在截至今年二季末的760只基金（不包括傳統封基）中，份額不足10億份的多達300只，占比達到四成，也就是說(shuō)，在目前正式運作的基金中，竟有四成是迷你基金。
規模過(guò)小對基金投資構成極大危害，由于持有人戶(hù)數較少，要時(shí)刻應付申購贖回，基金經(jīng)理無(wú)法按照自己的既定計劃實(shí)現組合配置和有效分散風(fēng)險，單位份額費用又很高，各方面都會(huì )陷入被動(dòng)。
自2008年以來(lái)，新基金的加速發(fā)行頗為引人關(guān)注，2008年成立新基金97只，2009年增長(cháng)到118只，去年則成立新基金達到創(chuàng )紀錄的147只，今年上半年成立新基金達到106只，全年有望超過(guò)去年，再創(chuàng )歷史新高。
雖然基金數量大量增加，但由于新基金在打開(kāi)申購贖回后多數遭遇大比例凈贖回，使本來(lái)就不大的首發(fā)規模在打開(kāi)贖回后迅速流失，規模急劇縮水，基金“嬰兒潮”造就了一大批迷你基金，由于規模過(guò)小嚴重影響投資運作和承擔相對較高的費用，迷你基金的命運何去何從引人關(guān)注。
在過(guò)去幾年，僅有少數新基金依靠成立后持續優(yōu)異的投資業(yè)績(jì)吸引了投資者的關(guān)注，從而使得自身規模成功實(shí)現U型反轉，不少績(jì)優(yōu)新基金目前規模遠遠超過(guò)了成立時(shí)的規模，這樣的例子清楚地昭示基金業(yè)：唯有有質(zhì)量的增長(cháng)，對投資者和基金公司、乃至基金業(yè)才是最重要的，盲目發(fā)行新基金而不能為投資者創(chuàng )造價(jià)值無(wú)異于飲鳩止渴，基金業(yè)是時(shí)候跟盲目數量擴張但規模原地打轉說(shuō)再見(jiàn)了。
迷你基金占四成 規模過(guò)小壞處多
大部分新基金在開(kāi)放贖回后遭到撤資從而淪為規模不足10億份的迷你基金，這給投資和運營(yíng)造成極大負面影響。
據天相投顧統計顯示，在截至今年二季末的760只基金（不包括傳統封基）中，份額不足10億份的多達300只，占比達到四成，也就是說(shuō)，在目前正式運作的基金中，竟有四成是迷你基金。在這300只迷你基金中，又有100只即三分之一的基金規模不足2億份，已經(jīng)低于新基金成立時(shí)的必要規模。同時(shí)，令人擔憂(yōu)的是，規模不足1億份的基金達到了38只，規模最小的一只基金僅有0.46億份。
從類(lèi)型上看，迷你基金中合格境內機構投資者（QDII）基金達到了32只，占比超過(guò)一成，這也意味著(zhù)，在目前運作的40只QDII基金中，有八成規模不足10億份，實(shí)際上，這些QDII基金大多規模不到3億份。另一類(lèi)占比較高的迷你基金是交易型開(kāi)放式指數基金（ETF），據統計，目前有20只ETF規模不足10億份，占ETF基金總數的七成。股票型、債券型和貨幣型基金也有不少規模不足10億份。
“規模過(guò)小對基金投資構成極大危害，由于持有人戶(hù)數較少，要時(shí)刻應付申購贖回，基金經(jīng)理無(wú)法按照自己的既定計劃實(shí)現組合配置和有效分散風(fēng)險，單位份額費用又很高，各方面都會(huì )陷入被動(dòng)！”對于迷你基金的命運，北京一基金分析師頗為擔憂(yōu)，他認為，從2008年開(kāi)始的基金“嬰兒潮”是造就迷你基金大量誕生的主要原因，如果發(fā)行依舊，基金業(yè)績(jì)又沒(méi)有起色，那會(huì )有更多的新基金加入迷你基金大軍。
深圳一位基金分析師則認為，比規模小更可怕的是，因為投資者擔心流動(dòng)性風(fēng)險甚至清盤(pán)風(fēng)險，他們往往不愿申購規模過(guò)小的基金，這樣，迷你基金更加無(wú)人問(wèn)津，陷入惡性循環(huán)難以自拔。很多分析師在推薦基金時(shí)都會(huì )考慮規模大小，規模太大和太小都不會(huì )推薦，道理很簡(jiǎn)單，規模大了難以做出超額收益，太小了波動(dòng)較大，也面臨流動(dòng)性風(fēng)險。
