保障房建設提速無(wú)疑直接利好地產(chǎn)板塊。券商分析認為，當前投資增速依然維持高位與保障房投資有較大關(guān)聯(lián)，預計今年的行業(yè)投資增速仍能維持在30%左右。而政策憂(yōu)慮減輕將有利于板塊估值回歸常態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)估值修復行情漸行漸近。
保障房拉動(dòng)作用顯著(zhù)
保障房建設利好地產(chǎn)板塊。根據國家統計局18日公布的數據，1-5月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比增長(cháng)34.6%，其中住宅投資累計增長(cháng)37.8%。另?yè)髂献C券監測的35個(gè)城市數據，6月第四周，24城市樓市成交量同比上漲，17城市成交量漲幅在50%以上。
齊魯證券表示，當前投資增速依然維持高位與保障房投資有較大關(guān)聯(lián)，雖然目前開(kāi)發(fā)商普遍采用收縮戰略，購地和施工放緩，新開(kāi)工意愿下滑，但今年的保障房投資占去年行業(yè)總投資的近三成，因此預計今年的行業(yè)投資增速仍能維持在30%左右。
該券商發(fā)布的報告認為，目前政策穩定，銷(xiāo)量溫和上行有利于地產(chǎn)股底部反彈，建議積極配置�？擅芮嘘P(guān)注有希望得益于融資放開(kāi)的企業(yè)，主要是參與保障房建設的城投類(lèi)公司。重點(diǎn)推薦萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、福星股份、冠城大通、首開(kāi)股份、北京城建和中天城投。
第一創(chuàng )業(yè)也表示：“保障房致開(kāi)發(fā)投資提速�！痹撊贪l(fā)布的報告稱(chēng)：
房地產(chǎn)板塊處于估值底部，隨著(zhù)調控效果逐步體現，行業(yè)調控壓力將有所緩解，政策憂(yōu)慮減輕將有利于板塊的估值回歸常態(tài)，估值修復行情漸行漸近，整體估值有望修復至13倍左右，收益空間近50%，建議逐步買(mǎi)入地產(chǎn)股。
個(gè)股方面，可關(guān)注兩類(lèi)投資機會(huì )：一是業(yè)績(jì)鎖定性高的公司，如濱江集團和冠城大通；二是經(jīng)營(yíng)穩健、穩步增長(cháng)的公司，如萬(wàn)科A、金地集團和招商地產(chǎn)等。
行業(yè)構筑“U型底”
中金公司也看好地產(chǎn)板塊。除了保障房的因素外，他們更強調“股票處于筑底回升期�！�
中金公司發(fā)布的報告判斷地產(chǎn)行業(yè)將“U型筑底”。原因有三：
首先，成交量穩步回升。一二線(xiàn)城市成交量已經(jīng)基本跌至2008年底部水平。隨著(zhù)推盤(pán)逐步增加，一二線(xiàn)城市成交量將穩步小幅回升；而三四線(xiàn)城市，目前看來(lái)政策限制小，通脹高企下需求旺盛，成交量至少將維持同比穩定，因此全國整體成交量有望穩步回升。
其次，價(jià)格調整將有限。我們判斷出現全面調價(jià)要等通脹見(jiàn)頂、供應大量釋放，但開(kāi)發(fā)商短期資金支出壓力明顯小于2008年中期，且還能支持兩個(gè)季度左右，因此不存在開(kāi)發(fā)商主動(dòng)、大幅、集中推盤(pán)降價(jià)的基礎，調價(jià)幅度將有限。
再次，投資數據會(huì )維持較高位。我們對投資數據的拆分發(fā)現，建筑及安裝工程投資同比增速自2009年來(lái)逐年抬升，土地購置費同比增速較2009年大幅降低，這意味著(zhù)目前高投資增速大部分來(lái)自于前兩年快速銷(xiāo)售后的交房建設貢獻，小部分源于地款支付。全年看趨勢應該是前高后低，但增速依然會(huì )維持較高位。綜合來(lái)看，行業(yè)目前是筑底過(guò)程的上半場(chǎng)，調整期會(huì )拉長(cháng)。
“我們認為，行業(yè)處于筑底回升期，我們依然強調地產(chǎn)股有相對收益，建議‘超配’地產(chǎn)�！眻蟾娣Q(chēng)。
“大剛需”也是關(guān)鍵點(diǎn)
看好房地產(chǎn)業(yè)，還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于住房的剛性需求。
海通證券表示，在限購、限貸、限價(jià)的“三限政策”下，我們認為后期市場(chǎng)的主要看點(diǎn)將集中在“大剛需”的釋放程度。所謂“大剛需”包括三個(gè)層次，即商品房首套房置業(yè)、改善性二次置業(yè)和保障房需求。
該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：根據我們測算，未來(lái)五年市場(chǎng)年均潛在需求僅新婚住房就有8.4億平方米左右；如果考慮到所有的“大剛需”，市場(chǎng)潛在需求面積在9.38億平方米上下。在“三限”形勢下行業(yè)百花齊放的局面很難出現，以“大剛需”為主線(xiàn)尋找適銷(xiāo)對路產(chǎn)品將使得企業(yè)獲取更大優(yōu)勢。
不論市場(chǎng)是否出現降價(jià)，以滿(mǎn)足“大剛需”為主的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，在未來(lái)市場(chǎng)競爭中符合政策發(fā)展方向，有望取得更大優(yōu)勢。因此從當前情況而言，投資該類(lèi)型企業(yè)具備更高的安全性。相關(guān)企業(yè)主要包括：一是快速周轉、滿(mǎn)足首套房置業(yè)的萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、榮盛發(fā)展；二是土地溢價(jià)程度高、滿(mǎn)足二次改善性置業(yè)的招商地產(chǎn)、嘉凱城、濱江集團；三是受調控影響較小的金融街和世茂股份；四是具備獨特競爭優(yōu)勢的京投銀泰；五是保障房開(kāi)發(fā)類(lèi)企業(yè)，如首開(kāi)股份等。
