和6月中旬相比,7月上旬國內期貨價(jià)格普遍出現了程度不同的上漲,但筆者認為近期國內期貨價(jià)格仍然難以走出單邊上漲行情,只不過(guò)是震蕩區間重心上移。筆者判斷近期國內商品市場(chǎng)走勢將呈現如下特征: 一是期貨價(jià)格仍將維持震蕩整理的行情特點(diǎn)。其一,管理層仍將控制物價(jià)作為今年政府工作重點(diǎn),緊縮仍是今年金融政策的主基調;其二,隨著(zhù)國內PMI正;芈,中央銀行對中小企業(yè)信貸實(shí)行傾斜,即金融政策在強調緊縮的同時(shí),還增加了調控的靈活性和針對性,緊縮力度稍有松動(dòng);其三,經(jīng)過(guò)近期反彈,國內期貨價(jià)格紛紛接近各自上部阻力區域,隨著(zhù)上漲,場(chǎng)外資金恐高心理也日益加重;其四,歐美經(jīng)濟恢復過(guò)程面臨諸多不確定因素,市場(chǎng)信心恢復也需要一個(gè)較長(cháng)的過(guò)程?傮w上看,近期內多空因素相互交織,在出現實(shí)質(zhì)性利多因素之前,國內期貨難以走出單邊大幅上漲行情。 二是低位支撐因素逐漸增強。其一,國內通脹形勢比較嚴重,上半年國內CPI為5.4%,GDP增速達到9.6%,現貨價(jià)格走高鎖定了國內期貨的下跌空間;其二,美國有望實(shí)施QE3,歐洲CPI繼續高企,輸入性通脹對國內期貨價(jià)格構成第二重支撐;其三,由于美國仍面臨巨額債務(wù),同時(shí)繼續實(shí)施量化寬松貨幣政策,這決定美元指數近期內難以大幅上漲,美元指數低位震蕩對全球商品期貨價(jià)格構成第三重支撐。
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