美國總統奧巴馬和國會(huì )領(lǐng)導人在當地時(shí)間7月31日晚宣布，美國國會(huì )兩黨已就提高美國債務(wù)上限、削減聯(lián)邦赤字以及避免美國債務(wù)違約達成了協(xié)議。
　　不過(guò)，北京時(shí)間昨日晚間，隨著(zhù)美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數等經(jīng)濟數據的出爐，市場(chǎng)重新陷入了對經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)，而這種擔憂(yōu)已超過(guò)了債務(wù)上限協(xié)議帶來(lái)的利好。在此影響下，市場(chǎng)的避險情緒重生，美國股市由升轉跌，避險資產(chǎn)全線(xiàn)上漲，美元指數強勁反彈。
　　分析人士認為，即便美債避免違約，在經(jīng)濟低增長(cháng)、利率持續維持低位的情況下，美元前景仍難言樂(lè )觀(guān)。

　　債務(wù)上限協(xié)議不敵宏觀(guān)經(jīng)濟疲軟

　　北京時(shí)間周一晚間，美國供應管理協(xié)會(huì )(ISM)公布的數據顯示，美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為50.9，預期值為55.5，6月值為55.3。
　　數據公布之后，投資者對經(jīng)濟的憂(yōu)慮引發(fā)了市場(chǎng)的避險情緒，美元指數迅速突破74，歐元兌美元跌破1.4300，美元兌日元和美元兌瑞郎則跌至歷史新低；倫敦現貨黃金價(jià)格從1610美元/盎司快速上漲至1628美元/盎司附近。
　　越來(lái)越多的跡象表明，經(jīng)濟學(xué)家所稱(chēng)的美國大衰退從2007年12月持續到2009年6月結束并不被美國民眾認可，美國經(jīng)濟甚至已經(jīng)陷入二次衰退。
　　美國上周五公布的數據顯示，美國第二季度GDP僅增長(cháng)1.3%，預期增長(cháng)1.8%；一季度GDP大幅下修至增長(cháng)0.4%，初值增長(cháng)1.9%。此外，美國上周公布的多項重要經(jīng)濟數據均表現糟糕，不僅耐用品訂單三個(gè)月來(lái)第二次出現下降，美國多個(gè)地區的制造業(yè)均出現了放緩跡象。
　　而此前在周一亞市盤(pán)中，受兩黨達成預算及舉債協(xié)議消息影響，避險情緒降溫，美元兌主要貨幣下滑，美元指數沖高回落，非美貨幣全線(xiàn)走高。
　　盡管美國債務(wù)違約風(fēng)險正在解除，但這并不意味著(zhù)美元便能持續上漲。分析人士認為，疲弱的美國經(jīng)濟令市場(chǎng)預期，美國將維持低利率，甚至推出QE3政策，這些都將利空美元走勢。
　　勞埃德銀行分析師在8月1日的研報中分析稱(chēng)：“周末達成的協(xié)議有助于防止未來(lái)宏觀(guān)數據對市場(chǎng)信心造成的最壞影響。盡管如此，宏觀(guān)數據仍然走弱，這一疲軟的前景已得到進(jìn)一步證實(shí)，制造業(yè)美國供應管理協(xié)會(huì )指數已經(jīng)進(jìn)一步下滑（芝加哥采購經(jīng)理人指數比預期偏低）。盡管債務(wù)協(xié)議取得進(jìn)展，但是我們并不認為它足夠有力、足夠激進(jìn)，以牽制評級機構。在此基礎上，受到最初條件反射作用后，美元兌瑞士法郎和日元仍然走弱�！�
　　美銀匯率分析師伍德更是認為，如果美國避免國債違約的情況，避險資金的撤退反而會(huì )使美元下跌。美元的中期前景和債務(wù)上限的辯論結果無(wú)關(guān)。而美國財政情況持續惡化，如果不立即采取行動(dòng)，市場(chǎng)會(huì )擔心，美聯(lián)儲將最終走上QE3的道路，造成國際儲備貨幣多元化的步伐加快，屆時(shí)，美元的地位很可能會(huì )削弱。

　　美債危機仍未解除

　　而如果單看債務(wù)上限協(xié)議本身對匯市的影響，分析人士指出，這一方案并非條件反射的利好消息。
　　首先，美國違約或許能被避免，但美國國債的3A信用評級仍然可能遭到下調。
　　法國興業(yè)銀行全球首席經(jīng)濟學(xué)家Michala Marcussen 8月1日表示：“不確定性的消除對市場(chǎng)和經(jīng)濟帶來(lái)短期提振，但下一個(gè)問(wèn)題就是，究竟有多少緊縮措施會(huì )真的包括在這項計劃中。這不僅對實(shí)體經(jīng)濟，對于美國的評級也至關(guān)重要。緊縮措施不充分或將引發(fā)標普的評級下調行動(dòng)�！�
　　其次，由于方案細節仍不清楚，而且財政支出削減對于美國經(jīng)濟的拖累作用使得該方案具有“雙刃劍”的作用。
　　悉尼Commodity Broking Services公司的Jonathan Barratt認為：“市場(chǎng)目前謹慎樂(lè )觀(guān)，所以我們可能看到一個(gè)良好的反彈。最初的反應表明（兩黨達成協(xié)議）是一個(gè)刺激因素，因為更多的錢(qián)將會(huì )被投入經(jīng)濟。而不利的一面是，刺激效應能持續多久，以及長(cháng)期赤字削減對經(jīng)濟發(fā)展的影響存在不確定性。所以這將會(huì )是一把雙刃劍�！�
　　另一方面，美債風(fēng)波也將推動(dòng)全球央行進(jìn)一步加強外匯資產(chǎn)多元化。
　　例如，菲律賓央行對債務(wù)上限協(xié)議達成后評級機構們對美國信用評級采取的行動(dòng)表示關(guān)注。該行表示，菲律賓正在尋求當前投資組合的多元化，并考慮買(mǎi)入歐洲債券和黃金。
　　法國興業(yè)銀行外匯策略師Sebastien Galy 表示，即使美國債務(wù)上限協(xié)議達成，美元反彈也仍將有限，因全球央行正尋求將資金由美元資產(chǎn)分配至新興市場(chǎng)貨幣。
　　該行表示，盡管協(xié)議的達成能夠對美元形成一些支持，但全球央行外匯儲備的再分配最終應該會(huì )幫助歐元兌美元走高。