截至7月19日，二季度以來(lái)的13個(gè)交易日里，大盤(pán)緩慢爬升1.26%，在市場(chǎng)如此反復震蕩的背景下，基金2011年度二季報正式披露。繼昨日首批16家基金公司發(fā)布旗下基金二季度報告后，今日又有22家基金公司對旗下基金二季度數據進(jìn)行披露。
《證券日報》基金周刊統計數據顯示，昨日首批披露二季報的16家基金公司旗下今年以來(lái)業(yè)績(jì)前數10名基金對下半年市場(chǎng)走勢的悲喜持有不同觀(guān)點(diǎn)，但持樂(lè )觀(guān)態(tài)度的仍占大半。公募基金業(yè)內的龍頭老大華夏基金公司在今日發(fā)布的旗下基金二季度報也指出，對三季度A股市場(chǎng)和投資機會(huì )持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
在市場(chǎng)未來(lái)財政政策的解讀上，首批披露二季報且業(yè)績(jì)居前的偏股型基金管理人普遍認為，下半年貨幣政策最緊的時(shí)候雖已過(guò)去，但從緊的基調仍將保持，通脹壓力或將緩解。
5業(yè)績(jì)領(lǐng)先股票基金：樂(lè )觀(guān)因素比上半年多
上半年普通股票排名第7的博時(shí)主題行業(yè)基金，在其二季報中闡明：回歸基本面是今年的主流，市場(chǎng)的分化仍將繼續�！霸S多藍籌公司估值水平已經(jīng)充分反映了潛在的各種負面因素，下跌的空間較為有限。在通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復需求。另一方面，中小板、創(chuàng )業(yè)板公司的調整才到中局，并未結束，短暫的反彈后將繼續向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風(fēng)險徹底釋放后，市場(chǎng)才會(huì )出現系統性機會(huì )�！�
排名第9的博時(shí)特許價(jià)值認為，進(jìn)入2011年后中小盤(pán)的調整，部分修正了2009年以來(lái)中小板股票高估值的壓力，一些真正具備成長(cháng)潛力的股票逐漸接近合理價(jià)位。博時(shí)特許價(jià)值的二季報中預言，“未來(lái)的市場(chǎng)可能不再是大小盤(pán)風(fēng)格的簡(jiǎn)單劃分，對股票價(jià)格和公司可能的成長(cháng)性的權衡已經(jīng)開(kāi)始�！�
排名第10的工銀瑞信紅利也是首批披露季報的基金之一。在其看來(lái)，未來(lái)幾年中國經(jīng)濟能夠維持穩定增長(cháng)的態(tài)勢，雖然今年上半年物價(jià)上行壓力較大，但下半年的壓力會(huì )明顯減弱，對明年的經(jīng)濟運行持比較樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
排名第11的長(cháng)信金利趨勢二季報中，從經(jīng)濟、通脹、流動(dòng)性、風(fēng)格和估值等幾個(gè)方面分析了對后市的看法：從經(jīng)濟上，該基金認為在緊縮政策的影響下，未來(lái)經(jīng)濟將繼續下滑，但軟著(zhù)陸是大概率事件；通脹上，下半年總體會(huì )低于上半年，明年上半年由于低翹尾因素，可能讀數也會(huì )比較低；流動(dòng)性上，目前正是較緊張的時(shí)候，下半年資金情況將有所緩解。
排名第13的廣發(fā)聚豐預計三季度國內通脹仍然維持高位，但由于基數原因，CPI會(huì )有一定程度的回落。該基金認為，延續一年半的總量緊縮政策可能走到了盡頭，調控基調會(huì )定為結構性、階段性的平衡。美國緊縮之日便是我國放松之時(shí)，“當然國內階段性實(shí)質(zhì)性放松還不會(huì )看到，只是原來(lái)通貨膨脹高企導致的國內高壓緊縮政策可能進(jìn)入觀(guān)察，給國內經(jīng)濟和證券市場(chǎng)喘氣的機會(huì )。下半年，國內經(jīng)濟在保障房和水力投資推動(dòng)下仍能維持較高增長(cháng)。證券市場(chǎng)方面，下半年樂(lè )觀(guān)因素比上半年多，但應保持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，目前并不存在牛市的前提基礎，整體策略以穩健為主�！�
5業(yè)績(jì)居前偏股基金：貨幣政策偏緊仍將保持
