上周?chē)H商品市場(chǎng)表現跌宕，國內商品波動(dòng)幅度相對較小。其中，農產(chǎn)品和貴金屬回落幅度較大，化工品亦全線(xiàn)下行；唯有色金屬則表現出較強的抗跌性，僅銅略有跌幅。分析人士認為，國際基金繼續看淡市場(chǎng)，商品短期調整難言結束。
漲少跌多 商品延續調整
國際商品市場(chǎng)上周波動(dòng)較大，且品種間分化非常明顯。截至6月24日，紐約棉花期貨一周上漲逾一成，此外鉛、原糖期價(jià)也有不菲漲幅。不過(guò)，下跌品種在數量上依然占據優(yōu)勢，除了原油和農產(chǎn)品外，黃金也在美聯(lián)儲宣布停止QE2后也破位下挫。
相對于外盤(pán)，上周?chē)鴥壬唐吠瑯訚q少跌多，但總體延續了整理態(tài)勢。其中，上漲品種僅有7個(gè)，漲幅首名的鉛僅為2.47%；下跌品種有14個(gè)，天膠、PTA分別以3.76%和3.27%的跌幅位居前列。
寶城期貨金融研究所程小勇認為，前期商品反彈主要是資金短期炒作所致，特別是極端天氣導致“地里長(cháng)的”商品更受資金青睞，但是實(shí)體經(jīng)濟走弱和貨幣政策緊縮制約商品持續性反彈。一旦資金熱情不再，以農產(chǎn)品為代表的一些品種難免出現明顯回落。
值得一提的是，上周保障型住房建設融資新政刺激樂(lè )觀(guān)投資者熱情高漲，包括有色金屬和鋼材在內的一些品種價(jià)格出現較大漲幅。不過(guò)，這種刺激能持續多久有待觀(guān)察，如果考慮到大宗商品壓港現象的存在，商品階段性弱勢更是難以扭轉，當然，避險類(lèi)的黃金將持續一枝獨秀。
資金撤離 短期難現起色
諸多風(fēng)險籠罩市場(chǎng)，懸而不發(fā)導致市場(chǎng)避險情緒持續升溫。分析人士指出，在當前“內憂(yōu)外患”和“宏觀(guān)不景氣微觀(guān)不給力”的背景下，大宗商品尤其是風(fēng)險資產(chǎn)類(lèi)的品種難現持續性反彈。
發(fā)達經(jīng)濟體“二次探底”可能性大增，而新興經(jīng)濟體增速也同步放緩，特別是中國經(jīng)濟減速；希臘政府或最終走向債務(wù)重組的預期正不斷升溫。希臘債務(wù)危機實(shí)質(zhì)是借債超過(guò)了其償還能力，或經(jīng)濟增長(cháng)敵不過(guò)債務(wù)的增長(cháng)，從而就算歐盟救助資金到手后也不過(guò)是提供了三個(gè)月的時(shí)間緩沖，但是三個(gè)月后希臘再度面臨違約或者債務(wù)重組的問(wèn)題。
全球貨幣環(huán)境逐漸傾向于緊縮，導致商品市場(chǎng)投機受到抑制。CFTC數據顯示，在截至6月21日的一周里，與國內期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密的7大品種（美豆、美豆油、美原油、美黃金、美精銅、ICE棉花、NYOBT11號原糖）的投機基金多單總和減少0.99萬(wàn)手，報112.74萬(wàn)手，約981.17億美元，環(huán)比減少14.88億�？諉卧黾�1.24萬(wàn)手，報44.38萬(wàn)手，約369億美元，環(huán)比增加2.55億美元；凈多持倉減少2.22萬(wàn)手，報68.37萬(wàn)手，約612.01億美元，環(huán)比減少17.43億美元。其中，大豆凈多單減少15739手，報104072手；豆油凈多單減少10882手至48401手。
銀河期貨指出，最近幾周原油空單少量增加，多單則大減；農產(chǎn)品多單全線(xiàn)撤退，相反，銅，棉花凈多單表現穩健，白糖凈多單更大幅增長(cháng)。原油、農產(chǎn)品價(jià)格因近期未得到基金凈多單的配合而現大跌，且跌勢未止；白糖則受到基金強烈看多支撐。美元方面，凈多單呈現增加趨勢，預示著(zhù)美元后期還要走高，“商品很可能處于一個(gè)反轉下跌的開(kāi)始�！痹摴狙芯繂T楊國營(yíng)預測。