近期，白糖期貨在諸多商品中脫穎而出，無(wú)論外盤(pán)還是內盤(pán)，均走出強勢上攻行情。目前，鄭糖已經(jīng)連續7個(gè)交易日上漲；美糖10月合約也是節節攀升，近日更是創(chuàng )下歷史新高。專(zhuān)家稱(chēng)，國儲拋糖成交價(jià)格走高，支撐國內糖價(jià)上行，加之夏季消費旺季的炒作，白糖有望繼續走強。
拋儲價(jià)格走強提振白糖期貨
近期白糖走勢一枝獨秀。昨日，鄭糖延續多日漲勢，報收于7036元/噸，上漲1.24%。截至發(fā)稿，美糖10月合約報價(jià)27.78美分，上漲0.25%。
“國內糖價(jià)上漲是由于拋儲成交均價(jià)走高，令現貨糖價(jià)短期走勢堅挺，且糖廠(chǎng)繼續看漲短期糖價(jià)，加之消費旺季支撐糖價(jià)走勢�！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熃�(jīng)琢成表示。
據悉，本周三，國家投放第6批國家儲備糖，數量25萬(wàn)噸，競賣(mài)底價(jià)為4000元/噸。本次競賣(mài)最高成交價(jià)為7490元，最低價(jià)為7260元，平均成交價(jià)格約7357元。拋儲成交價(jià)格再次大幅上漲，大大高出產(chǎn)銷(xiāo)區現貨價(jià)格，下游消費對白糖需求開(kāi)始逐漸顯現。
而且，隨著(zhù)消費旺季的到來(lái)，國內白糖供需面偏緊，全榨季食糖產(chǎn)需缺口達到305萬(wàn)噸。國內巨大的缺口只能通過(guò)進(jìn)口來(lái)彌補，但由于前期國內企業(yè)進(jìn)口價(jià)格普遍偏高，加上當前國際糖價(jià)再次上漲到高位，因此商業(yè)進(jìn)口糖并沒(méi)有對國內市場(chǎng)產(chǎn)生本質(zhì)性沖擊。
“為了有效彌補國內供需缺口，國家不斷向市場(chǎng)拋售大量的儲備糖，但拋售的食糖量還沒(méi)有超出市場(chǎng)的容納能力，拋出價(jià)格節節攀升。此外，國內原糖的加工能力有明顯的瓶頸限制，未來(lái)幾個(gè)月的最大拋售量也基本可以預期，因此市場(chǎng)并不擔心來(lái)自于政策糖方面的影響�！眹┚财谪浿苄∏虮硎�。
外盤(pán)方面，市場(chǎng)預期下周巴西圣保羅州產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟將下調2011-2012制糖年巴西中南部地區的甘蔗收榨量，受此提振，美糖價(jià)格堅挺。東亞期貨分析師徐舟稱(chēng)，去年的干旱氣候影響巴西甘蔗生長(cháng)，加之近來(lái)極端干燥天氣，推遲了巴西甘蔗的壓榨時(shí)間，并且造成了單產(chǎn)的下降。市場(chǎng)對巴西11/12榨季的生產(chǎn)前景表示悲觀(guān)，因此原糖價(jià)格出現大幅反彈。
消費旺季支撐白糖價(jià)格
由于10/11榨季國內食糖連續三年減產(chǎn)，市場(chǎng)庫存較低，國內糖市供需依然緊張，糖價(jià)仍將在高位運行，在消費旺季結束之前，白糖價(jià)格易漲難跌。徐舟認為，“在下榨季新糖上市之前，糖價(jià)將繼續保持高位，有望沖擊年初高點(diǎn)�！�
周小球也表示，近期糖價(jià)較難出現下跌。他分析稱(chēng)，從內外盤(pán)糖價(jià)的對比情況來(lái)看，在國際糖價(jià)下跌到21美分/磅之時(shí)，國內食糖現貨價(jià)格也沒(méi)有有效跌破7000元/噸重要關(guān)口；而在國際糖價(jià)上漲到28美分/磅以后，國內市場(chǎng)進(jìn)入旺季消費期，中下游企業(yè)面臨剛性的補庫需求，期待糖價(jià)出現下跌似乎也是一廂情愿。從期貨價(jià)格的角度來(lái)看，貼水狀態(tài)會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移而逐步消失，從而對近月合約的價(jià)格形成有效支撐，間接抑制下榨季糖價(jià)的下跌空間。
不過(guò)，專(zhuān)家也提示大漲過(guò)后的回調風(fēng)險�！坝捎诙唐谔莾r(jià)上漲過(guò)快，從而使得期貨價(jià)格并沒(méi)有太大優(yōu)勢，鄭糖1201合約價(jià)格有回撤到6900元/噸一線(xiàn)的需求�！敝苄∏蛘f(shuō)。
經(jīng)琢成也表示，國際糖價(jià)經(jīng)過(guò)最近一段時(shí)間的持續上漲后，接近30美分的價(jià)格可能會(huì )提不起終端用戶(hù)的采購興趣，期價(jià)可能會(huì )進(jìn)行回調整理。雖然本周主力多頭持續增倉，使得期價(jià)短期仍具有上行空間，但是價(jià)格走高，容易引發(fā)多頭的獲利了結，或令價(jià)格承壓。