銀行沖刺存貸比年中大考進(jìn)入最后幾天的沖刺階段。在資金面持續偏緊的背景下，各類(lèi)長(cháng)輒一個(gè)月，短輒三兩天的理財產(chǎn)品成為銀行做大存款數據的利器。
由此引發(fā)的理財亂象已引起監管層注意。銀監會(huì )上周五召集各商業(yè)銀行座談，點(diǎn)名六類(lèi)理財違規操作并要求整改。這在一定程度上抑制銀行的放貸沖動(dòng)的同時(shí)，也給P2P等民間借貸形式提供了更大的發(fā)展空間。
“產(chǎn)品有限，先到先得，售完為止！”這樣的廣告讓人產(chǎn)生某商場(chǎng)在做產(chǎn)品大促銷(xiāo)的錯覺(jué)，然而這卻是銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品。
日均小考，季度中考，年中大考，年終終考，自6月1日銀監會(huì )正式實(shí)施銀行月度日均存貸比以來(lái)，存貸比的考核似乎形成了這樣的格局�！澳曛写尜J比考核肯定是銀行面臨的一次大考，銀行攬儲早已經(jīng)白熱化�！蹦硣秀y行地方分行人士告訴記者，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行是最為直觀(guān)快捷的渠道。
今年以來(lái)，在市場(chǎng)資金緊俏背景之下，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行日趨火爆，也直接促使了銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)亂象叢生，風(fēng)險也逐漸凸顯。
銀監會(huì )相關(guān)人士昨日證實(shí)，銀監會(huì )6月24日召開(kāi)了商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)座談會(huì )，對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險提示，要求商業(yè)銀行合規開(kāi)展理財業(yè)務(wù)。
據了解，銀監會(huì )在上周五的理財會(huì )議中，點(diǎn)名六項銀行理財違規操作，即同業(yè)存款存放本行、購買(mǎi)他行理財產(chǎn)品、投向政府融資、繞過(guò)信托做信托受益權產(chǎn)品、委托貸款理財產(chǎn)品、票據資產(chǎn)理財產(chǎn)品。
被瘋搶的“超短高收益”
“現在我們這款產(chǎn)品已經(jīng)銷(xiāo)售完了，全國各地分行都在銷(xiāo)售，有客戶(hù)中午11點(diǎn)打電話(huà)進(jìn)來(lái)，我們這里都已經(jīng)沒(méi)有額度了�！闭猩蹄y行北京分行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
昨日（6月28日），招行銀行一款名為“"大運金牌理財季"安心回報人民幣178號理財計劃”的理財產(chǎn)品，在4小時(shí)內完成了150億的資金募集。該產(chǎn)品期限為2天，10萬(wàn)元起步，但是其預期年化收益率達到7%，意味著(zhù)投資10萬(wàn)元兩天可以收益38.4元，遠遠超過(guò)活期存款。
上述銷(xiāo)售人員向記者推薦，盡管上述產(chǎn)品已經(jīng)售光，但是到6月30日還有款3天期限的短期理財產(chǎn)品，其預期年化收益率達到6.3%，募集金額將達到60億元。上述兩款產(chǎn)品均是100%的保本收益，而且預期收益率基本上能夠達到。
“買(mǎi)理財產(chǎn)品，在每年的6月底和12月底，是最合適的時(shí)機，主要是給客戶(hù)的收益率較高。銀行能夠給出那么高的收益，還是為了吸收存款�！鄙鲜瞿硣秀y行地方分行人士坦言，存貸比考核沖時(shí)點(diǎn)，銀行在這些時(shí)間段內發(fā)行的理財產(chǎn)品預期年化收益率均高于平常。
打開(kāi)建行的首頁(yè)，其彈出廣告也變成了兜售銀行理財產(chǎn)品的內容。一款命名為跑贏(yíng)CPI的理財產(chǎn)品，與產(chǎn)品成立日前一月國家統計局發(fā)布的CPI掛鉤，其期限為30天，收益率也達到5.52%。投資100萬(wàn)，如果按照最高收益計算可得到4536.99元。
在本月末，博理財產(chǎn)品“超短高收益”的還有平安銀行，在昨日到6月30日其發(fā)行的兩款7天期限的理財產(chǎn)品，其最高預期年化收益率也達到7%。該行于昨日發(fā)行的一款9天期理財產(chǎn)品，最高年化收益率達到了7.2%。
