正在發(fā)行中的上投摩根強化回報擬任基金經(jīng)理楊成日前分析指出,市場(chǎng)普遍預計CPI將于7月達到年內高點(diǎn),此后,通脹將逐步回落,持續了一年的加息周期值此接近尾聲。與此同時(shí),經(jīng)濟漸入滯漲期,GDP同比一定程度的下滑亦是可以預期的。從歷史經(jīng)驗來(lái)看,通脹往上走的時(shí)候,債券優(yōu)勢往往趨弱,而當經(jīng)濟下行的時(shí)候,則債券收益趨好。 楊成坦言,從目前債券市場(chǎng)收益率來(lái)看很具有吸引力,其中一年期央票利率已達3.7%,一年期中票5.5%,評級再上的可達5.7%,均高于銀行三年期、五年期利率。 覆蓋到具體品種,楊成表示,目前一年期左右的信用品種,收益率已達到5.5%-5.8%區間內,尤其是短線(xiàn)信用品種,它們流動(dòng)性好,同時(shí)收益較高。而尤為值得關(guān)注的是,目前股票市場(chǎng)估值很便宜,尤其是銀行股目前僅有7到8倍的市盈率,可轉債攻守價(jià)值優(yōu)勢顯著(zhù),在估值回歸的趨勢中,可轉債市場(chǎng)也有望迎來(lái)一波收獲行情。
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