就在2600點(diǎn)整數關(guān)口岌岌可危之時(shí)，市場(chǎng)多頭再度出手發(fā)動(dòng)“護盤(pán)”攻勢。雖然政策面未見(jiàn)明朗、資金面吃緊以及市場(chǎng)信心缺失等不利因素仍然困擾市場(chǎng)，但大盤(pán)連續殺跌的動(dòng)能已明顯不足，目前正在逐步構筑底部。時(shí)至六月下旬，市場(chǎng)在經(jīng)歷了“五窮”、“六絕”行情后，七月份的“翻身”行情也在不斷醞釀中。

　　大盤(pán)見(jiàn)底信號頻現

　　市場(chǎng)在徹底回補去年10月8日2656-2678點(diǎn)的跳空缺口后，見(jiàn)底信號開(kāi)始不斷涌現。首先，強勢股出現補跌行情。前期表現不俗的稀土永磁、有色金屬、涉礦概念紛紛出現回調走勢，而一批股價(jià)高高在上、一直處于橫盤(pán)抵抗狀態(tài)的個(gè)股也加入到了跳水行列。這些強勢股的補跌恰恰應驗了“多頭不死，跌勢不止”那句股諺。其次，個(gè)股整體做空風(fēng)險得到釋放。從近期市場(chǎng)的每日跌幅榜來(lái)看，跌停個(gè)股家數開(kāi)始大面積減少，甚至跌幅超過(guò)5%的個(gè)股也為數不多，相反漲停個(gè)股家數開(kāi)始增長(cháng)。由此可見(jiàn)，目前市場(chǎng)的做空行為屬于非系統性的風(fēng)險，漲停個(gè)股的激增也反映出了市場(chǎng)在當前點(diǎn)位的安全程度有所提高。第三，近期上市新股慘遭“破發(fā)”受到質(zhì)疑。與四、五月份上市的高估值、高市盈率的破發(fā)新股不同，目前上市新股市盈率大都在30倍左右，更有創(chuàng )業(yè)板新股發(fā)行市盈率低于20倍的現象。因此，這批新股上市再遭到破發(fā)待遇，其走勢極為不合理，故被市場(chǎng)錯殺的新股也將面臨著(zhù)“糾錯”行情的出現。

　　通脹見(jiàn)頂或在三季度

　　在中國CPI數據的增幅中，有三分之二都來(lái)自食品價(jià)格。今年5月份的旱情，6月份的洪澇災害使得市場(chǎng)對農產(chǎn)品價(jià)格的擔憂(yōu)情緒不斷加重。據農業(yè)部6月21日的消息稱(chēng)，截止20日，全國夏收小麥收割進(jìn)度已經(jīng)超過(guò)九成，夏糧增產(chǎn)已成定局。此外，從農業(yè)部新農情調度來(lái)看，預計今年早稻面積同比增加100多萬(wàn)畝，秋糧面積穩中有增。對于豬肉價(jià)格的上漲，一方面季節消費需求因素會(huì )影響到豬肉的價(jià)格回落；另一方面，豬肉價(jià)格上漲會(huì )激發(fā)養殖大戶(hù)的補欄、養殖的積極性，在供給增長(cháng)的動(dòng)力下將拉低豬肉價(jià)格走勢。

　　“市場(chǎng)底”仍有距離

　　從技術(shù)面來(lái)看，大盤(pán)失守2700點(diǎn)、回撤2600點(diǎn)后，重心逐級下移，但是MACD、RSI等技術(shù)指標并未隨之創(chuàng )出新低，底背離特征非常突出。短期來(lái)看，大盤(pán)在周三收復5日均線(xiàn)后，短期內如能對2685-2705點(diǎn)的跳空缺口進(jìn)行回補，市場(chǎng)信心則會(huì )受到很大鼓舞。在市場(chǎng)人氣配合下，4月份以來(lái)形成的下降通道則有望得到擺脫。當然，大盤(pán)技術(shù)底形成后，市場(chǎng)信心的重塑還需要政策方面的支持，這樣市場(chǎng)底部最終才會(huì )得到確立�？傮w來(lái)看，緊縮政策出現松動(dòng)才是市場(chǎng)最大的利好政策。