記者根據Wind數據整理統計，6月20日到6月30日之間發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品共計265款，其中就有91款產(chǎn)品預期年化收益率均超過(guò)5%，有5款理財產(chǎn)品超過(guò)7%。
博利銀行間市場(chǎng)
那么，究竟這些銀行理財產(chǎn)品如何能夠獲得高收益呢？
“其實(shí)，銀行是能夠通過(guò)投資達到這個(gè)收益率的，發(fā)行這種超短高收益產(chǎn)品也不單單是為了存貸比，因為投資銀行間市場(chǎng)的確能夠獲得豐厚的收益。上周1天國債回購利率最高能夠超過(guò)9%，銀行投資債券、票據、拆借等銀行間市場(chǎng)業(yè)務(wù)，完全可以達到這么高的收益率�！币晃汇y行理財師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
Wind數據顯示，昨日，隔夜銀行間質(zhì)押式回購加權平均利率為5.0589%，7天利率為6.6385%，14天為6.5414%�！氨M管較前日有所下降，但是月末資金緊俏還會(huì )再推高回購利率，這也是促使銀行發(fā)行超短期高收益銀行理財產(chǎn)品的重要原因之一�！鄙鲜隼碡攷煼治龇Q(chēng)。
縱觀(guān)各高預期年化收益率的銀行理財產(chǎn)品，其大部分均投向銀行間市場(chǎng)。上述招商銀行178號理財計劃，預期收益達7%，其資金投資于我國銀行間市場(chǎng)信用級別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，包括國債、金融債、央行票據、債券回購、中期票據、銀行承兌匯票等，該產(chǎn)品還可以通過(guò)信托計劃投資于可轉換債券、可分離債、新股申購、交易所債券和銀行存款等。
“目前銀行間資金緊俏，這推高了銀行拆借等資金價(jià)格。像招行等銀行可以給出客戶(hù)高收益率，是因為他們能夠在銀行間市場(chǎng)中找到較好的交易對手，給出高利率�！鄙鲜隼碡攷煴硎�。
整治：嚴防理財表內轉表外
銀行理財產(chǎn)品收益率漸高，這引起了監管層對銀行理財產(chǎn)品操作風(fēng)險的注意。
“不排除有些銀行通過(guò)這種高收益吸引客戶(hù)將資金存到銀行里面�！痹摾碡攷熛蛴浾叻治稣J為，銀行有兩種方式可以將理財產(chǎn)品的錢(qián)轉化為銀行存款。
其中一種方式是在銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售時(shí)間上做游戲，例如，銀行在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售期限包括存貸比考核最終時(shí)間，一般是在月末，因為在銷(xiāo)售期內理財產(chǎn)品募集資金將作為活期存款體現在銀行的負債項目中，而到了下個(gè)月初，銀行就將這筆資金從負債項目中轉入到投資資金池。
另外一種是營(yíng)銷(xiāo)手段，由于超短高收益產(chǎn)品銷(xiāo)售非常迅速，銀行銷(xiāo)售人員會(huì )讓客戶(hù)先將錢(qián)存入銀行，最終消費者或者并沒(méi)有搶上該產(chǎn)品，銷(xiāo)售人員會(huì )推薦近期的另外一款產(chǎn)品，讓客戶(hù)考慮購買(mǎi)。而客戶(hù)不愿意折騰資金，一般會(huì )選擇讓資金留在該行賬戶(hù)內。
針對第一種情況，招商銀行銷(xiāo)售人員向記者推薦的6月30日的產(chǎn)品，正是當天銷(xiāo)售，但是從7月1日起息的產(chǎn)品。一位銀行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱(chēng)，這可以看做是銀行將負債從表內轉向表外的現象，上市銀行需要在年中做一份漂亮的業(yè)績(jì)表，因此在6月30日讓理財產(chǎn)品的資金作為存款余額，可以減輕存貸比壓力。
根據上市銀行一季度報以及去年年報綜合統計，有7家銀行的存貸比超過(guò)70%，而其中招商銀行在去年年末的存貸比更是接近監管紅線(xiàn)達到74.59%。
