延續上周末人民幣對美元匯率下行走勢，6月27日，人民幣兌美元中間價(jià)報6.4750，微幅下調8個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內人士分析表示，由于對歐債危機擔憂(yōu)升溫，加上國際油價(jià)接連走低提振了購買(mǎi)原油的購匯盤(pán)，推動(dòng)美元走高，未來(lái)數周人民幣升值步伐可能會(huì )放緩。
　　不過(guò)，業(yè)內專(zhuān)家表示，從長(cháng)期來(lái)看，美元反彈趨勢不會(huì )持續很長(cháng)時(shí)間。而且，雖然美國推出QE3的可能性不大，但低利率，寬松的貨幣政策應該會(huì )繼續，美元走弱的勢頭難有根本改觀(guān)，人民幣升值的預期依然強烈。不過(guò)，專(zhuān)家呼吁，人民幣應主動(dòng)貶值，化解風(fēng)險。因為人民幣大幅升值已經(jīng)超過(guò)了企業(yè)的利潤底限，大量中小企業(yè)倒閉。
　　日前，美聯(lián)儲利率會(huì )議結束，市場(chǎng)一直關(guān)注的QE3并沒(méi)有被提到。
　　交通銀行國際業(yè)務(wù)部外匯研究員、交易員張德謙表示，從日前結束的美聯(lián)儲會(huì )議來(lái)看，下半年基本維持0—0.25的基礎上定局，最早升息也要到明年1月份。雖然美元指數出現了較大的下滑，美國經(jīng)濟龍頭老大的地位，包括美國作為全球最主要的貿易結算貨幣，它在全球老大的地位不會(huì )再短時(shí)間內出現變化，這和美元匯率高低不是完全相關(guān)的。但整個(gè)長(cháng)期來(lái)看，美元反彈趨勢并不會(huì )持續很長(cháng)時(shí)間。
　　長(cháng)江商學(xué)院教授，歷任美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家周春生認為，美國不太可能推出新的量化寬松政策QE3，但這并不意味著(zhù)美國從此走向緊縮，寬松政策可能走向更加隱蔽，更加靈活的方式。美聯(lián)儲主席伯南克也多次宣布，QE2結束。美聯(lián)儲不會(huì )明確提出QE3，但會(huì )繼續保持相對較低的利率，必要的時(shí)候還會(huì )繼續實(shí)施相關(guān)寬松的貨幣政策。
　　張德謙也認為，此前，有一些市場(chǎng)分析得出數據，美聯(lián)儲可能在8月底推出第三輪量化寬松政策，但從會(huì )后聲明情況看，伯南克也明顯認為現在的情況比去年秋天推出第二輪量化寬松政策經(jīng)濟狀況明顯出現了好轉，這也使美聯(lián)儲不急于推出第三輪量化寬松政策。因此，下半年美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策的可能性不是特別大。但它可能會(huì )通過(guò)一些變相的手段，比如說(shuō)買(mǎi)進(jìn)更多的債券或調降銀行的存款準備金率，不明確地推出量化寬松政策，但是變相地向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。不過(guò)下半年從美聯(lián)儲的態(tài)度來(lái)看還是信心較強。
　　在外圍環(huán)境繼續寬松下，中國收緊貨幣政策可能已經(jīng)達到實(shí)體經(jīng)濟承受底線(xiàn)，我國當前控制貨幣流動(dòng)性的主要工具—存款準備金率已達到歷史高點(diǎn)21.5%。經(jīng)濟學(xué)家厲以寧表示，目前我國的貨幣流動(dòng)量已經(jīng)偏緊，存款準備金率不斷提高的一刀切政策會(huì )造成結構上的誤傷，很可能會(huì )引起一些企業(yè)的資金鏈產(chǎn)品供應量的斷裂，會(huì )造成企業(yè)停產(chǎn)工人下崗。應該讓貨幣流通量回歸正常水平。
　　因此，有專(zhuān)家表示，人民幣升值不能再繼續升值，央行要慎用匯率政策來(lái)應對輸入型通脹。因為大宗商品的價(jià)格波動(dòng)非常大，匯率政策不大可能抵消商品價(jià)格波動(dòng)影響，而且采取升值的方式，會(huì )導致國際投機和套利資本涌入，使得外匯占款增加而帶來(lái)輸入型通脹。