一個(gè)懸念已經(jīng)揭曉：美元與歐元之間的貨幣決戰已經(jīng)開(kāi)始。
　　6月9日，筆者曾在本專(zhuān)欄提出過(guò)一個(gè)判斷：歐元和美元正面臨是決戰還是暫時(shí)妥協(xié)的選擇。當時(shí)，希臘正深陷主權債務(wù)危機，而支持國際貨幣基金組織（IMF）和歐盟救助希臘的主要推手IMF前總裁卡恩，在關(guān)鍵時(shí)刻離奇地中招“性侵門(mén)”。6-8日，德國總理默克爾訪(fǎng)問(wèn)美國，很可能是尋找最后妥協(xié)的可能——美國支持歐盟推舉的IMF候選人，而歐洲拋出黃金打壓金價(jià)。
　　該文提出的雙方妥協(xié)的兩個(gè)最直接的信號是：一是在2-3周內，美國宣布同意歐洲人繼任IMF的總裁。如果這個(gè)消息出來(lái)，則妥協(xié)達成。二是國際黃金價(jià)格將受到歐洲央行黃金拋壓的打擊，金價(jià)大挫。
　　人們沒(méi)有等到第一個(gè)信號，美國始終未正面同意或歡迎歐盟推舉的候選人——法國財長(cháng)拉加德。而與拉加德競爭的另一個(gè)候選人，是來(lái)自墨西哥的央行行長(cháng)卡斯滕斯。鑒于墨西哥與美國同屬北美自由貿易區的特殊關(guān)系，可以看作這是美國推舉的代理人。由此可見(jiàn)，當時(shí)的妥協(xié)未能達成。
　　6月28日，拉加德當選為IMF的新總裁，這與美國無(wú)關(guān)，而是歐洲積極外交的結果，美國可謂被動(dòng)接受。如果說(shuō)美國在其中發(fā)揮了什么作用，那就是美國自私的直接印鈔票的量化寬松政策，連累卡斯騰斯受到負面影響，實(shí)際幫助了拉加德的當選。
　　進(jìn)一步證實(shí)歐美談判破裂的是黃金價(jià)格走勢。雖然國際金價(jià)一度下跌到1479美元，但上周強烈反轉，徹底扭轉下行線(xiàn)——這明顯意味著(zhù)歐盟沒(méi)有拋出大量黃金儲備。
　　而最新的消息證明了這一點(diǎn)。歐洲央行7月6日公布的數據顯示，截至7月1日的一周，歐元區各央行黃金儲備勁增125.81億歐元，按現價(jià)折合375噸。換言之，歐洲央行不僅沒(méi)有拋出黃金，而是新增了，這是沒(méi)有異議的決戰信號。
　　美元立刻還以顏色。7月6日，此輪美元進(jìn)攻歐元的急先鋒——穆迪將葡萄牙的評級連降四級，從Baa1降至Ba2（相當于其他評級機構從BBB+降至BB），降至垃圾級。并警告稱(chēng)，葡萄牙在2013年以后的一段時(shí)期無(wú)法以可持續的利率從市場(chǎng)融資的可能性越來(lái)越大。這是美元的反手一劍。
　　更讓市場(chǎng)對美元和歐元決戰感到山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓的是，上周?chē)�際清算銀行（BIS）的年報顯示，從2010年3月31日至2011年3月31日，BIS的黃金儲備降低了大約635噸，國際清算銀行證實(shí)，其年報中披露的黃金儲備價(jià)值下降，代表著(zhù)“客戶(hù)（相關(guān)國央行）將所持黃金提出BIS，轉移至其他地方”。與往年數據比較顯示，2010-2011年的支取規模是10年來(lái)最大的。
　　需要說(shuō)明的是，國際清算銀行居于當今貨幣體系的核心。各國央行一年中將635噸黃金撤出國際清算銀行，說(shuō)明他們對當今信用紙幣體系正在失去信心。
　　時(shí)至今日，歐元與美元的最后決戰已經(jīng)難以避免，因為誰(shuí)都不能再退一步，歐元如果再退一步就是歐元解體；而美元如果不能擊潰歐元，則美元也將退無(wú)可退，面臨崩潰。盡管自從1999年歐元誕生以來(lái)，雙方一直都在明爭暗斗，雙方也都很清楚遲早要決戰。
　　歐元與美元競爭的本質(zhì)是，歐盟拒絕美元通過(guò)貶值的方式，稀釋和洗劫歐盟的財富積累。1999年元旦，在GDP已接近美國，黃金儲備比美國多近1/3的支持下，在多年經(jīng)濟一體化的努力之后，歐元誕生。
　　歐元誕生對歐洲各國的意義是極為重大的。1.極大地降低了浮動(dòng)匯率所帶來(lái)的巨大交易成本；2.歐元成為全球交易和儲備貨幣，就可以避免被美國征收高昂的鑄幣稅。
　　不出幾年，歐元對美元信用紙幣體系形成重大挑戰。因為美元信用體系的不斷膨脹衍生，形成了比GDP高約40倍的金融衍生品和高近7倍的資產(chǎn)證券化，靠的就是在一個(gè)封閉體系中吹氣球。歐元誕生等于刺破了這個(gè)氣球，并分流美元氣球的流動(dòng)性。
　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，當歐元誕生并成長(cháng)為美元的挑戰者后，美國虛擬金融泡沫一定會(huì )破滅，必然會(huì )遭遇金融危機。筆者在2006年初預測美國未來(lái)兩年很可能發(fā)生金融危機，就是依據這個(gè)根本邏輯，次貸危機和次貸CDS的破滅不過(guò)是其發(fā)生危機時(shí)的表征而已。
　　如果接下來(lái)歐元美元決戰升級，美國仍然會(huì )利用其獨有的金融進(jìn)攻性力量，不斷打擊歐元的軟肋——希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等主權債，通過(guò)降低其評級，引發(fā)主權債務(wù)危機，以摧毀歐元的信心，令歐元解體；而歐元則會(huì )采取防御戰略——推動(dòng)各國削減財政赤字，以恢復收支平衡；利用歐洲各國央行名義黃金儲備比美國多3000噸的優(yōu)勢（更何況美國8100噸黃金存在失蹤懸疑），購買(mǎi)黃金推高國際金價(jià)，進(jìn)而提高歐洲央行的黃金儲備價(jià)值，以對沖消化債務(wù)增長(cháng)的壓力。
　　很顯然，美元的定向爆破，遇到歐元這種借助黃金盔甲的“烏龜戰術(shù)”，是很難奏效的。如果美國不能從中國等國借到更多的錢(qián)去購買(mǎi)美國國債，美元很難笑到最后，除非美元勢力在歐洲采取非常規手段。
　　無(wú)論如何，美元和歐元大決戰，意味著(zhù)黃金大牛市。上周金價(jià)逆轉，意味著(zhù)1500美元一線(xiàn)已經(jīng)筑底，新一輪的黃金大牛市正在展開(kāi)，年底前目標位1700-1800美元。