“銀行理財產(chǎn)品的確存在表內轉表外的情況。比如說(shuō)是在繞過(guò)信托做信托受益權產(chǎn)品，也有銀行通過(guò)理財產(chǎn)品，為企業(yè)做融資的。我覺(jué)得銀監會(huì )要求商業(yè)銀行整改也有利于降低銀行理財風(fēng)險�！鄙鲜鲢y行理財人士稱(chēng)，目前還未收到銀監會(huì )對于銀行理財產(chǎn)品整改的具體文件。
同時(shí)，該分析師還稱(chēng)，大量的銀行理財產(chǎn)品資金進(jìn)入到銀行間市場(chǎng)，對于央行的貨幣政策調整也起到對沖的效果，會(huì )讓債券等收益率下降，同時(shí)也增加了投資者購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險。
/市場(chǎng)逐鹿/
銀行錢(qián)緊 P2P機構“圈地”微小信貸
在各家銀行
“赤身肉搏戰存款”的時(shí)候，一種新型金融模式正慢慢分食市場(chǎng)。以P2P（PeertoPeer即個(gè)人對個(gè)人）形式從事民間借貸的公司加快了“跑馬圈地”步伐。
面對國外P2P機構的大舉進(jìn)軍，本土P2P機構也快速擴張，銀行嘴邊的“撿肉大軍”愈加壯大。
昨日（6月28日），總部在北京的P2P公司宜信集團在上海宣布成立財富中心。
抵押的是信用
假如你想借5000元，而自身又沒(méi)有可抵押的財產(chǎn)，除了問(wèn)親戚朋友借款之外，別無(wú)他路。但是，資本市場(chǎng)從來(lái)就不抗拒金融模式創(chuàng )新。面對千元或者萬(wàn)元左右微小融資需求，P2P微小信貸模式便誕生，這類(lèi)機構服務(wù)的人群通常只需要幾千或者萬(wàn)元左右的融資。
P2P小額信貸模式，是借款人通過(guò)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)絡(luò )平臺或者服務(wù)機構，由這些專(zhuān)業(yè)的公司推薦有信用的借款人，雙方達成借款協(xié)議。而扮演“橋梁”的服務(wù)公司根據借款多少來(lái)收取服務(wù)費。
“事實(shí)上P2P模式是信用管理的創(chuàng )新，借款人不需要提供任何抵押。他們的財產(chǎn)就是他們自身的信用�！币诵偶瘓FCEO唐寧在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)表示：“通常在這個(gè)平臺上貸款的人群只需要幾萬(wàn)元的創(chuàng )業(yè)成本，而銀行是提供不了借款的�！�
唐寧透露，針對“三農”問(wèn)題，宜信的一款“宜農貸”產(chǎn)品每筆最低貸款100元，而出借人和貸款客戶(hù)，僅收1%的管理費和2%的利息。
“不是每筆借款都是來(lái)者不拒，如果借款人的信用狀況不好，我們會(huì )對他借款的級別降低，甚至不借�！碧茖幈硎�。
英國網(wǎng)絡(luò )銀行寡頭Zopa、美國Prosper都從事P2P模式的經(jīng)營(yíng)，它們是基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P金融信息服務(wù)平臺，不再通過(guò)銀行，而是提供個(gè)人對個(gè)人的借貸服務(wù)。
來(lái)自英國Zopa銀行4月公布的數據顯示，該銀行成交額已突破1.3億英鎊，活躍的用戶(hù)數量達到60萬(wàn)。
風(fēng)險的不確定性
面對信貸投放緊縮，私營(yíng)業(yè)主融資更是難上加難。雖然在監管部門(mén)的推動(dòng)下，部分商業(yè)銀行已經(jīng)降低對這部分客戶(hù)的門(mén)檻，但是單戶(hù)貸款資金仍需要10萬(wàn)元~100萬(wàn)元不等。貸款年限也從6個(gè)月至5年不等。
一國有銀行對公業(yè)務(wù)部經(jīng)理認為：“雖然貸款金額相對降低，但是我們對企業(yè)的審查依舊嚴格�！�
“私營(yíng)業(yè)主申請貸款不僅要提供營(yíng)業(yè)執照，還要有收入證明、納稅證明、發(fā)票以及一定的擔保方式才可以，這樣做也是為了降低風(fēng)險，你每筆借出去的錢(qián)雖然有利息收入，但是風(fēng)險也是擺在那里的�！鄙鲜鼋�(jīng)理表示。
工商銀行根據個(gè)體工商戶(hù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資金周轉的特點(diǎn)，個(gè)人小額貸款的期限一般為6個(gè)月以?xún)�，最長(cháng)不超過(guò)1年，單戶(hù)貸款金額最高為50萬(wàn)元。
