǎn),銀行股受政策面影響繼續表現不佳,考慮到政策的不確定性,短期內銀行股仍將面臨壓力,盤(pán)中依舊是國際板等一些題材股相對活躍,難以形成賺錢(qián)效應。其次,成交量再次萎縮,說(shuō)明市場(chǎng)謹慎情緒并未消散,量能的低迷和觀(guān)望心理濃厚決定大盤(pán)難以繼續上行。最后,5月經(jīng)濟數據和提高存款準備金率的“靴子”落地之后,市場(chǎng)仍面臨較多的不確定性。6月份以來(lái)豬肉和雞蛋價(jià)格繼續上漲,6月CPI會(huì )否再創(chuàng )新高;在通脹壓力并未減輕的情況下,不排除央行再次加息的可能,這些因素都將制約市場(chǎng)走勢,因此周二的反彈并未使大盤(pán)擺脫震蕩盤(pán)整的弱勢格局。
周三,金融、地產(chǎn)等權重股表現低迷,而以大江股份、多倫股份為代表的國際板概念股延續活躍走勢。近期有關(guān)國際板的消息較多,前期在發(fā)改委的《關(guān)于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》中提出研究建立國際板市場(chǎng),進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系,周三上交所理事長(cháng)耿亮表示,將加快速度、加快力度推進(jìn)國際板市場(chǎng)的建設,進(jìn)一步增強了市場(chǎng)對于國際板推出的預期,令國際板概念股再度逞強。國際板概念股可分三類(lèi):一是外資控股公司,有并購題材、借殼、比價(jià)效益等實(shí)質(zhì)性題材刺激;二是相關(guān)投行股,可在推薦IPO上市過(guò)程中受益;三是B股和H股概念品種。短期在流動(dòng)性制約下,市場(chǎng)熱點(diǎn)仍將是題材股當道,周期股難有持續表現,圍繞國際板的演繹,該板塊仍有活躍的機會(huì )。
此次提準再次打壓了市場(chǎng)關(guān)于政策放松的預期,通脹壓力將無(wú)法改變政策收緊的局面,因此“政策底”并未出現。近期大盤(pán)仍將受制于資金面帶來(lái)的壓力和半年報上市公司業(yè)績(jì)增速下滑的風(fēng)險,如果整體業(yè)績(jì)出現明顯下滑,那么市場(chǎng)將面臨價(jià)值重估的過(guò)程。因此,筆者認為,短期大盤(pán)很難擺脫震蕩筑底的格局,投資者在操作上仍應控制好倉位,不要盲目搶反彈。