截至上周末，6月21日反彈市以來(lái)的19個(gè)交易日里，上證綜指累計上漲7.59%，反彈小考的成績(jì)單顯示，93.61%股基小考成績(jì)“及格”（區間回報率跑贏(yíng)自身業(yè)績(jì)比較基準），一改上半年89.72%股基跑輸基準的頹勢，但即使這樣，仍未能改變今年以來(lái)85%股基跑輸業(yè)績(jì)比較基準的現實(shí)。
基金業(yè)績(jì)比較基準是基金合同中一項重要的條款，但事實(shí)上，無(wú)論是投資者還是基金公司對其給予的重視程度并不高。信達證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報》基金周刊采訪(fǎng)時(shí)表示，基金在設定業(yè)績(jì)比較基準的時(shí)候一般都會(huì )選擇比較主流和被投資者認可的指數，而除了有明確投資方向限制的基金外，公司在實(shí)際運作基金的時(shí)候對業(yè)績(jì)比較基準不是很看重，可能不會(huì )按照比較基準選擇的指數進(jìn)行投資。
《證券日報》基金周刊觀(guān)察發(fā)現，跑贏(yíng)基準的偏股型基金業(yè)績(jì)比較基準在指數的選擇和基準的設定方面與跑輸基準的基金并無(wú)太大差異。也就是說(shuō)，在業(yè)績(jì)比較基準大同小異的背景之下，今年以來(lái)想跑贏(yíng)基準還是要靠業(yè)績(jì)說(shuō)話(huà)。
94%股基反彈市跑贏(yíng)基準 首尾相差13.49%
《證券日報》基金周刊根據WIND資訊整理數據顯示，6月21日以來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始小幅回暖，區間上證綜指累計上揚7.59%，市場(chǎng)的向好也使基金的日子好過(guò)了許多，納入統計范圍內的360只主動(dòng)管理的偏股型基金區間內平均復權單位凈值增長(cháng)率為10.22%，其中，僅40只跑輸大盤(pán)，占11.11%。區間內獲超額收益的基金數量也從上半年的37只勁增至337只，占納入統計范圍內基金總數量的93.61%，僅23只基金落后基準，占6.39%。
其中，今年以來(lái)落后基準7.97%的泰信優(yōu)質(zhì)生活，在6月21日反彈市以來(lái)表現突出，區間以10.17%的凈值超越基準收益率當之無(wú)愧地成為360只股基之首。此外，有6只股基區間凈值超越基準增長(cháng)率達9%以上、92只股基凈值超越基準增長(cháng)率介于5%到9%之間。
而嘉實(shí)增長(cháng)區間落后基準5.52%，成為區間離自身及格線(xiàn)距離最遠的一只基金，具體看來(lái)，該只基金今年以來(lái)同樣被業(yè)績(jì)比較基準甩在身后9.01%，6月21日至今復權單位凈值增長(cháng)率為9.49%，今年以來(lái)回報率為-6.67%。
換句話(huà)說(shuō)，6月21日至今區間內，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準最多的泰信優(yōu)質(zhì)生活基金超越基準收益率7.97%，而嘉實(shí)增長(cháng)區間落后自身基準5.52%，首尾相差了13.49%。
廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)跑輸基準業(yè)績(jì)反居前
《證券日報》基金周刊觀(guān)察發(fā)現，廣發(fā)基金公司旗下的廣發(fā)小盤(pán)基金自6月21自至上周末，區間落后自身業(yè)績(jì)比較基準1.66個(gè)百分點(diǎn)，而同期復權單位凈值增長(cháng)率為11.32%，位列可比360只偏股基金業(yè)績(jì)前1/3陣營(yíng)，也是區間唯一跑輸基準但業(yè)績(jì)居前的偏股型基金。
對此，信達證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報》基金周刊采訪(fǎng)時(shí)表示，廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)基金由于前幾年業(yè)績(jì)比較突出，所以導致目前規模相對來(lái)講比較大，雖然基金的投資方向有明確的限定，業(yè)績(jì)比較基準中選擇的指數也是天相小市值指數，但從相關(guān)數據還是能看出來(lái)，在實(shí)際的持倉上，由于受到規模的影響，使得該只基金對大盤(pán)股的持有還是占了相當的比重的，并沒(méi)有完全體現出小盤(pán)股的特征。
