日前，有消息稱(chēng)，中國整體價(jià)格水平處于可控范圍內，并預計將穩步回落。這一給力消息助推大盤(pán)在上周五再度放量上攻。單日2500億巨量，單周百點(diǎn)長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)，顯然已經(jīng)讓久抑的市場(chǎng)躍躍欲試。對此，接受本報記者采訪(fǎng)的有關(guān)人士認為，高層言論釋放積極政策信號，資金面將獲得改善，但在2760點(diǎn)上方存在壓力。
高層言論釋放積極信號
德邦證券策略分析師張海東說(shuō)，管理層有信心控制住物價(jià)上漲勢頭，其底氣來(lái)自于以下幾個(gè)方面：
一方面，中國政府已經(jīng)將限制價(jià)格上漲放在宏觀(guān)經(jīng)濟調控的首位，并推出了一套有針對性的政策。而這些政策已經(jīng)奏效。
另一方面，連續七年糧食增產(chǎn)后，中國擁有充足的糧食供應；工業(yè)產(chǎn)品供大于求；進(jìn)口快速增長(cháng)。從7月1日起還將大幅降低進(jìn)口油品價(jià)格，其中，更是將航空煤油的關(guān)稅降至零。這樣，既可以增加國內油品市場(chǎng)的供應量，又可以抑制通脹。
自去年年中以來(lái)，中國內地的CPI一直呈上升趨勢，今年5月份達到5.5%，創(chuàng )34個(gè)月以來(lái)的新高，前期的一系列調控政策正在發(fā)酵，其實(shí)CPI見(jiàn)頂的跡象已經(jīng)日益明顯。一旦6月或7月國內通脹見(jiàn)頂回落，之前強有力的政策調控，可能將接近尾聲。
中國正處在一個(gè)新的發(fā)展起點(diǎn)。在已經(jīng)啟動(dòng)的“十二五”計劃中，中國將繼續轉變增長(cháng)模式，繼續推進(jìn)經(jīng)濟的結構性調整。中國的工業(yè)化和城市化正在提速，中國經(jīng)濟在不斷加深市場(chǎng)化和國際化，中國完全有能力實(shí)現穩定、快速的可持續經(jīng)濟增長(cháng)�！斑@里面的投資機會(huì )是很多的。從近期政策層面來(lái)看，積極的信號正在釋放�！睆埡|解讀道。
華融證券策略分析師肖波說(shuō)，從國家發(fā)改委的談話(huà)和中國政府高層人士發(fā)表署名文章來(lái)看，通脹完全處于可控范圍之內，這意味著(zhù)加息概率下降，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒上升�！罢斎徊粫�(huì )希望中國經(jīng)濟硬著(zhù)陸，而股市的低迷顯然不利于大家建立對經(jīng)濟的信心�！�
資金面將獲得改善
張海東說(shuō)，管理層已經(jīng)意識到前期持續緊縮的貨幣政策已經(jīng)對中小企業(yè)的生存構成威脅，而近期國家已派出調查組對此進(jìn)行了調查，而國家發(fā)改委稱(chēng)，我國通脹可控，因此，估計下半年在這方面會(huì )有所改觀(guān)。
“從目前各大銀行信貸投放的節奏來(lái)看，今年下半年或將有放松的可能。尤其是對一些急等資金救火的民營(yíng)企業(yè)來(lái)講，這一信號將是令人鼓舞的�！睆埡|說(shuō)。
肖波敏感地觀(guān)察到，目前央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度明顯減弱�！斑@對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)值得研究的積極信號�！彼嬖V記者。
據悉，央行在公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)出現連續6周資金凈投放，5個(gè)月以來(lái)首次停止央票發(fā)行�！半m然有市場(chǎng)人士將其解讀為加息預期加重，但即使是在7月加息，也將是靴子落地之后的一個(gè)積極信號�！毙げㄖ赋�，在目前資金面緊張局面下，央行其實(shí)已無(wú)意繼續回籠資金。
