黃金不屬于大宗商品
2011-07-15   作者:黃筱峰  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    6月23日,在美國大力推動(dòng)下,國際能源署協(xié)同發(fā)達國家拋出6000萬(wàn)桶石油打壓油價(jià);同時(shí),市場(chǎng)憂(yōu)慮中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩也給國際大宗商品價(jià)格施加了壓力,石油及大宗商品紛紛下跌,黃金白銀也出現了下滑,并且下滑到了一個(gè)關(guān)鍵阻力位。一時(shí)間,眾多金評都將金價(jià)下滑歸因于大宗商品體系的下跌,因為大家認為黃金歸屬于大宗商品。其實(shí),將黃金完全歸屬于大宗商品是不準確的。
  在國際金融投資市場(chǎng),大宗商品主要分為兩類(lèi):農產(chǎn)品和工業(yè)品。工業(yè)品又專(zhuān)門(mén)分出了能源產(chǎn)品體系。也就是說(shuō),大宗商品是指滿(mǎn)足人類(lèi)工業(yè)生產(chǎn)和人類(lèi)生存所需食物的原料及產(chǎn)品的體系,代表產(chǎn)品為石油、銅、大豆等。
  大宗商品每一個(gè)品種都具備一個(gè)最基本特征,即受其產(chǎn)業(yè)鏈的上下游產(chǎn)業(yè)需求制約。影響每一種大宗商品價(jià)格的最主要因素是其上下游的供需要求,其次才是產(chǎn)品所在市場(chǎng)的計價(jià)單位的紙幣和通脹通縮影響。價(jià)格太高,下游企業(yè)承受不了,價(jià)格太低,上游企業(yè)同樣承受不了。即使它所在國的紙幣再怎么通脹通縮,其定價(jià)還是受制于上下游的供需情況。過(guò)度投機造成的特殊價(jià)格,最終一定會(huì )被拉回供需平衡區間。
  而黃金雖然也有一定的工業(yè)屬性,但它更主要的是貨幣屬性。幾千年來(lái),每一克黃金都被回收,以至于黃金每年的開(kāi)采數量淪為次要因素,而黃金的主要需求即飾品需求則完全跟黃金價(jià)格上漲成正比。這再次證明黃金價(jià)格主要反映國際紙幣的混亂程度和國內貨幣政策的通脹程度。
  所以,黃金的市場(chǎng)價(jià)格和大宗商品的市場(chǎng)價(jià)格成因大不相同。2008年,大宗商品的價(jià)格下滑了60%,而2008年的黃金上漲了10%,就是一個(gè)鮮明例證。
  而黃金與大宗商品的屬性不同,決定了黃金投資和大宗商品的投資操作也不相同。投資大宗商品可以根據上下游需求的極限決定做多或做空,而投資黃金則主要依據金融屬性決定操作策略。黃金只適合做多,不適合做空,不做黃金就是做空黃金,因為金價(jià)下跌時(shí),與黃金對應的貨幣在升值,紙幣在升值!
  在以美元計價(jià)的國際現貨黃金沒(méi)有創(chuàng )新高的時(shí)候,6月22日,以英鎊計價(jià)的黃金觸及957.11英鎊/盎司,創(chuàng )歷史新高;7月11日,以歐元計價(jià)的黃金觸及1090.49歐元/盎司,再創(chuàng )新高,而在7月12日晚間,以人民幣計價(jià)的黃金達到325元/克,同時(shí)再創(chuàng )歷史新高。隨后,7月13日,以美元計價(jià)的國際現貨黃金也終于再創(chuàng )新高,達1587.89美元/盎司。以各種紙幣計價(jià)的黃金前后不斷創(chuàng )新高,再一次說(shuō)明黃金的核心價(jià)值是重量,而不是各種紙幣的價(jià)值!同時(shí)也再一次說(shuō)明:黃金不是大宗商品,而是一種貨幣!
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