6月22日，海通證券和申銀萬(wàn)國兩大券商中期策略報告會(huì )同時(shí)召開(kāi)。盡管一個(gè)地點(diǎn)放在上海，一個(gè)放在貴陽(yáng)，但最終的結論與大多數已經(jīng)召開(kāi)策略會(huì )的券商一致——下半年會(huì )漲。而落實(shí)到具體的投資機會(huì )，券商也是低估值周期股與高成長(cháng)股一網(wǎng)打盡。
　　海通證券認為，下半年市場(chǎng)首先可望迎來(lái)“估值修復”行情，時(shí)間點(diǎn)在7、8月之交，即2季度宏觀(guān)數據發(fā)布、2季度業(yè)績(jì)風(fēng)險釋放之后的時(shí)點(diǎn)，選擇行業(yè)的邏輯是：此前受緊縮政策壓制、需求不再惡化、估值偏低的行業(yè)，包括地產(chǎn)、汽車(chē)、銀行。估值修復之后，由于下半年政策面、經(jīng)濟面總體平穩，缺乏拐點(diǎn)預期，市場(chǎng)對其敏感度會(huì )下降，進(jìn)而關(guān)注點(diǎn)轉向業(yè)績(jì)成長(cháng)性，具體看好的成長(cháng)性行業(yè)包括：傳統行業(yè)的通訊設備、電網(wǎng)設備、水泥、空調。細分行業(yè)的冷鏈物流、觸摸屏、光通訊配套設備、節能環(huán)保。
　　申銀萬(wàn)國研究首選先導性行業(yè)（房地產(chǎn)、汽車(chē)、電子元器件）和供應有瓶頸的投資品（煤炭、水泥）；其次，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)，諸如白酒、紡織服裝等PEG較低、確定增長(cháng)和有一定提價(jià)能力品種也會(huì )受到青睞；標配金融和保險。但新興成長(cháng)股，盈利預測和估值都在高位故不具備系統性機會(huì )。申萬(wàn)提示需關(guān)注市場(chǎng)糾錯信號，包括7月份PMI、6月份和7月份汽車(chē)數據、7月份工程機械銷(xiāo)量、6月份房地產(chǎn)投資和政府專(zhuān)項投資項目的進(jìn)展。若通脹維持高位，市場(chǎng)陷入糾結，則持有集中度高的公司為最佳策略，如煤炭、水泥、家電、啤酒、煤化工等。
　　早前發(fā)布中期策略的中金公司建議，2700 點(diǎn)以下，投資者可以開(kāi)始逐漸尋找市場(chǎng)悲觀(guān)預期中被錯殺的股票。7月上旬，建議關(guān)注2 類(lèi)股票：一是盈利增長(cháng)穩定且估值較低的價(jià)值股，如：機械、汽車(chē)、水泥，二是超跌反彈的股票：科技、通訊設備、航空；8月下旬，可關(guān)注具備定價(jià)能力和長(cháng)期業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力的成長(cháng)股，如家紡、品牌服裝、零售、醫藥，以及部分被錯殺的中小盤(pán)成長(cháng)股。
　　國泰君安認為，見(jiàn)底之前保守型的投資者首選配置大金融，對于更激進(jìn)的投資者，中小盤(pán)成長(cháng)股具備稀缺性和進(jìn)攻性。見(jiàn)底之后，周期性行業(yè)更優(yōu)，值得推薦的周期性行業(yè)包括：地產(chǎn)、化工、機械、水泥。
　　光大證券行業(yè)配置策略是“守正居奇”，均衡配置為“守正”，順應市場(chǎng)趨勢，階段性的攻和守為“居奇”，進(jìn)攻行業(yè)推薦房地產(chǎn)、水泥、煤炭、機械、保險、券商和汽車(chē)，防御行業(yè)推薦食品飲料、紡織服裝、銀行、電力和交通運輸。
　　國信證券建議基于以下三個(gè)方面尋找投資機會(huì )。一是尋找轉嫁成本的行業(yè)。主要體現在成本上升，而毛利不受影響的行業(yè)，包括機械設備、食品飲料、零售和紡織服裝等。二是受到供給沖擊但是需求不受影響的行業(yè)，如電力、煤炭、建材和部分化工等。三是低估值加需求不受影響的行業(yè)，如受益于保障性住房估值偏低的公司，以及家電、醫藥中的受降價(jià)影響不大的公司等。