在外資投行唱空人民幣的同時(shí)，人民幣對美元匯率中間卻依舊不改小幅升值的態(tài)勢，連續3個(gè)交易日創(chuàng )出匯改以來(lái)新高。來(lái)自中國外匯交易中心數據顯示，21日人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.4690元，再創(chuàng )新高，但升幅卻有所收斂，僅小幅上行6個(gè)基點(diǎn)。
　　盡管中間價(jià)仍創(chuàng )下新高，但昨日的漲幅為“三連陽(yáng)”期間的單日最小漲幅。記者按昨日中間價(jià)計算，人民幣匯率中間價(jià)較去年6月21日的中間價(jià)漲幅已達5.25%，基本符合市場(chǎng)預期。而經(jīng)濟增長(cháng)、治理輸入型通脹、貿易差額及國際資本流入等因素，成為支撐人民幣升值的內外動(dòng)因。
　　“盡管近期國內經(jīng)濟增長(cháng)有放緩的勢頭，但在實(shí)施積極財政政策背景下，基礎設施建設和保障房等項目投資增長(cháng)較快，在其拉動(dòng)下，全年經(jīng)濟仍將持續穩定增長(cháng)�！痹诠獯筱y行宏觀(guān)分析師盛宏清看來(lái)，經(jīng)濟增長(cháng)成為支撐人民幣升值的首要動(dòng)力。
　　回顧匯改重啟一年來(lái)，人民幣匯率走勢整體呈現出“碎步式”升值和彈性增強兩大特征。央行已多次表示將進(jìn)一步增強匯率彈性，緩解輸入型通脹壓力。盛宏清指出，今年4月份進(jìn)出口數據表明，我國重點(diǎn)進(jìn)口產(chǎn)品仍為大宗商品，進(jìn)口價(jià)格漲幅仍然顯著(zhù)，未來(lái)我國對石油等大宗商品的剛性需求將使輸入型通脹壓力持續存在，匯率適度升值已成為治理輸入型通脹的必要手段。
　　而從外部環(huán)境來(lái)看，“熱錢(qián)”流入的壓力依舊不減。央行16日公布的數據顯示，今年5月份新增外匯占款達3764.14億元，較4月份增長(cháng)21%，這是外匯占款增量今年以來(lái)第四個(gè)月保持在3000億元以上。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)張承惠認為，雖然今年5月新增外匯占款增多，但近幾個(gè)月“熱錢(qián)”流入的壓力仍未達到歷史峰值水平。而由于近期歐美經(jīng)濟持續復蘇和新興國家普遍出現資產(chǎn)泡沫和通脹等問(wèn)題，國際資金流向開(kāi)始由新興國家轉向歐美地區。因此，近幾個(gè)月內境外資金流入的壓力有限，未來(lái)人民幣匯率將保持穩步小幅升值的態(tài)勢�！翱焖俸痛蠓�升值目前看來(lái)都不太可能�！�
　　據央行在上周發(fā)布的2010年《中國國際收支報告》顯示，去年我國國際收支繼續呈現 “雙順差”，其中，經(jīng)常項目順差3054億美元，較上年增長(cháng)17%；資本和金融項目順差2260億美元，增長(cháng)25%。盛宏清預計，經(jīng)常項目和資本項目“雙順差”在今年仍將持續，預計全年貿易順差將超過(guò)1000億美元，同時(shí)，投資環(huán)境優(yōu)越、利差擴大等因素都會(huì )吸引國際資本持續流入國內。
　　值得一提的是，盡管過(guò)去一年來(lái)人民幣單邊升值態(tài)勢較為明顯，但未來(lái)人民幣單邊升值的預期卻在悄然分化。今年5月份以來(lái)，人民幣境內遠期（DF）和境外無(wú)本金交割遠期（NDF）價(jià)格出現“倒掛”，表明海外市場(chǎng)對人民幣升值的預期正在發(fā)生變化。招商銀行外匯分析師劉東亮表示，這一現象值得高度關(guān)注，因為這或許表明人民幣的單邊升值進(jìn)程已進(jìn)入下半程，未來(lái)半年到一年，人民幣很可能會(huì )結束單邊升值的走勢。