全市場(chǎng)資金鏈緊張，加之對地方融資平臺債務(wù)狀況的過(guò)度反應，累及信用債、轉債拋盤(pán)巨大，連續下跌。券商險資不僅自己拋券，更有險資贖回債券基金，導致基金連帶被迫拋券。
“城投債基本是賣(mài)不掉了，一些機構只有找流動(dòng)性好的大轉債來(lái)砸�！鄙钲谝患一鸸緜鸾�(jīng)理透露，上周，工行、中行、石化三大轉債連續下跌，“這種破位下行、放量下跌的走勢一看就是有機構大肆拋售�！�
“看看市場(chǎng)里的品種，基本沒(méi)有一個(gè)不跌的，最近轉債的跌法讓人心慌�！鄙钲谝患掖笮突鸸竟潭ㄊ找娌咳耸空f(shuō)，賣(mài)不掉城投債的各路資金進(jìn)來(lái)開(kāi)始圍剿轉債，上周三工行和中行轉債盤(pán)中最大跌幅分別超過(guò)2.3%和1.5%，比大盤(pán)跌得厲害得多，有傳言說(shuō)當日下跌就是某券商在砸金融債。石化轉債上周三也放了一條大陰線(xiàn)，盤(pán)中一度下跌了2.3%，“以前的看法是石化轉債到105元是個(gè)底，但上周最低的時(shí)候到了不到103元，現在也只有不到104元�！�
市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，在資金趨緊短期難以緩解的情況下，債市的供應量不斷加大，進(jìn)一步加劇了供需失衡，新上市城投債都表現為一路探底的走勢，11遼陽(yáng)債、11淮北債上市首日價(jià)即成最高價(jià)，后者已經(jīng)跌穿100元面值，目前僅有98元�！跋癖ｋU等大資金自己可能就在拋城投債，肯定不會(huì )新買(mǎi)城投債了，新發(fā)的城投債入市后自然就下跌�！�
“其他機構拋券只是影響債券基金的業(yè)績(jì)表現，我現在擔心保險資金不僅自己賣(mài)券還贖回債券基金，債券基金要為此被動(dòng)賣(mài)券應對贖回，而且險資的贖回現在已經(jīng)開(kāi)始了，高倉位拿信用債的債基首當其沖�！鄙虾Ｒ粋鸾�(jīng)理說(shuō)，基金被贖回也反映了其他機構資金鏈緊張，錢(qián)多的時(shí)候沒(méi)人會(huì )這樣贖。
深圳一家大型基金公司人士透露，雖然該公司的債基還沒(méi)有遭遇險資大額贖回，但一些社保和年金的險資客戶(hù)會(huì )經(jīng)常打電話(huà)給投資經(jīng)理，詢(xún)問(wèn)信用債、轉債為什么沒(méi)有多賣(mài)一點(diǎn)，語(yǔ)氣中頗多責備�！俺鲇诖罂蛻�(hù)的壓力，我們也會(huì )按要求拋一點(diǎn)，不過(guò)這比直接贖回債基的流動(dòng)性壓力要小一些�！�
業(yè)內人士擔心，如果信用債、轉債拋壓進(jìn)一步加大，2006年貨幣基金被大資金巨額贖回導致流動(dòng)性管理出問(wèn)題的一幕可能會(huì )在眼下的債券基金身上重演。不過(guò)，也有業(yè)內人士對險資贖回債基并不擔心。有基金經(jīng)理表示，局部的險資贖回債基應該不會(huì )引發(fā)更大的連鎖反應，因為真要贖得多了拿不出錢(qián)，基金公司會(huì )去找保險公司商量一個(gè)解決辦法，保險公司也并不是缺錢(qián)，贖不出來(lái)還要硬贖損失更大�！拔矣X(jué)得這種情況下保險也不會(huì )繼續大額贖的�！