日前公布的美聯(lián)儲議息會(huì )議紀要顯示，部分官員暗示應推出更多寬松貨幣政策。消息一出，市場(chǎng)對美聯(lián)儲未來(lái)推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期急劇升溫，全球大宗商品普遍上揚，其中，國內化工品在原油勁漲的帶動(dòng)下，表現格外突出。不過(guò)，業(yè)內人士稱(chēng)，盡管商品集體回暖，但由于宏觀(guān)經(jīng)濟走勢撲朔迷離，目前仍不可輕言商品已現“反轉”。

    大宗商品普遍反彈

　　周三，全球大宗商品呈現集體飄紅的壯觀(guān)景象，其中橡膠、PTA等化工品種的表現最為搶眼。外盤(pán)方面，紐約原油大漲，提振工業(yè)品走勢；國際黃金實(shí)現“七連陽(yáng)”，并再度創(chuàng )下歷史新高；倫敦金屬與芝加哥農產(chǎn)品普遍上揚。
　　“隔夜外盤(pán)商品因市場(chǎng)預期美聯(lián)儲后期可能會(huì )推出QE3而大幅反彈，其中，國際油價(jià)表現相當強勁，這也是昨日國內化工品種表現突出的原因之一�！庇腊财谪浄治鰩熰嵢艚鹣蛴浾弑硎�。
　　近期，穆迪等機構先后下調意大利、愛(ài)爾蘭等信用評級，同時(shí)歐債危機愈演愈烈，導致本周歐元重挫，美元突破前期高點(diǎn)。但在周二晚間，美聯(lián)儲的最新議息會(huì )議紀要提振市場(chǎng)風(fēng)險偏好，部分官員對刺激措施的言論使得市場(chǎng)對QE3的推出充滿(mǎn)期待。
　　目前，市場(chǎng)正靜候QE3的推出，周三晚間伯南克的講話(huà)或將對此有所暗示，而至于QE3是否能夠推出、何時(shí)推出，業(yè)內人士看法不一。上海中期分析師方俊鋒認為，“美聯(lián)儲仍有很多官員對通脹的擔憂(yōu)比較嚴重，當前是美聯(lián)儲對經(jīng)濟的觀(guān)察期，在沒(méi)有觀(guān)察到美國經(jīng)濟進(jìn)一步下滑的情況下，很難判斷其何時(shí)將推出QE3�！�
　　而國泰君安期貨分析師黃志強預計，美國推行QE3或類(lèi)似寬松貨幣政策可能性較高，基于的判斷是，QE2并無(wú)法刺激美國經(jīng)濟好轉，加上龐大債務(wù)問(wèn)題等，美國需要更長(cháng)周期、更大規模的刺激政策。
　　另外，昨日國內商品的普漲還與公布的一系列宏觀(guān)經(jīng)濟數據有關(guān)。數據表明，當前我國經(jīng)濟依然保持良好的增長(cháng)勢頭。

　　尚不可輕言商品“反轉”

　　經(jīng)歷一波凌厲的漲勢，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒復又抬頭，猜測之聲連綿不斷：前期持續疲軟的商品是否臨近“分水嶺”？商品“反轉”的大好時(shí)機是否已經(jīng)來(lái)到？對此，業(yè)內人士眾口一詞地表示，目前“反轉”條件并不具備。
　　方俊鋒表示，“近期的上漲更多的是市場(chǎng)宏觀(guān)氣氛好轉所帶來(lái)的拉動(dòng)作用，但歐債危機令全球經(jīng)濟復蘇腳步放緩，整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟走勢撲朔迷離，因此，目前不可輕言商品市場(chǎng)出現轉勢�！�
　　在鄭若金看來(lái)，美聯(lián)儲推出QE3的可能性較小，因為QE1和QE2所達到的效果欠佳，美國失業(yè)率依然居高不下。此外，當前全球通脹壓力劇增，美聯(lián)儲如果推出QE3，那么進(jìn)一步加劇全球通脹壓力。另外，雖然最近公布的宏觀(guān)數據表明我國經(jīng)濟增長(cháng)保持良好的勢頭，但我國經(jīng)濟增速已有放緩跡象。這主要是由于面臨較大通脹壓力，我國政府已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)加息和上調存款準備金率等貨幣政策收緊銀根抑制通脹、給過(guò)熱的實(shí)體經(jīng)濟主動(dòng)降溫。最后，當前全球經(jīng)濟依然較為脆弱，無(wú)法支撐大宗商品持續走強。
　　新世紀期貨分析師黃婷也認為，雖然大宗商品普漲，但并不意味著(zhù)“反轉”。首先，為抑制高通脹，政策方面仍將趨緊；其次，銷(xiāo)售端不景氣導致了中下游行業(yè)進(jìn)入去庫存狀態(tài)，工業(yè)生產(chǎn)下半年可能出現回落。因此，未來(lái)如果沒(méi)有事件性和政策性的重大利好，大宗商品出現逆轉可能仍需時(shí)日。