相比之下，保障房債務(wù)融資破冰對市場(chǎng)的影響更是直接，符合條件的投融資平臺公司可申請發(fā)行企業(yè)債。在此之前，部分上市公司也擬在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中期票據，用于保障性住房項目的建設。
地方債也開(kāi)始發(fā)行，近日財政部公布了2011年地方政府債券首次代理發(fā)行計劃，首次發(fā)行504億元地方債�！斑@很容易讓市場(chǎng)理解為積極的財政政策還在起作用，對市場(chǎng)顯然也是正向影響�！毙げㄕf(shuō)。
從股票市場(chǎng)來(lái)看，已經(jīng)有大量的機構投資者于近期開(kāi)始建倉了。華夏基金副總經(jīng)理張后奇在微博中直言“已經(jīng)到底了”。
北京京富融源投資管理有限公司總經(jīng)理林海說(shuō):“從上周央行的動(dòng)作來(lái)看，周四、周五到期央票不少，但央行沒(méi)有采取新發(fā)央票來(lái)進(jìn)行對沖，這樣，事實(shí)上市場(chǎng)處于凈投放狀態(tài)，這是市場(chǎng)的大利好�！绷趾ｏ@然被市場(chǎng)的大漲激發(fā)了激情：“從現在開(kāi)始將逐漸加倉，最高可以加到9成�！�
市場(chǎng)目前其實(shí)并不缺錢(qián)，尤其是前期流入藝術(shù)品市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的大量資金也正在虎視眈眈地盯著(zhù)股市，只要行情回暖，其必然將迅速通過(guò)各種渠道流入股市。
在2760點(diǎn)上方存在壓力
張海東說(shuō)，從上周特別是上周五的市場(chǎng)表現來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)全面開(kāi)花，場(chǎng)外資金大舉進(jìn)場(chǎng)做多。上證指數收報2746 .21點(diǎn)，上漲57 .96點(diǎn)，漲幅2
.16%，重新站上2700點(diǎn)，成交1443.4億元，成交量較上一交易日增加逾七成，此輪調整已經(jīng)告一段落，“拐點(diǎn)”已經(jīng)出現了。估計下半年大盤(pán)指數有望回升20%的幅度，重新站上3000點(diǎn)。
下半年政策松動(dòng)后，周期性行業(yè)的機會(huì )相對多一些，如保障房建設項目將大量開(kāi)工，會(huì )增加對鋼鐵、水泥、工程機械、建筑施工等的需求量，給這些行業(yè)帶來(lái)利好影響。
不過(guò)，張海東說(shuō)，從短期看，2760點(diǎn)一線(xiàn)有回調壓力，其原因是市場(chǎng)對下半年政策松動(dòng)預期不確定；對宏觀(guān)經(jīng)濟增速不確定，匯豐預期的6月份PMI也是下降的；對美國在6月30日如期結束“量化寬松”貨幣政策后經(jīng)濟復蘇不確定，如果美國、歐洲地區經(jīng)濟不振，將直接影響我國的出口。
肖波說(shuō)，從上周五的盤(pán)面表現來(lái)看，有調整結束的可能。各大機構每年都需要一波吃飯行情，尤其是在管理層開(kāi)始密集釋放利好信號的時(shí)候，市場(chǎng)醞釀一波行情的幾率很大，三季度是“糾錯”的季節，尤其是宏觀(guān)環(huán)境處于“小復蘇”這樣一個(gè)背景之下。下半年只要國家項目正常投放，隨著(zhù)去庫存的結束，將給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)良好的預期。
“但目前的行情只是屬于反彈行情，而非反轉行情。在2700點(diǎn)上方存在壓力。本周大盤(pán)回落時(shí)，注意吸納低估值的大盤(pán)藍籌股，如銀行、券商、有色、工程機械、交通運輸等股票。
在肖波看來(lái)，市場(chǎng)目前還不具備大幅反彈的可能。目前通脹壓力雖然可能在下半年趨緩，但是國內嚴厲的房地產(chǎn)調控政策還不可能放松。大部分上市公司的盈利水平，也不可能在上半年高企的成本下快速恢復。這都將是市場(chǎng)的隱患。