他山之石，可以攻玉。
    相對于海外多渠道、多費率層次的基金銷(xiāo)售模式，中國內地目前基金銷(xiāo)售渠道及費率水平相對單一，折扣費率或零費率的基金超市、高附加值的投資顧問(wèn)銷(xiāo)售模式的發(fā)展尚處于起步階段。
　　而縱觀(guān)海外成熟基金市場(chǎng)的零售與分銷(xiāo)發(fā)展，美國和英國是兩個(gè)典型案例，它們在發(fā)展歷程和各階段特點(diǎn)上均有較大差異，但殊途同歸�，F今都擁有以第三方咨詢(xún)機構渠道為主的、較為健康完善的渠道體系。了解英美開(kāi)放式基金分銷(xiāo)的發(fā)展歷程或許能為國內基金渠道拓展提供經(jīng)驗借鑒。
　　美國是全球最為發(fā)達的開(kāi)放式基金市場(chǎng)，1933證券法案出臺后共同基金獲得高速發(fā)展，商業(yè)銀行和保險公司因其相對直銷(xiāo)的低成本優(yōu)勢，開(kāi)始成為基金公司的重要營(yíng)銷(xiāo)渠道。
　　而在上世紀70、80年代貨幣市場(chǎng)基金興起的背景下，分銷(xiāo)渠道開(kāi)始獲得深入發(fā)展。70年代石油危機帶來(lái)高企的通脹率，創(chuàng )新的貨幣市場(chǎng)基金繞開(kāi)存款利率上限的規制，成功吸引了大量投資者。這時(shí)基金分銷(xiāo)渠道的選擇已不局限于商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)、儲蓄機構和保險公司的推銷(xiāo)員網(wǎng)絡(luò )，諸如全方位服務(wù)經(jīng)紀人，折扣經(jīng)紀人和專(zhuān)業(yè)的理財顧問(wèn)公司這些第三方中介開(kāi)始涌現。
　　上世紀90年代退休養老金計劃蓬勃發(fā)展起來(lái)之后，美國全方位多層次渠道體系得到完善。養老金計劃為共同基金業(yè)注入了長(cháng)期穩定增長(cháng)的資金。此后銀行代銷(xiāo)份額逐年下降，基金公司直銷(xiāo)與第三方銷(xiāo)售占比相對穩定，以養老金計劃為代表的機構專(zhuān)戶(hù)渠道的地位穩步上升，與直銷(xiāo)和第三方銷(xiāo)售渠道三足鼎立。
　　英國的基金營(yíng)銷(xiāo)體系也體現出多元化的特點(diǎn)，主要銷(xiāo)售渠道包括基金公司直銷(xiāo)、銀行代銷(xiāo)、理財顧問(wèn)、機構專(zhuān)戶(hù)及私人銀行等。金融危機之后，獨立理財顧問(wèn)渠道逐漸替代銀行代銷(xiāo)占主導地位，其銷(xiāo)售的基金占零售總額的80%，銷(xiāo)售總額的50%以上。
　　獨立理財顧問(wèn)根據客戶(hù)的財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好及理財目標，進(jìn)行調查分析，為客戶(hù)做出精確合適的理財建議；他們還可以根據理財建議向客戶(hù)推薦具體、合適的理財產(chǎn)品，為客戶(hù)提供全方位的理財服務(wù)。其收入通常由投資者支付的計時(shí)咨詢(xún)服務(wù)費，及基金公司定期支付的尾隨傭金兩部分組成。
　　英國金融監管部門(mén)為基金銷(xiāo)售提供了良好的競爭環(huán)境，為培育和監管獨立理財顧問(wèn)行業(yè)作了精心的制度安排，規定獨立第三方顧問(wèn)必須基于市場(chǎng)全部產(chǎn)品為客戶(hù)做理財建議；同時(shí)，監管部門(mén)也限定銀行要么只能銷(xiāo)售自己的基金公司管理的基金，要么代銷(xiāo)市場(chǎng)上所有的基金，從而在制度安排上保證了基金銷(xiāo)售渠道的競爭性。這也是促使英國基金市場(chǎng)高度發(fā)達、位列世界三甲的原因之一。