國家統計局14日公布的數據顯示，5月份我國居民消費價(jià)格指數同比上漲5.5%，創(chuàng )出34個(gè)月來(lái)新高。同時(shí)我國銀行一年期存款利率為3.25%，負利率格局依舊延續，未見(jiàn)明顯緩解。
分析人士認為，長(cháng)期負利率將威脅到居民財富保值增值，但考慮到當前企業(yè)貸款成本已居高位，貨幣政策如何權衡利弊、尋求化解之道，成為當前重要考驗。
負利率已持續16個(gè)月
盡管央行去年以來(lái)已累計四次上調利率共計100個(gè)基點(diǎn)，但當前居民存款負利率狀況并未出現明顯緩解。根據物價(jià)指數與存款利率的最新差距，當前負利率程度已達225個(gè)基點(diǎn)。這意味著(zhù)如果這一狀況一直持續，假定居民一萬(wàn)元存款存一年后，其賬戶(hù)財產(chǎn)將有200多元的實(shí)際損失。
專(zhuān)家指出，負利率的持續將直接影響到我國中低收入居民的財富。目前，在沒(méi)有更多財力投資高額理財產(chǎn)品的情況下，將積蓄存入銀行仍是我國很多中低收入居民的唯一選擇，如今日益擴大的負利率正讓百姓特別是中低收入群體手中的財富不斷貶值。
“每個(gè)月的工資除去交房租和日常開(kāi)銷(xiāo)之外，即便有些盈余也只能存銀行，沒(méi)有能力做其他的投資�！痹诒本┖５韰^某筆記本品牌維修店工作的張先生告訴記者，面對居高不下的CPI漲幅和收入的相對貶值，真有點(diǎn)兒束手無(wú)策。
事實(shí)上，負利率現象并非最近才發(fā)生。數據顯示，最近十年來(lái)，我國曾三次出現過(guò)長(cháng)期負利率現象。其中2004年、2007年前后兩次負利率時(shí)間均超過(guò)20個(gè)月，目前負利率持續時(shí)間也已達到16個(gè)月之久。
居民存款搬家 資產(chǎn)配置改變
記者了解到，在持續的負利率下，居民的資產(chǎn)配置行為正在發(fā)生改變。在無(wú)法投資房產(chǎn)、股市低迷、銀行存款得不到收益的情況下，越來(lái)越多有一定經(jīng)濟實(shí)力的居民開(kāi)始選擇多樣化的理財方式，這期間，短期理財產(chǎn)品、借力民間金融越來(lái)越受到追捧。
“現在錢(qián)基本上都不存銀行了，主要投資一些收益率比較高的短期理財產(chǎn)品。另外將錢(qián)借給那些急需資金周轉的房產(chǎn)商也是當前的一種理財方式�！奔易“不瞻矐c的陶女士告訴記者。她還表示，現在股市不景氣，股市也不再是她理財的首選方式。記者了解到，面對銀行儲蓄的縮水現象，為滿(mǎn)足客戶(hù)短期投機心理的需要，多家商業(yè)銀行也紛紛推出了自己的短期理財產(chǎn)品。記者在北京農村商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)走訪(fǎng)時(shí)發(fā)現，一些為期3個(gè)月到一年的短期理財產(chǎn)品一經(jīng)上市，就會(huì )被搶購一空。數據顯示，5月份各銀行推出的各期限理財產(chǎn)品發(fā)行數量達到1600多只，創(chuàng )出歷史高位。
受其影響，銀行存款量也出現了大幅波動(dòng)。央行數據顯示，5月份我國居民儲蓄僅增加700多億元，而4月份居民儲蓄則出現了4000多億元的凈減少現象。
專(zhuān)家聲音：調控政策面臨兩難
有專(zhuān)家認為，持續負利率損傷中低收入人群利益，應繼續出臺提升存款利率等相關(guān)貨幣政策。
“中低收入群體的收入基本上都集中在銀行存款里，如果負利率長(cháng)期存在，他們的利益將受到損害，而加息是緩解負利率狀況的首要選擇�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)張承惠指出。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)楊瑞龍認為，鑒于中小企業(yè)融資成本壓力加大的現狀，貨幣政策可考慮“不同幅度上調存貸款利率”的非對稱(chēng)加息以緩解負利率困局。
“如果負利率的現象仍然持續，可以考慮將存款利率多調一些而貸款利率少調一些，但是這種加息不對稱(chēng)的程度不宜過(guò)大�！睏钊瘕埛Q(chēng)。
“但加息也面臨著(zhù)兩難困境�！睏钊瘕堈J為，“首先，銀行的利潤主要來(lái)自存貸差，一旦加息勢必會(huì )影響到銀行的利益；其次，由于歐美等國低利率政策一直未變，如果加息勢必會(huì )加速境外熱錢(qián)的流入�！�
不過(guò)也有專(zhuān)家表示，考慮到當前經(jīng)濟增速有所放緩、企業(yè)融資成本大幅上升、資本流入明顯加快等因素的影響，加息頻率應有所減緩。在居民儲蓄日陷負利率困局的同時(shí)，決策者也將面臨政策兩難權衡的調控考驗。
謝國忠：負利率把儲戶(hù)逼成投機客
實(shí)際負利率，正在把老實(shí)本分的儲戶(hù)和謹慎的投資者全都轉化為投機客。貨幣貶值的風(fēng)險意味著(zhù)，以往拒絕投機的人現在哪怕僅僅是為了讓資產(chǎn)保值，都不得不開(kāi)始投機。但是這種瘋狂為資金尋找出路的做法會(huì )造成泡沫，對短期利潤的追求也會(huì )讓人們更貪婪。負利率正在制造更過(guò)剩的流動(dòng)性。