盡管6月中旬國家統計局公布的數據顯示，1-5月全國新建商品房銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲8.2%，住宅上漲10.7%，但種種跡象表明，進(jìn)入三季度國內各主要城市房?jì)r(jià)很有可能出現松動(dòng)。
　　從基本面看，首先，政府限購政策已見(jiàn)成效，投資性購房與改善類(lèi)住房消費的市場(chǎng)需求受到極大抑制。市場(chǎng)交易量快速萎縮傳導至一級市場(chǎng)，令開(kāi)發(fā)商們拿地日趨謹慎。
    其次，趨緊的貨幣政策，不僅使購房者感到一貸難求，更讓開(kāi)發(fā)商體驗到眼下資金成本正呈水漲船高之勢，在標準利率基礎上上浮20%的開(kāi)發(fā)貸利率在不少地方已呈常態(tài)。為盡快回籠資金，一些有實(shí)力的開(kāi)發(fā)商，諸如碧桂園、保利、中海地產(chǎn)等不約而同地在廣州、北京、深圳等地推出特價(jià)房源，試探市場(chǎng)底線(xiàn)。
　　第三，保障房建設開(kāi)始發(fā)力。年內1000萬(wàn)套保障房的開(kāi)工，令不少潛在購房者平增了一分對房?jì)r(jià)下行的預期。從邏輯上講，隱含政府大量財政補貼的保障性住房，價(jià)格理應要明顯低于市場(chǎng)上的商品房?jì)r(jià)格。這使得具有剛性住房消費需求而又無(wú)力負擔高昂房?jì)r(jià)的普通老百姓，有理由對此有所期待。
　　不過(guò)，即便三季度一些大城市的房?jì)r(jià)出現松動(dòng)，也不應對房?jì)r(jià)下降的幅度期待過(guò)高，而且有可能房?jì)r(jià)波動(dòng)還會(huì )有反復。這是由一些內在的經(jīng)濟因素所決定的。從日本和中國香港房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展歷程看，房?jì)r(jià)連續多年走高現象與廣義貨幣M2的擴張呈正相關(guān)關(guān)系。截至2011年3月，我國廣義貨幣M2已達75.8萬(wàn)億元，而美國同期的M2為8.98萬(wàn)億美元（折合人民幣約為59萬(wàn)億元），可中國的GDP總量?jì)H為美國的三分之一。
　　有業(yè)內人士認為，過(guò)去10年，增值最快且市值最大的資本品就是房地產(chǎn)。全國住宅價(jià)格平均上漲超過(guò)5倍，而M2增加了4.4倍。像北京這樣的超大城市，過(guò)去8年房?jì)r(jià)上漲了大約8倍，假若借助3.3倍的資金杠桿（銀行房貸七成按揭），理論上8年間的投資收益為24倍，遠勝過(guò)股票投資和實(shí)業(yè)投資。這就不難理解為何溫州民間資本及山西煤老板們如此熱衷于買(mǎi)房、炒房了。
　　從長(cháng)遠來(lái)說(shuō)，消除房地產(chǎn)泡沫還需不斷探索新的改革之道，諸如實(shí)現從土地財政到物業(yè)稅制的過(guò)渡，或是住宅市場(chǎng)規范化的正解。