市場(chǎng)低迷給多家公司再融資計劃“添堵”。據記者統計，由于市場(chǎng)原因，本月以來(lái)至少有9家公司通過(guò)變更定價(jià)基準日，下調了定向增發(fā)底價(jià)。需要提醒的是，不少投資者將定增底價(jià)作為選股的重要指標，而多家公司相繼調價(jià)意味著(zhù)該風(fēng)向標或“失靈”。
　　黑牡丹今日披露，董事會(huì )審議通過(guò)關(guān)于延長(cháng)非公開(kāi)發(fā)行股票決議有效期并調整發(fā)行方案的議案。公司原定增方案于2010年6月11日獲臨時(shí)股東大會(huì )通過(guò)，擬以不低于11.96元/股的價(jià)格，定向增發(fā)不超過(guò)3億股，募集資金38億元投入兩個(gè)項目。由于原決議有效期已逾期，公司董事會(huì )同意延長(cháng)1年，并將募資總額削減為30億元；同時(shí)，以本次董事會(huì )決議公告日作為定價(jià)基準日，重新敲定增發(fā)底價(jià)為8.42元/股。剔除利潤分配因素，黑牡丹本次定增底價(jià)下調幅度達28.7%。
    回顧歷史，由于市場(chǎng)持續調整，導致部分上市公司增發(fā)底價(jià)與市價(jià)“倒掛”，促使上市公司修正定增方案的現象并不鮮見(jiàn)，而這往往是大盤(pán)處于底部區域的信號。
　　記者統計發(fā)現，此輪定向增發(fā)調價(jià)潮（剔除利潤分配實(shí)施因素）始于本月。6月4日，海王生物、二重重裝、中國重工分別公告對原定增方案作出修正。其中，海王生物將募資總額從不超過(guò)14.44億元降至10.68億元，發(fā)行底價(jià)由10.37元/股下調到9.69元/股；中國重工將發(fā)行底價(jià)重新確定為11.96元/股，低于此前的12.44元/股，發(fā)行數量和募資總額也略微下調；二重重裝則坦言，受日本福島核泄漏危機等外部環(huán)境影響，公司股價(jià)下降幅度較大，因此重新確定底價(jià)，折價(jià)幅度約25%。
　　據統計，除了上述公司，本月以來(lái)下調定增底價(jià)的還有華意壓縮、金螳螂等5家公司，新方案的共同變化是將定價(jià)基準日后移，從而導致定增底價(jià)下沉。其中，芭田股份在短短3個(gè)月內兩度調整定增方案。今年3月1日，公司擬以15.63元/股的底價(jià)定向增發(fā)不超過(guò)4800萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)7.4億元投入4個(gè)項目；4月22日，公司將募資上限由7.4億元下調至6.75億元，底價(jià)則因利潤分配方案實(shí)施變?yōu)?1.98元；6月23日，公司將定價(jià)基準日挪后，使底價(jià)下調至9.33元/股，降幅達22%。
　　但即便如此，個(gè)別公司的最新股價(jià)仍低于定增底價(jià)。如海王生物昨日報收9.59元，其定增底價(jià)為9.69元。另有ST欣龍等部分公司雖未變更定向增發(fā)底價(jià)，但紛紛對募資額度實(shí)施“瘦身”，或是應對二級市場(chǎng)資金日漸緊張的現狀。
　　值得注意的是，不少投資者往往將定增方案披露的底價(jià)，作為選股投資的重要參考指標。但在弱市背景下，一旦公司下調定增底價(jià)，其風(fēng)向標意義便蕩然無(wú)存。另外，近期完成定向增發(fā)的大唐發(fā)電等公司，紛紛遭遇“破發(fā)”的尷尬，也在提醒投資者，以定向增發(fā)作為投資決策指標時(shí)應更加審慎。