并且在6月21日至今的時(shí)間段內，中小盤(pán)股和新興產(chǎn)業(yè)板塊的反彈，導致了該只基金的基準在一定程度上的上升，所以會(huì )出現業(yè)績(jì)不錯但卻落后基準的現象。他補充道。
85%股基年內難達“基準” 半數基金公司“全軍覆沒(méi)”
《證券日報》基金周刊根據WIND資訊整理數據顯示，今年以來(lái)，上證綜指小幅上漲0.43%，而納入統計范圍內的360只主動(dòng)管理的偏股型基金今年以來(lái)平均復權單位凈值增長(cháng)率為-4.03%，其中，僅46只跑贏(yíng)大盤(pán)，占12.78%。
盡管上半年市場(chǎng)風(fēng)云輪換讓不少基金措手不及，在這種背景下，跑輸大盤(pán)和沒(méi)有賺到錢(qián)也是可以理解的，然而記者注意到，上述360只主動(dòng)管理的偏股型基金中僅54只跑贏(yíng)自身設定的業(yè)績(jì)比較基準，占15%；而其余的306只偏股基金連自己的“及格線(xiàn)”都沒(méi)有達到，占85%。
具體看來(lái)，南方基金公司旗下的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金今年以來(lái)凈值超越基準收益率高達8.93%，是54只跑贏(yíng)基準的偏股基金中，獲超額收益最多的一只基金。與此同時(shí)，該只基金今年以來(lái)以9%的復權單位凈值增長(cháng)率，拔得360只偏股基金業(yè)績(jì)排行榜頭籌。進(jìn)一步觀(guān)察顯示，今年以來(lái)獲超額收益的54只股基同期業(yè)績(jì)均居可比基金業(yè)績(jì)前1/3陣營(yíng)。
而在306只今年以來(lái)跑輸自身業(yè)績(jì)比較基準的偏股型基金中，地處北京的某基金公司旗下的內需精選基金跑輸及格線(xiàn)17.28%，是納入統計范圍內360只偏股型基金中，落后基準最多的一只基金，WIND數據顯示，該只基金今年以來(lái)復權單位凈值增長(cháng)率為-17.06%，同樣墊底360只基金。
也就是說(shuō)，今年以來(lái)，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準最多的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金超越基準收益率8.93%，而某內需精選基金區間落后自身基準17.28%，首尾相差了26.21%。
同時(shí)，《證券日報》基金周刊注意到，有數據可對比的60只家基金公司中，有30家公司旗下所有偏股型基金今年以來(lái)均跑輸業(yè)績(jì)比較基準，占比高達基金公司數量的50%。
信達證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報》基金周刊采訪(fǎng)時(shí)表示，目前近半數的股票型基金的業(yè)績(jì)比較基準選擇的都是滬深300指數，而今年上半年大盤(pán)股表現要好于中小盤(pán)股，但基金在今年多為偏重中小盤(pán)股，因為選擇的指數和實(shí)際投資方向不一致，這樣一來(lái)，基金的業(yè)績(jì)一定是落后基準的。
專(zhuān)家稱(chēng)：基金公司對基準“不上心”
好買(mǎi)基金研究中心認為，當市場(chǎng)向好時(shí)，通過(guò)凈值增長(cháng)率與其業(yè)績(jì)比較基準增長(cháng)率的比較，可以衡量基金業(yè)績(jì)是否戰勝基準獲得超額收益率；而當市場(chǎng)下跌時(shí)，只要凈值增長(cháng)率與同期業(yè)績(jì)比較基準增長(cháng)率的差額為正，則可以說(shuō)明基金抵御風(fēng)險的投資運作是有效的。
但事實(shí)上，無(wú)論是投資者、基金研究人員，乃至是基金公司對基金業(yè)績(jì)比較基準給予的重視程度并不高，而基金的凈值增長(cháng)率和實(shí)際排名情況則更受基金投資者和基金公司的關(guān)注。
信達證券基金分析師劉明軍也表示，基金在設定業(yè)績(jì)比較基準的時(shí)候一般都會(huì )選擇比較主流和被投資者認可的指數，例如滬深300指數等，而除了有明確投資方向限制的基金外，公司在實(shí)際運作基金的時(shí)候對業(yè)績(jì)比較基準不是很看重，可能不會(huì )按照比較基準選擇的指數進(jìn)行投資。