由小到大成英雄 業(yè)績(jì)優(yōu)良是根本
新基金在打開(kāi)申購贖回后往往出現大比例贖回，份額持續縮水，但記者發(fā)現，部分基金憑借成立之后取得的持續優(yōu)異的業(yè)績(jì)吸引了投資者的涌入，規模在下降后往往出現U型反轉，不少基金當前規模遠超首發(fā)規模。
景順能源、大成回報、諾安成長(cháng)3只股票基金是依靠?jì)?yōu)異業(yè)績(jì)實(shí)現規模反轉的杰出代表，2009年10月20日成立的景順能源首發(fā)規模只有9.34億份，成立時(shí)便是迷你基金，打開(kāi)贖回后份額像其他基金一樣持續縮水，2009年底、2010年一季末和二季末份額分別下降到5.75億、4.44億和3.83億份，也就是說(shuō)，到去年中期時(shí)，該基金的份額比成立時(shí)減少了近六成，但隨后，隨著(zhù)業(yè)績(jì)的突飛猛進(jìn)，該基金的規模觸底反彈，去年三季末即增加到7.26億份，環(huán)比增長(cháng)近一倍，之后持續保持凈申購狀態(tài)，去年底、今年一季末及今年中期的規模分別為9.31億、17.85億和21.18億份，也就是說(shuō)，該基金目前的規模比成立時(shí)增長(cháng)了1.17倍！
持續優(yōu)異的業(yè)績(jì)是導致景順能源規模走出低谷的主要原因，去年，該基金實(shí)現19.61%的正回報，在186只主動(dòng)型股票基金中位列第16位，表現驕人，今年上半年，該基金延續了優(yōu)異表現，以2.07%的跌幅237在只股票基金中名列第21位，截至今年中期，該基金累計凈值為1.2060元，成立以來(lái)大幅跑贏(yíng)市場(chǎng)和同業(yè)。
同樣是2009年成立的諾安成長(cháng)也經(jīng)歷了先苦后甜的日子，當年3月10日成立時(shí)諾安成長(cháng)的規模只有11.67億份，打開(kāi)贖回后一路縮水，從2009年中期的7.09億份一路下降到去年一季末的2.78億份，隨后規模呈現迅猛增長(cháng)，去年中期、去年三季末和去年底規模分別上升至5.41億、12.27億和12.36億份，今年一季末和中期，該基金的規模進(jìn)一步上升到20.59億和31.7億份，比成立時(shí)規模增長(cháng)了1.7倍。諾安成長(cháng)去年取得15.74%的收益率，排名第24位，今年上半年在大部分基金業(yè)績(jì)下跌的時(shí)候，該基金依然保持了較好的業(yè)績(jì)穩定性，僅下跌2.83%，位列第29名，排名依然靠前。
相比這兩只成立較晚的基金而言，大成回報的成功更具說(shuō)服力，大成回報于2008年11月26日成立，恰逢股市低位，成立后該基金建倉迅速，把握住了2009年的反彈行情，當年取得91.23%的收益率，排名第12位，隨著(zhù)業(yè)績(jì)一鳴驚人，該基金規模也走出低谷，從2009年一季末的2.83億份增長(cháng)到2009年底的10.88億份，去年該基金表現依然搶眼，排名第39位，今年上半年則排名第59位，成為唯一1只連續三年收益率排名前三分之一的股票型基金。該基金的規模在去年底達到20.18億份的高點(diǎn)，今年上半年有所下降，但仍高于成立時(shí)的規模。
實(shí)際上，去年成立的諾安中小盤(pán)基金也經(jīng)歷了快速的U型反轉，該基金去年4月28日成立時(shí)規模為14.29億份，到當年三季末只剩下4.73億份，但由于把握住了中小盤(pán)股行情，該基金凈值快速上升，賺錢(qián)效應凸顯，該基金的申贖形勢也發(fā)生逆轉，申購量大量增加，到去年年底，該基金份額便增長(cháng)到了13.18億份，今年上半年繼續凈申購，一季末和二季末規模分別達到17.49億和23.10億份，遠超成立時(shí)的規模。作為一只新基金，諾安成長(cháng)去年取得26.3%的收益率，為投資者賺到了實(shí)實(shí)在在的收益，今年上半年，該基金繼續表現神勇，單位凈值僅下跌1.91%，位列第19名。