7月25日，32款銀行理財產(chǎn)品正式發(fā)行。
招商銀行的一款名為“2011年"大運金牌"理財季招銀進(jìn)寶之點(diǎn)貸成金373號理財計劃101253”的理財產(chǎn)品，以5.3%的預期最高年化收益率(一年人民幣存款利率為3.5%)分得了當日理財市場(chǎng)一杯羹。
上述理財產(chǎn)品委托起始金額為10萬(wàn)元，委托管理期限為49天，銷(xiāo)售起止日期為7月25日至7月26日，收益起始日期為7月27日，銷(xiāo)售風(fēng)險/收益評級為R3(招商銀行共6級風(fēng)險/收益等級，最高為R6)，募集資金將投資于銀行間市場(chǎng)流通債券、銀行承兌匯票及其他金融資產(chǎn)。
產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上標明，該產(chǎn)品不保障本金和理財收益，由于政策風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險的存在，可能影響理財計劃的受理、投資、償還等的正常進(jìn)行，甚至導致本理財計劃收益降低甚至本金損失，即該產(chǎn)品為“非保本浮動(dòng)收益型”，2011年9月14日該產(chǎn)品到期時(shí)，購買(mǎi)該理財產(chǎn)品的投資者有可能以5.3%的年化收益率獲利，也可能血本無(wú)歸。
“非保本浮動(dòng)收益型”銀行理財產(chǎn)品是當日發(fā)行的主流產(chǎn)品類(lèi)型，除此之外還有“保本固定收益型”和“保本浮動(dòng)收益型”產(chǎn)品。
知名金融分析研究機構銀率網(wǎng)數據顯示，今年上半年非保本銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量陡然上升，同比增長(cháng)61.4%。
非保本銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量陡增的背景是，2011年銀行理財產(chǎn)品的井噴式發(fā)行。
“截至2011年7月21日，商業(yè)銀行共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品9852款。2010年度全年，商業(yè)銀行發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品才10591款。從投資方式和投資方向的角度來(lái)看，在2010年銀監會(huì )收口銀信合作后，信托型理財產(chǎn)品(即由信托公司基于某個(gè)需要資金的項目出產(chǎn)品然后由銀行賣(mài)，這種理財產(chǎn)品的風(fēng)險依賴(lài)于項目的可靠性)數量在大量下降，今年的銀行理財產(chǎn)品主要是銀行自己開(kāi)發(fā)的債券型產(chǎn)品，募集資金主要投向銀行間債券市場(chǎng)、銀行承兌匯票等債券資產(chǎn)�！�7月21日，第三方理財研究與數據服務(wù)機構普益財富研究員邱凱告訴《法治周末》記者。
銀行理財產(chǎn)品至今在中國已走過(guò)7個(gè)年頭，在快速發(fā)展背后，信息披露狀況不佳、銷(xiāo)售人員誤導客戶(hù)購買(mǎi)、風(fēng)險提示不充分等問(wèn)題也隨之出現。
井噴式發(fā)行
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師表示，一般情況下商業(yè)銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品時(shí)會(huì )考慮銀行自身存貸款量的情況以及市場(chǎng)上的投資機會(huì )。
“今年上半年銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行呈現井噴狀態(tài)的一個(gè)主要原因為2011年6次上調存款準備金率，銀行資金鏈較緊，銀行為緩解存貸比壓力，大量發(fā)行理財產(chǎn)品。另一個(gè)原因為理財產(chǎn)品市場(chǎng)逐漸成熟�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師告訴《法治周末》記者。