偏股型基金中，今年以來(lái)排名第3的國投瑞銀穩健增長(cháng)，預計短期市場(chǎng)將會(huì )有所反彈�！拔覀冋J為，3季度整體市場(chǎng)將以震蕩為主，短期在估值觸底和一些政策放松信號(預期)作用下市場(chǎng)將有反彈，但是，中期來(lái)看，長(cháng)時(shí)間緊縮帶來(lái)的企業(yè)盈利下調還沒(méi)有完全反映在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上，預計2、3季度企業(yè)盈利仍將面臨下調壓力，中期我們認為市場(chǎng)仍將以震蕩尋底走勢為主。行業(yè)配置方面，我們關(guān)注低估值、彈性大的一些行業(yè)如地產(chǎn)，并將逐步增加對小市值成長(cháng)股的關(guān)注與配置�！�
排名第5的廣發(fā)內需增長(cháng)基金則認為，經(jīng)過(guò)持續的加息和提高存款準備金率，負利率的情況得到了一定的扭轉，流動(dòng)性也得到一定的遏制，但物價(jià)和房?jì)r(jià)仍處于高位，意味著(zhù)在未來(lái)的一個(gè)季度，仍難看到貨幣政策的明顯放松，從緊的基調會(huì )保持。
排名第7的國泰金馬穩健回報基金在展望三季度時(shí)，認為
“隨著(zhù)通脹即將見(jiàn)頂回落，貨幣政策最緊的時(shí)間可能已經(jīng)過(guò)去，而下半年保障房建設的全面啟動(dòng)也有助于延緩經(jīng)濟增速放緩的勢頭，同時(shí)目前的市場(chǎng)估值水平已處于歷史最低部區域，所以市場(chǎng)延續二季度末上行態(tài)勢的可能性比較大�！�
排名第9的東方精選預計未來(lái)幾個(gè)季度，整體宏觀(guān)經(jīng)濟形勢繼續保持復雜的運行趨勢，將繼續根據經(jīng)濟結構的演變方向并結合行業(yè)的估值具體情況進(jìn)行投資組合的結構調整。在投資選擇上繼續堅持自下而上精選個(gè)股的投資策略，對估值合理的高成長(cháng)優(yōu)質(zhì)個(gè)股繼續堅持持有，對于前期超跌股票根據盈利前景與估值狀況逐漸配置，并達到總體均衡配置。
排名第18的長(cháng)盛動(dòng)態(tài)精選認為，未來(lái)一個(gè)季度，從國際經(jīng)濟格局來(lái)看，美聯(lián)儲擔心經(jīng)濟增長(cháng)放緩，失業(yè)率高企，繼續維持寬松政策的可能性較大；歐洲方面在主權國債務(wù)危機的陰影下，加息預期有所降低。隨著(zhù)希臘債務(wù)危機的緩解，外圍市場(chǎng)給全球經(jīng)濟造成進(jìn)一步的負面影響也將減弱，這將有利于提升A
股投資者乃至全球投資者的信心，有利于市場(chǎng)中期向上的趨勢展開(kāi)。
華夏基金：三季度或出現整體性機會(huì )
作為基金界的老大，華夏基金公司今日披露二季報稱(chēng)，未來(lái)市場(chǎng)通脹可控，經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”概率較大。
華夏基金預計，三季度，全球經(jīng)濟恢復快速增長(cháng)的概率較小。歐美等發(fā)達經(jīng)濟體內在增長(cháng)動(dòng)力仍舊不足，以中國為首的新興市場(chǎng)國家仍將處于控制通脹的階段，整體通脹可能略有回落，預計緊縮政策會(huì )保持原有力度，積極財政政策很難推出，因此短期增長(cháng)動(dòng)力同樣偏弱。華夏基金認為，三季度全球股市將小幅振蕩，新興市場(chǎng)的通脹壓力減弱，中長(cháng)期增長(cháng)潛力明顯，可能成為投資人更好的選擇，新興市場(chǎng)國家表現可能要好于發(fā)達國家。
對于A(yíng)股市場(chǎng)在三季度的表現，華夏基金較為樂(lè )觀(guān)，認為國內經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”概率較大，即“增速較高、通脹可控”，A股市場(chǎng)存在因前期市場(chǎng)下跌較大的反彈機會(huì )。展望三季度A股市場(chǎng)，華夏基金認為，通脹和增長(cháng)的關(guān)系是經(jīng)濟和股市近期內的主要矛盾。在緊縮政策效果顯現、通脹壓力緩解、經(jīng)濟保持較快增長(cháng)的情況下，目前A股市場(chǎng)估值較低的背景下，可能會(huì )出現整體性的機會(huì )。從行業(yè)來(lái)看，綜合華夏基金旗下各只基金，認為以下幾大行業(yè)具有一定投資機會(huì )：兩市權重股中有待估值修復的金融股、地產(chǎn)股；供求形勢較好、估值較低的周期股(例如水泥、煤化工裝備、礦產(chǎn)資源、煤炭等)；具有主題投資機會(huì )的個(gè)股，新經(jīng)濟行業(yè)中的新材料、信息技術(shù)、新能源汽車(chē)、節能環(huán)保等；以及各個(gè)領(lǐng)域中的成長(cháng)股(例如高端消費、機器替代人工、安防、園林裝飾等)。