通常，大盤(pán)筑底會(huì )經(jīng)歷三個(gè)步驟：估值見(jiàn)底，政策見(jiàn)底，最后市場(chǎng)底來(lái)臨。目前，估值底初步具備，政策底及市場(chǎng)底還未出現，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩尋底過(guò)程中。
　　從指數估值看，滬指市盈率14倍，接近歷史低點(diǎn)。從個(gè)股看，近四成A股市盈率低于去年底部，657家公司市凈率低于去年底部。估值底初步具備。
　　政策底仍未出現。央行近日上調存款準備金率，顯示CPI未明顯下行，緊縮政策將難放松，政策底估計繼續后延。
　　按估值底、政策底、市場(chǎng)底出現先后順序，市場(chǎng)底還未顯現。真正底部要在負面因素反映差不多時(shí)才會(huì )浮出水面。
　　操作上，建議投資者近期輕倉操作為主，耐心等待趨勢明朗。