6月30日是銀行業(yè)集半年末、季末和月末“三點(diǎn)一線(xiàn)”的考核時(shí)點(diǎn)，這時(shí)銀監會(huì )要對銀行進(jìn)行資金存量的考核，由此6月下旬的銀行攬儲大戰也愈演愈烈。在暗中高息攬儲風(fēng)險較高的情況下，通過(guò)高息理財產(chǎn)品攬儲成了看似合法的手段。
邱凱告訴記者，6月25日當周發(fā)行的理財產(chǎn)品為344款，到7月第一周，理財產(chǎn)品發(fā)行數量就跌至244款。
“這是典型的銀行急需資金的表現。如果理財產(chǎn)品的募集期截至6月30日，募集期內的客戶(hù)申購資金表現為銀行存款，并在賬戶(hù)中度過(guò)6月30日的統計時(shí)點(diǎn)，7月1日起息。還有的情況是，將理財產(chǎn)品結束日設定在6月29日，這時(shí)理財資金就會(huì )成為客戶(hù)的活期存款，而客戶(hù)往往不會(huì )立馬取走資金�！鼻駝P分析稱(chēng)。
《法治周末》記者在浦發(fā)銀行的網(wǎng)站看到，該行6月27日發(fā)行的4款理財產(chǎn)品中，募集期均截至6月30日。
“上半年發(fā)行的理財產(chǎn)品的另外一個(gè)特征是收益率倒掛，即短期產(chǎn)品的收益率高于中長(cháng)期產(chǎn)品的收益率。其中一個(gè)重要原因就是為了短期內吸引資金，而一般情況下，期限越長(cháng)的理財產(chǎn)品收益率會(huì )越高�！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員肖芳說(shuō)。
6月23日，中信銀行發(fā)行的期限為4天的一款理財產(chǎn)品的預期和實(shí)際年化收益率均高達8%，同樣由中信銀行當日發(fā)行的一款期限為169天的理財產(chǎn)品預期最高年化收益率只有5.1%。
但上述情況并沒(méi)有持續很久。上半年的考核期一過(guò)，銀行理財產(chǎn)品的數量和收益率都在逐漸回歸理性。
外資銀行信披狀況差
投資者購買(mǎi)理財產(chǎn)品，多是為了獲得高于銀行儲蓄利率的收益率，在購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)，在售產(chǎn)品的預期收益率和已售產(chǎn)品的實(shí)際收益率是投資者作決策的重要標準。
然而《法治周末》記者在采訪(fǎng)中了解到，各個(gè)商業(yè)銀行銷(xiāo)售人員在銷(xiāo)售理財產(chǎn)品時(shí)多強調高預期收益率，但對到期理財產(chǎn)品的實(shí)際收益率的披露情況并不樂(lè )觀(guān)。
2011年上半年有超過(guò)6000款銀行理財產(chǎn)品到期。西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員肖芳告訴記者，中資銀行在披露到期實(shí)際收益率方面比外資銀行做的要好得多。
銀率網(wǎng)甚至通過(guò)統計數據分析，2011年上半年，中資銀行對實(shí)際收益率的披露率為99.5%，外資銀行對實(shí)際收益率的披露率只有13.4%。
“在信息披露方面做得較差的銀行為匯豐銀行、德意志銀行及華一銀行，這幾家銀行的實(shí)際收益率披露率為零，我們通過(guò)在柜臺查詢(xún)和打電話(huà)等方式均未發(fā)現有此類(lèi)信息披露�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師告訴記者。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師分析，這是由于金融危機曝出的外資銀行負收益產(chǎn)品信息過(guò)多，引發(fā)公眾對外資銀行的理財能力的質(zhì)疑。金融危機后，部分外資銀行選擇不再公開(kāi)披露到期理財產(chǎn)品收益率的情況，以減少某些產(chǎn)品實(shí)際到期收益率對外資銀行聲譽(yù)的影響。
記者了解到，此前尚未有法律法規明確規定銀行必須披露理財產(chǎn)品的實(shí)際收益率。
不過(guò)銀監會(huì )6月底下發(fā)的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》征求意見(jiàn)稿中規定：“產(chǎn)品結束或終止時(shí)的信息披露內容應當包括但不限于實(shí)際投資資產(chǎn)種類(lèi)、投資品種、投資比例、銷(xiāo)售費、托管費、投資管理費和客戶(hù)收益等，理財產(chǎn)品未達到預期收益時(shí)，應當詳細披露相關(guān)信息�！�
