在日前發(fā)布的2011下半年投資策略中,交銀施羅德表示,通脹高點(diǎn)在二季度末三季度初出現將是大概率事件,下半年CPI、PPI將逐漸回落。不過(guò)前瞻的看,由于經(jīng)濟已經(jīng)明顯放緩、貨幣緊縮保持從緊達到兩個(gè)季度、國際大宗商品價(jià)格也已回落等因素,預計通脹率高點(diǎn)會(huì )在6月出現,下半年流動(dòng)性有望比上半年略顯寬松。 交銀施羅德認為,加息周期或步入尾聲,信貸緊縮略顯成效。 交銀施羅德判斷,經(jīng)濟增長(cháng)穩中有降,預期三季度見(jiàn)底,四季度回升。在投資策略方面,交銀施羅德表示,伴隨經(jīng)濟增長(cháng)穩定持續,大盤(pán)股P/E有望真正得到修復,市場(chǎng)風(fēng)格仍將略偏向周期;此外,周期股與成長(cháng)股之間的估值差異仍將收斂。行業(yè)配置著(zhù)眼于四個(gè)點(diǎn):低估值、盈利確定、保障房受益、裝備制造產(chǎn)業(yè)升級。
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