銀行往往向穩健型的投資者推銷(xiāo)短期銀行理財產(chǎn)品，但銀行理財產(chǎn)品條款復雜、實(shí)際收益率大幅低于預期收益率等負面新聞卻層出不窮。我們通過(guò)詳細對比發(fā)現，投資者如果有10萬(wàn)以上的閑錢(qián)的話(huà)，操作交易所債券質(zhì)押式回購應該更有“甜頭”可賺。
操作方法：跟買(mǎi)賣(mài)股票類(lèi)似價(jià)格有漲有跌
所謂的國債逆回購，就是個(gè)人投資者參與交易所債市的質(zhì)押式回購，即交易雙方以債券為權利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。通常情況下在滬兩個(gè)交易所開(kāi)戶(hù)的投資者就能交易。操作上，國債回購和股票買(mǎi)賣(mài)類(lèi)似，對個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，進(jìn)行回購的操作就是“賣(mài)出”。最小交易金額為10萬(wàn)，，最大交易金額為1000萬(wàn)。
目前上海證交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9個(gè)品種。
從交易活躍度來(lái)說(shuō)，1天、7天和28天品種的交投較為活躍，投資者可以根據自身資金的運作情況合理投資。
需要注意的是，跟股票類(lèi)似，回購利率在一天中也會(huì )有所漲跌，投資者也要看準了才好下單。具體操作以昨日一筆10萬(wàn)的期限為1天的交易為例：投資者陳先生在上午10:24分左右看到即時(shí)利率為8.5(即投資者所能獲得的年化收益率，8.5的價(jià)格等于年化收益率為8.5%)，認為收益率比較好，即在其交易軟件中進(jìn)行了以下操作：選擇賣(mài)出204001品種，價(jià)格為8.500元，股票數量為1000股，交易成功后陳先生的賬戶(hù)上被扣除資金100001元，其中10萬(wàn)元為本金，1元為手續費。該筆交易到期日為今日，則陳先生賬戶(hù)上將有100023.61元到賬，其中10萬(wàn)元為本金，23.61元為利息。該筆交易扣除手續費后凈利息收入為22.61元，實(shí)際年化收益率為8.25%。但假設投資者在昨日14:59的時(shí)間下單，則即時(shí)利率僅為5.5%，收益會(huì )大大減少。
國債逆回購三大優(yōu)勢分析
優(yōu)勢一：6月以來(lái)收益普遍高于銀行理財產(chǎn)品
從收益率看，回購品種的報價(jià)和市場(chǎng)資金面緊密相關(guān)，央行一系列的緊縮政策導致6月以來(lái)各品種利率普遍走高，1天品種普遍在5%-8%，高于銀行隔夜理財產(chǎn)品的收益率，7天品種的收益率也在5%-6%，高于相應期限檔次銀行理財產(chǎn)品的收益率。在市場(chǎng)資金偏緊的時(shí)期(如存款準備金繳款日)，其收益率還要高。1天回購品種在6月20日甚至出現了12%以上的收益率。而且從常理來(lái)說(shuō)，低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品主要也會(huì )用于購買(mǎi)債券，債券回購等業(yè)務(wù)，一款銀行理財產(chǎn)品最終的收益還要被銀行拿走一部分用于銷(xiāo)售成本及銀行本身的利潤，加上有些產(chǎn)品還要支付銀行手續費，所以總體收益有很大概率會(huì )低于投資者自己操作國債回購。
優(yōu)勢二：收益確定不會(huì )有水分
國債回購的收益在交易成功的時(shí)候就已經(jīng)明確，收入=利息收入-手續費。當然投資需要明晰的是，當回購利率在較低水平的時(shí)候，手續費率會(huì )對實(shí)際收益的造成非常大的影響。但目前回購利率較高，造成的影響并不大。
相比之下，銀行工作人員在銷(xiāo)售理財產(chǎn)品時(shí)，往往強調產(chǎn)品到期收益率，而最終實(shí)際收益率往往低于宣傳。而且銀行理財產(chǎn)品分募集期、起息日、到期日、清算日、支付日等，其中只有起息日到到期日之間會(huì )有較高的收益，但從募集期到起息日，到期日到支付日這些時(shí)間銀行只會(huì )給活期利息，因此最終下來(lái)的實(shí)際收益會(huì )比宣傳的更低。
優(yōu)勢三：操作簡(jiǎn)便
購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，很多時(shí)候還要去銀行營(yíng)業(yè)廳辦理，購買(mǎi)前還要查看條款，簽署購買(mǎi)協(xié)議等。這都會(huì )耗費很多時(shí)間，但操作國債逆回購的話(huà)只需在交易軟件前輕輕一點(diǎn)就行，相比之下十分簡(jiǎn)便。
國債逆回購操作貼士
一手續費。
由于手續費對國債回購的實(shí)際收益有所影響，而不少券商對于開(kāi)通這一交易的客戶(hù)都會(huì )給予一定的手續費優(yōu)惠，投資者可以按照自己的交易等級、資金量等可以獲得一定的折扣，以降低投資的成本。建議投資者在開(kāi)通這一業(yè)務(wù)時(shí)，向自己的券商詳細地了解傭金的水平。
以下為各品種的標準費率：一天
0.001%；兩天 0.002%；三天 0.003%；四天 0.004%；七天 0.005%；14天 0.01%；28天 0.02%；28天以上
0.03%。
二品種選擇。
由于可選擇的品種較多，因此投資者可以巧妙安排購買(mǎi)品種的時(shí)間。如近期新股表現較好，有投資者的錢(qián)主要用于打新股，則可以在兩次新股認購的間隙將資金用于購買(mǎi)1天的品種。如果新股重新頻頻破發(fā)，則可以選擇28天等叫長(cháng)期的品種，用于獲得穩健收益。
還有一個(gè)不得不提的是，假設周五投資者進(jìn)行一天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得一天的利息，周末兩天是不計息的；如果進(jìn)行了三天品種交易，周末兩天是計息的。當然在周五的時(shí)候三天品種的利率會(huì )明顯下降，但是假設看到三天品種利率乘以3明顯高于一天品種，投資者購買(mǎi)三天品種就則是個(gè)明智選擇。
三資金到賬。
投資者還需要注意的是，國債回購的收入是T+1日到賬的，但是需要T+2日才可以通過(guò)印證轉賬轉到銀行賬戶(hù)上。還是以陳先生昨天的交易為例，今天也就是交易的第二日，資金和利息回到投資者賬戶(hù)，這筆資金可以進(jìn)行股票交易，但無(wú)法轉出到銀行賬戶(hù)。陳先生只有在明天才能把錢(qián)轉到自己的銀行賬戶(hù)上。