6月份國內居民消費價(jià)格指數（CPI）漲幅6.4%，創(chuàng )3年新高，加重市場(chǎng)對政策調控的預期。昨日，國內商品期貨整體疲弱，橡膠、棉花兩品種大跌超過(guò)3%。分析人士認為，宏觀(guān)經(jīng)濟和政策走向復雜，下半年商品市場(chǎng)面臨諸多變數。
上周六國家統計局提前公布6月份重要經(jīng)濟數據，其中CPI從5月份的5.5%跳增至6.4%，超過(guò)市場(chǎng)普遍預測范圍。中國海關(guān)公布數據顯示，6月份國內商品進(jìn)口已大幅放緩，印證了之前采購經(jīng)理指數（PMI）下滑，和對于經(jīng)濟放緩的判斷。受此影響，昨日國內商品期貨工業(yè)品集體大跌。其中，橡膠、棉花跌幅超過(guò)3%；鉛、鋅跌幅約1.5%；但農產(chǎn)品則在通脹預期支撐下表現較強，大豆、豆油均以紅盤(pán)報收。
對于下半年商品市場(chǎng)和CPI的走向，目前市場(chǎng)分歧很大。光大期貨研究所所長(cháng)葉燕武認為，CPI并未在6月見(jiàn)頂，可能還要繼續走高。因為從CPI分項數據來(lái)看，6月份食品價(jià)格上漲14.4%，非食品價(jià)格上漲3.0%，消費品價(jià)格上漲7.4%，服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲4.0%，這是全面性的上漲。
據他分析，現在CPI數據引發(fā)的躁動(dòng)和去年年中的市場(chǎng)格局很相似。去年7月份，大宗商品調整半年之后出現了一波報復性的上漲行情，俄羅斯干旱、國內政策放松和美國量化寬松政策都是背后推動(dòng)因素。而現在很多機構又同樣在預測中國6月份CPI見(jiàn)頂，政策將放松。但若真正如此，那商品必定掀起新一輪漲勢�！巴浐拓泿耪哒{控的預期，本來(lái)是個(gè)悖論，不能把預測當成事實(shí)�！�
南華期貨研究所所長(cháng)朱斌則認為下半年CPI將會(huì )逐漸回落。他指出，當前CPI有很一大塊是食品推動(dòng)的，這和農產(chǎn)品緊密相關(guān)，而農產(chǎn)品價(jià)格主要受供應影響。相較而言，工業(yè)品受宏觀(guān)需求影響大，對CPI作用并不是太直接。
從下半年影響CPI因素來(lái)看，一是國內貨幣緊縮政策影響逐漸顯現，包括農產(chǎn)品在內的整個(gè)大宗商品市場(chǎng)前期都已回落，而緊縮政策至少保持到第三季度，預計還可能加息，商品市場(chǎng)難有趨勢性上漲機會(huì )。二是由于翹尾因素，去年下半年農產(chǎn)品大幅上漲，形成較高的基數效應。而國內雖遭受天災，但對農產(chǎn)品供應沒(méi)特別大沖擊，預計價(jià)格會(huì )比較平穩。
“如果CPI控制住了，國內貨幣政策應該會(huì )有所變化，宏觀(guān)需求將對工業(yè)品產(chǎn)生有利影響，預計工業(yè)品期貨可能有一些好的表現�！