6月17日,國泰君安證券組織多家機構與公司相關(guān)領(lǐng)導進(jìn)行了充分交流。該券商點(diǎn)評稱(chēng): 公司水泥業(yè)務(wù)狀況良好,前期北京地區水泥價(jià)格上漲后回調原因是河北小水泥企業(yè)滲入。不過(guò)可明確的是,目前華北地區水泥價(jià)格不算高,上漲趨勢會(huì )越來(lái)越明朗。 目前京津都不允許在建新產(chǎn)能,隨著(zhù)冀東與金隅市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升,我們可預期明年價(jià)格聯(lián)盟效應應該比今年強,價(jià)格彈性明年將更大。 保障房建設將在8-10月進(jìn)入高峰期,北京將扮演建設進(jìn)程領(lǐng)導者角色。今年北京地區20萬(wàn)套保障房建設任務(wù)必定完成,甚至有可能超預期完成總量任務(wù)及提前完成時(shí)間安排,同時(shí)北京政府將進(jìn)一步通過(guò)多種途徑提高企業(yè)參與保障房熱情。 公司保障房開(kāi)發(fā)用地來(lái)自大量的自有工業(yè)用地,成本低廉,含一級開(kāi)發(fā)的保障房項目毛利率高達20%以上。2010年公司保障房結轉面積同增299%,預售面積同增611%。 保障房建設同時(shí)拉動(dòng)公司水泥需求,公司產(chǎn)能所在地區2011年保障房建設目標合計達到267萬(wàn)套,可拉動(dòng)超過(guò)2500萬(wàn)噸水泥需求。同時(shí)公司京津等地區商品房銷(xiāo)售良好,去庫存壓力不大;新型建材穩步發(fā)展,一體化產(chǎn)業(yè)鏈提升盈利能力。 預計公司2011-2012年EPS分別為1.11元、1.48元,建議“增持”,目標價(jià)18.8元!
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