除此之外，辦法征求意見(jiàn)稿還規定，理財產(chǎn)品在銷(xiāo)售時(shí)應當至少披露產(chǎn)品類(lèi)型、期限、預期收益、風(fēng)險評級結果、適合購買(mǎi)的客戶(hù)，并配以示例說(shuō)明最不利投資情形下的投資結果；在產(chǎn)品運行過(guò)程中，若商業(yè)銀行調整投資范圍、投資品種或投資比例，應按照相關(guān)規定進(jìn)行信息披露后方可調整，并告知銀行向客戶(hù)披露信息的方式、渠道和頻率。
但辦法征求意見(jiàn)稿并未明確提及當銀行未披露理財產(chǎn)品在銷(xiāo)售、運行和到期后的相關(guān)信息時(shí)所應承擔的法律責任。
規范理財產(chǎn)品重在內控
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師在接受《法治周末》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，除了信息披露情況不良外，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行中還存在部分銀行銷(xiāo)售人員片面夸大產(chǎn)品預期收益率、風(fēng)險揭示不夠充分的現象。
“其中的一個(gè)原因是理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售指標直接或間接與銀行銷(xiāo)售人員的業(yè)績(jì)考核掛鉤�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師說(shuō)。
《法治周末》記者在走訪(fǎng)了光大銀行、北京銀行、交通銀行、招商銀行等多家銀行的支行后發(fā)現，一般由理財經(jīng)理向投資者介紹銀行理財產(chǎn)品的幣種、期限、投向、風(fēng)險級別、預期收益率等情況，且談及收益率，多數理財經(jīng)理會(huì )強調“預期年化收益率最高可達X”，只有在記者追問(wèn)產(chǎn)品風(fēng)險到底是什么或能否確保達到最高收益率時(shí)，理財經(jīng)理才會(huì )說(shuō)“購買(mǎi)理財產(chǎn)品是投資，而投資是有風(fēng)險的”。
對于這種現象，辦法意見(jiàn)稿明確提出不得“夸大或者片面宣傳理財產(chǎn)品，違規使用安全、保證、承諾、避險、有保障、高收益、無(wú)風(fēng)險等與產(chǎn)品風(fēng)險收益特性不匹配的表述”。
至于風(fēng)險揭示情況，記者采訪(fǎng)中也發(fā)現，銀行理財經(jīng)理一般會(huì )告訴投資者本銀行評出的產(chǎn)品風(fēng)險等級，比如光大銀行是分星級評判風(fēng)險，風(fēng)險級別由一顆星到五顆星，招商銀行則以“R1～R6”劃分風(fēng)險級別，但理財經(jīng)理并不會(huì )主動(dòng)告知產(chǎn)品運行過(guò)程中可能會(huì )遇到的包括政策風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險等可能遇到的不利情況。
“應統一理財產(chǎn)品的風(fēng)險測評標準。辦法意見(jiàn)稿多次提到要做風(fēng)險測評，但測評的標準沒(méi)有明確的規定，級別的劃分也沒(méi)有統一的要求，消費者很難判定理財產(chǎn)品到底有多大風(fēng)險�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師說(shuō)。
不過(guò)，談及當下銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展情況，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心秘書(shū)長(cháng)李憲鐸則認為，通過(guò)法律手段和行政手段進(jìn)行監管雖說(shuō)很重要，但更重要的是銀行的內控，要按金融規律辦事。
“就像一個(gè)駕駛員，別人不管說(shuō)多少遵守交通規則的話(huà)，如果自己不加強訓練，意義也不大。具體到銀行理財產(chǎn)品，道理是一樣的�！崩顟楄I說(shuō)。