相比銀行，P2P機構扮演的角色只是“橋梁”，那么在信用評級的審核上如何把關(guān)，成了致命的硬傷。而在歐美國家，個(gè)人信用體系非常透明，個(gè)人的信用記錄、個(gè)人稅號、社保賬號、銀行賬號都可以一一驗證。而國內僅信用體系僅處于初建階段。
而借款人對于貸款用途的真實(shí)性是沒(méi)有辦法驗證的，P2P機構如何去跟進(jìn)？成為必須克服的障礙。
唐寧告訴
《每日經(jīng)濟新聞》：“出現壞賬的幾率很小，因為借款人也不會(huì )為了這筆小錢(qián)來(lái)破壞自己的信用�！�
宜信集團提供的數據顯示，通過(guò)P2P模式理財的壞賬率低于2%。同時(shí)，公司設立一個(gè)風(fēng)險管理賬戶(hù)，提取貸款額的2%作為風(fēng)險資金，一旦有違約情況發(fā)生，這筆資金將先行賠付。
/資金情況/
到期資金補充流動(dòng)性銀行間資金旱情緩和
每經(jīng)記者 胡俊華 鄧莉蘋(píng)發(fā)自上海、深圳
此前異常緊張的資金旱情逐漸趨于緩和。
“雖然資金價(jià)格還是很高，但至少大家都愿意出借資金了�！弊蛉�，一股份制銀行市場(chǎng)交易員如此描述當前的流動(dòng)性情況，“前段時(shí)間的恐慌情緒在散去，近期到期的央票和現券也在補充流動(dòng)性，預計過(guò)了6月底，7月初的資金會(huì )更寬松些�！�
央票昨日繼續地量發(fā)行，央行昨日共發(fā)行20億一年期央票，收益率上漲9.63個(gè)基點(diǎn)至3.4982%；因本周到期資金1420億元，若不出意外，本周央行將連續七周向市場(chǎng)凈投放資金。此外，央行周二仍未進(jìn)行正回購操作。
此前，央行已經(jīng)在公開(kāi)市場(chǎng)連續六周凈投放資金，六周累計凈投放資金4940億元。因本周到期資金1420億元，其中央票到期820億元，正回購到期600億元。
市場(chǎng)流動(dòng)性獲得到期資金的補充，大型商業(yè)銀行融出意愿開(kāi)始增強，恢復向市場(chǎng)融出資金，令市場(chǎng)資金旱情趨于緩和。
昨日收盤(pán)，隔夜質(zhì)押回購加權平均利率5.06%，較前一交易日的6.12%回落106個(gè)基點(diǎn)；七天質(zhì)押回購加權平均利率6.63%，較前一交易日的7.25%回落62個(gè)基點(diǎn)；21天期質(zhì)押回購加權平均利率7.79%，較前一交易日的7.94%回落15個(gè)基點(diǎn)。
而在票據市場(chǎng)，因資金面持續好轉，部分機構開(kāi)始入場(chǎng)收票。
/行業(yè)思考/
企業(yè)缺錢(qián)知識產(chǎn)權融資難突圍
在信貸緊縮的背景下，中小企業(yè)融資可謂是
“使盡渾身解數”。具有自主知識產(chǎn)權的科技型小企業(yè)也在探索一條路，那就是通過(guò)知識產(chǎn)權質(zhì)押融資，但是實(shí)際操作起來(lái)卻遭遇了困境。
知識產(chǎn)權融資在國內處于起步階段。探索雖然取得了一定的成就，但是知識產(chǎn)權融資一直也沒(méi)能大規模的發(fā)展。中歐知識產(chǎn)權保護項目二期合作的德國知識產(chǎn)權專(zhuān)業(yè)郝韜福（MarcL.Holtorf）告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，即使在知識產(chǎn)權保護做得比較早的歐洲，利用知識產(chǎn)權進(jìn)行質(zhì)押融資的也不多見(jiàn)。
中關(guān)村科技擔保公司的一位員工也證實(shí)：“科技型企業(yè)貸款，我們主要是看的經(jīng)營(yíng)狀況和還款能力，僅憑知識產(chǎn)權是不可能融到資的�！�
MarcL.Holtorf說(shuō)：“很少有資金運轉良好的企業(yè)把自己的知識產(chǎn)權質(zhì)押出去，除非是要瀕臨破產(chǎn)的。企業(yè)不想輕易讓別人持有自己的知識產(chǎn)權，即使是銀行也不例外。
知識產(chǎn)權的融資，關(guān)鍵的問(wèn)題是怎么來(lái)評估其值多少錢(qián)。當然知識產(chǎn)權作為一種無(wú)形資產(chǎn)，在融資方面也不是一無(wú)是處。在國外，MarcL.Holtorf就介紹了一種方式，那就是“政府對知識產(chǎn)權持有人進(jìn)行鼓勵，設立專(zhuān)門(mén)的基金支持企業(yè)的發(fā)展�！