在本周的議息會(huì )議上，美聯(lián)儲重申6000萬(wàn)美元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃將按期結束。而與后拿破侖時(shí)代、后工業(yè)時(shí)代一樣，后QE時(shí)代同樣具有劃時(shí)代意義。這可能意味著(zhù)，我們不需要再接受廉價(jià)美元帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格暴漲。同樣，超過(guò)2年的全球寬松時(shí)代也宣告正式結束。
問(wèn)題是，當這些額外流動(dòng)性提供結束后，美元會(huì )否醞釀一次終結性報復？
美聯(lián)儲傾向于“等待觀(guān)望”
本周美聯(lián)儲表示，由于目前經(jīng)濟上行遇到的
“逆風(fēng)”，美國經(jīng)濟恢復速度、勞動(dòng)力市場(chǎng)數據不如預期，并且因部分商品和進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的上漲導致近幾個(gè)月通脹率上升，鑒于近期經(jīng)濟數據的糟糕表現，美聯(lián)儲將2011年經(jīng)濟增長(cháng)預估由之前的3.1%-3.3%下調至2.7%-2.9%。
同時(shí)，伯南克也指出，盡管QE3目前暫時(shí)不在美聯(lián)儲計劃之內，但如果經(jīng)濟疲弱深化，可能改變美聯(lián)儲的想法，并且如果失業(yè)率下降及通脹穩定在目標水平，或將結束低利率。
分析人士稱(chēng)，伯南克的表述令人有些費解，他并未給出其未來(lái)貨幣政策的明確方向，但他的講話(huà)似乎為QE3留下一扇門(mén)，也為加息政策留下懸念。然而，鑒于美國自身就業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，以及歐債危機等可能帶來(lái)的金融市場(chǎng)風(fēng)險上升，市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲或將采取“等待觀(guān)望”的態(tài)度以應對局勢的變化，這意味著(zhù)未來(lái)至少2-3次會(huì )議中將維持現行政策。
“伯南克的表述有些含糊，”中國社科院金融研究所劉煜輝向
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“在QE2結束后，美聯(lián)儲會(huì )有一段政策觀(guān)察期，在方向上，量化寬松政策推出的概率還是比較大的。如果美國經(jīng)濟表現仍不算太差，還可以支撐一段時(shí)間，QE3推出可能稍微晚一些，但是如果美國經(jīng)濟表現疲軟比較厲害的話(huà)，可能會(huì )在一個(gè)季度內推出QE3�！�
東證期貨高級顧問(wèn)方世圣對加息持謹慎態(tài)度，他認為：“從兩次量化寬松的貨幣政策來(lái)看，QE政策并不是很成功，現在美國房地產(chǎn)依然不景氣，失業(yè)率依然在9.1%，在這種情況下，盡管QE2即將結束，但是在未來(lái)一段時(shí)間內，仍將維持寬松的貨幣政策，并不會(huì )很快收緊，看來(lái)今年加息的可能性并不是很大�！�
美元或短期反彈
截至昨日17時(shí)47分，美元指數報75.11，跌幅0.18%。但本月以來(lái)，美元指數已累計上漲0.16%。一方面，美元走強是否暗示額外流動(dòng)性結束后，美元將醞釀暴漲？另一方面，原油(90.75,-0.41,-0.45%)下行是否預示全球風(fēng)險資產(chǎn)，特別是處于債務(wù)危機重壓下的歐元以及大宗商品和美國股市等，可能在7月將面臨暴跌？
英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，美國經(jīng)濟增速將比原來(lái)預期要低，但仍然是處于復蘇過(guò)程中的調整階段。QE2的結束，會(huì )對美元稍有提振的作用，7月份美元將有所反彈。但由于貨幣政策還是存在變相QE的情況，對全球資金流動(dòng)性并不會(huì )引起突變，美元能否持續走強仍然需要進(jìn)一步觀(guān)察。
鑒于歐元仍然處于債務(wù)危機的重壓下，加上歐元區經(jīng)濟數據表現并不理想，短期內，市場(chǎng)預期美元上漲將利空歐元。而出于對歐債問(wèn)題的擔憂(yōu)以及避險需求的進(jìn)一步上升，短期內將刺激黃金價(jià)格將繼續上揚至年內高點(diǎn)，不過(guò)，考慮到本周風(fēng)險性事件扎堆出現，這也令投資者的交投情緒顯得較為謹慎。
而在原油等大宗商品方面，短期內，受到美元上漲以及美國動(dòng)用戰略?xún)溆偷纫蛩氐挠绊懀?月份或將迎來(lái)下行趨勢。