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    監管部門(mén)再次出手整頓“亂象”頻出的銀行理財市場(chǎng)。銀監會(huì )日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《辦法》)，要求商業(yè)銀行強化對理財產(chǎn)品銷(xiāo)售環(huán)節的規范，做好風(fēng)險提示和信息披露�！掇k法》再次強調了“賣(mài)者有責”“詳盡披露”和“風(fēng)險匹配”等重要原則。
　　針對目前理財產(chǎn)品的產(chǎn)品評級和客戶(hù)風(fēng)險測評仍無(wú)統一標準的現狀，專(zhuān)家建議，應由監管層或行業(yè)協(xié)會(huì )出臺相關(guān)標準為宜。

　　理財產(chǎn)品隊伍壯大　亂象頻出

　　伴隨人們財富的增長(cháng)，國內銀行理財市場(chǎng)迅速擴容。據中國銀監會(huì )的權威數據，截至今年第一季度末，銀行理財產(chǎn)品余額約為1.9萬(wàn)億元，第二季度末增長(cháng)到約2萬(wàn)億元。而根據普益財富的統計數據，2011年上半年，銀行理財產(chǎn)品(不包括對公產(chǎn)品)發(fā)行數量為8497款。
　　實(shí)際上，近年來(lái)，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，產(chǎn)品設計、營(yíng)銷(xiāo)手段、營(yíng)銷(xiāo)方式和投資管理不斷創(chuàng )新。但同時(shí)也暴露出發(fā)展中存在的問(wèn)題和薄弱環(huán)節，甚至出現誤導銷(xiāo)售和錯誤銷(xiāo)售，使客戶(hù)合法權益和銀行聲譽(yù)受到損害。
　　普益財富研究員方瑞對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，該《辦法》的出臺原因在于隨著(zhù)銀行理財產(chǎn)品日益壯大，產(chǎn)品銷(xiāo)售環(huán)節出現了諸如誤導投資者購買(mǎi)產(chǎn)品、夸大收益等問(wèn)題，同時(shí)產(chǎn)品發(fā)行、運作及到期信息的披露還存在不完整、不及時(shí)的現象。
　　銀監會(huì )相關(guān)負責人表示，《辦法》從三個(gè)方面做出明確規定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中制作專(zhuān)頁(yè)風(fēng)險揭示書(shū)，內容至少應包括風(fēng)險提示語(yǔ)句、產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)品風(fēng)險評級及適合購買(mǎi)的客戶(hù)評級、示例說(shuō)明最不利投資情形和結果、客戶(hù)風(fēng)險承受能力評級、風(fēng)險確認語(yǔ)句抄錄等。二是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中制作專(zhuān)頁(yè)客戶(hù)權益須知，內容至少應包括辦理理財產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估流程、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等內容。三是要求商業(yè)銀行按規定對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，對客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，按照風(fēng)險匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶(hù)。

　　欲還高預期收益率本來(lái)面目

　　銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，投資者最關(guān)心的問(wèn)題主要為產(chǎn)品是否保本，收益能否實(shí)現。從目前的情況來(lái)看，理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中應明確區分產(chǎn)品的收益類(lèi)型：保本浮動(dòng)收益、保本保收益、非保本浮動(dòng)收益。而不應出現“本產(chǎn)品為保證收益類(lèi)理財產(chǎn)品，或者保證本金，且預期收益不能實(shí)現的概率極低”這種模棱兩可的表述。除此之外，對于產(chǎn)品的投資方向也應盡可能詳細的描述，增加投資者的判斷依據。
　　對此，《辦法》規定，理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件應當載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類(lèi)和投資比例�！熬唧w到某一投資品種，為了保護銀行商業(yè)秘密，并避免對市場(chǎng)產(chǎn)生不適當的影響，不再做披露。但若理財產(chǎn)品未達到預期收益的，則銀行負有更加詳細的信息披露義務(wù)�！便y監會(huì )相關(guān)負責人說(shuō)。
　　在目前緊縮的宏觀(guān)環(huán)境下，資金面非常緊張，為滿(mǎn)足存款規模、緩解存貸比監管壓力，很多商業(yè)銀行大規模發(fā)行預期收益率較高的短期理財產(chǎn)品。有分析認為，銀行之所以拼命抬高收益率主要是為了博得更多投資者青睞，月末或季末吸引更多資金沉淀銀行。該類(lèi)產(chǎn)品的特點(diǎn)是發(fā)行時(shí)間集中于月末、季末，且認購門(mén)檻高。
　　中國社科院陸家嘴研究基地金融產(chǎn)品中心副主任王增武此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，預期收益率比較高的產(chǎn)品，有些是屬于普通類(lèi)的產(chǎn)品，有些是掛鉤某些標的的結構性產(chǎn)品。對于結構性產(chǎn)品而言，要想實(shí)現最高預期收益率，掛鉤標的需達到設定的條件，否則最低收益可能接近零，甚至為負。王增武強調，一般而言，這些結構性產(chǎn)品要在非常樂(lè )觀(guān)的情況下才能實(shí)現預期最高收益率，而發(fā)生這些情況的概率實(shí)際上是非常小的。
　　值得注意是，對此，《辦法》中特別強調，理財產(chǎn)品宣傳銷(xiāo)售文本中向客戶(hù)表述的收益率測算依據和測算方式應簡(jiǎn)明、清晰，不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益率或收益區間，誤導客戶(hù)。

　　測評尚需細化

　　銀監會(huì )相關(guān)負責人指出，根據客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估依據，例如客戶(hù)年齡、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗等，我們可以看到，當這些因素發(fā)生變化時(shí)，客戶(hù)風(fēng)險承受能力將會(huì )受到影響。例如，隨著(zhù)客戶(hù)財務(wù)狀況和實(shí)力不斷增強，其風(fēng)險承受能力也會(huì )相應提高；隨著(zhù)客戶(hù)年齡變化，其風(fēng)險承受能力可能會(huì )發(fā)生變化。如果客戶(hù)風(fēng)險承受能力發(fā)生了變化，但沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險承受能力再評級，就可能會(huì )導致誤導銷(xiāo)售。
　　為避免此類(lèi)事件的發(fā)生，《辦法》明確要求：“商業(yè)銀行應當在客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估書(shū)中明確提示，如客戶(hù)發(fā)生可能影響其自身風(fēng)險承受能力的狀況，再次購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)應當主動(dòng)要求商業(yè)銀行對其進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估�！�
　　與此對應的是，《辦法》也規定銀行應當采用科學(xué)、合理的方法對擬銷(xiāo)售的理財產(chǎn)品自主進(jìn)行風(fēng)險評級�！掇k法》規定，銀行對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級的依據應包括但不限于以下因素：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；自主研發(fā)的同類(lèi)理財產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jì)；理財產(chǎn)品運營(yíng)過(guò)程中存在的各類(lèi)風(fēng)險。
　　盡管銀監會(huì )在《辦法》中再次強調了“風(fēng)險匹配”的重要原則。但，“直到目前，各商業(yè)銀行還沒(méi)有統一的測評標準，也沒(méi)有明確的規定測評的流程及相關(guān)內容�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師說(shuō)。
　　王增武表示，目前各銀行風(fēng)險評估環(huán)節中可能存在評估試題涵蓋方面不健全、遺漏或者疏忽的情況，這樣一來(lái)，就不可能達到充分了解投資者的目的。
　　方瑞認為，對于測評標準，由監管層或行業(yè)協(xié)會(huì )出臺相關(guān)標準為宜。