進(jìn)入7月，市場(chǎng)雖然展開(kāi)反彈，不過(guò)6月可能再創(chuàng )新高的CPI數據撩撥著(zhù)投資者的神經(jīng)，市場(chǎng)方向仍不甚明朗。對此，興全可轉債基金經(jīng)理、興全保本基金擬任基金經(jīng)理楊云表示，目前我國正處于后金融危機時(shí)代的過(guò)渡時(shí)期，對短期股市走勢持謹慎的態(tài)度，債市可能迎來(lái)較好的投資時(shí)機，建議投資者通過(guò)善守能攻的保本基金來(lái)把握未來(lái)市場(chǎng)的投資機會(huì )。
　　未來(lái)對于股市，楊云保持相對謹慎的態(tài)度。不過(guò)，目前市場(chǎng)的估值相當于去年2300點(diǎn)的水平，在整體宏觀(guān)環(huán)境不出現大變化的情況下，股市也沒(méi)有很大的空間下跌，市場(chǎng)仍會(huì )延續震蕩的格局，下半年投資應密切關(guān)注通脹回落過(guò)程中企業(yè)盈利水平的變化。
　　具體到今年下半年，楊云認為：“總需求和通脹溫和回落是大概率事件，在這個(gè)過(guò)程當中我們更傾向于配置信用債�！彼�分析道，目前利率產(chǎn)品中，十年期的國債收益只有4%左右的水平，與CPI相比實(shí)際收益為負，而信用債則要好得多，一般的信用債能達到6%的水平，房地產(chǎn)債則能達到7%，信用債的收益率相對來(lái)說(shuō)是很有吸引力的，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上去布局信用債，可以有一個(gè)很高的安全點(diǎn)，下半年會(huì )重點(diǎn)配置。
　　“對于可轉債，目前的價(jià)格和估值水平都比較合理，整體已經(jīng)處于一個(gè)風(fēng)險比較低的階段，已經(jīng)不會(huì )帶來(lái)太大的風(fēng)險”，楊云表示，“對于保本基金來(lái)說(shuō)，安全性是首要考慮的因素，我們將尋找一個(gè)更好的買(mǎi)點(diǎn)，比如說(shuō)在市場(chǎng)預期變壞，可轉債價(jià)格大幅下跌以后去大量布局，目前我們會(huì )非常關(guān)注可轉債的投資機會(huì )”。